O plano de um trilhão de dólares em Bitcoin de Michael Saylor: a transformação de uma empresa de software em um banco de ativos digitais

O fundador da MicroStrategy, Michael Saylor, estabeleceu um grande objetivo para sua empresa - alcançar uma avaliação de um trilhão de dólares através da acumulação de Bit e se transformar em um banco de Bit líder. O núcleo dessa estratégia é levantar fundos de baixo custo por meio de instrumentos do mercado de capitais, aumentando continuamente a posse de Bit e aproveitando a diferença entre a valorização de longo prazo do Bit e o custo de financiamento para alcançar o crescimento de valor.

Modelo de negócio central do banco de Bit

O modelo bancário de Bitcoin planejado por Saylor não é um banco tradicional; sua estratégia central é "pegar emprestado para comprar Bitcoin, e não emprestar Bitcoin". A empresa arrecada fundos através da emissão de ações, títulos conversíveis, ações preferenciais e outros instrumentos financeiros, e investe esses fundos concentradamente em Bitcoin. Saylor acredita que a taxa de retorno esperada de cerca de 29% ao ano do Bitcoin é muito superior ao custo de financiamento da dívida da empresa de 0,421%, e essa negociação com spread positivo pode continuar a criar valor. Até setembro de 2025, a Strategy detém 640.031 Bitcoins, com um custo médio de 73.983 dólares, e um valor atual de cerca de 72 bilhões de dólares.

Operação do mercado de capitais e alavancagem financeira

A Strategy mantém sua estratégia de acumulação de Bitcoin através de operações flexíveis no mercado de capitais. Em 2025, a empresa completou quatro rodadas de financiamento, incluindo a captação de 2,5 bilhões de dólares através de um IPO de ações preferenciais permanentes na rodada A, para a compra de 21.021 Bitcoins. A empresa também utilizou títulos conversíveis e um mecanismo de emissão a preço de mercado, escolhendo a melhor forma de financiamento de acordo com as condições de mercado. Essa estratégia permitiu que a Strategy mantivesse uma dívida de baixo custo (taxa de juros anual de apenas 0,421%), enquanto investia em ativos de Bitcoin com alto potencial de crescimento.

Posição de mercado e impacto na indústria

A Strategy é atualmente o maior detentor corporativo de Bit do mundo, controlando quase 3% da oferta total de Bit. Seu modelo de negócios gerou um efeito de seguimento, com mais de 160 empresas listadas atualmente possuindo Bit, em comparação com cerca de 60 há um ano. Saylor descreve o Bit como "capital digital", acreditando que este está gradualmente substituindo os tradicionais meios de armazenamento de valor, como o ouro e imóveis.

Riscos e Desafios

Apesar de a estratégia de Bitcoin da Strategy ter alcançado ganhos significativos, ainda enfrenta muitos desafios. A volatilidade do preço do Bitcoin pode afetar o valor de seus ativos, e a operação com alta alavancagem pode trazer pressão de liquidez em mercados de baixa. Mudanças nas políticas regulatórias também são um fator incerto, especialmente a posição da SEC em relação à regulamentação de criptomoedas, que pode afetar a capacidade de financiamento da empresa. Além disso, Saylor esclareceu que a empresa não está tentando acumular todo o Bitcoin, mas sim manter suas participações em uma faixa razoável de 3% a 7%.

Perspectivas Futuras

Saylor prevê que, até 2045, o Bit poderá representar 7% do capital financeiro global, com o preço podendo chegar a 13 milhões de dólares por unidade. Se essa previsão se concretizar e a Strategy conseguir manter sua estratégia atual, a empresa está bem posicionada para alcançar sua meta de avaliação de um trilhão de dólares. Essa transformação não apenas redefine os limites da alocação de ativos corporativos, mas também fornece um caso importante para a aplicação institucional do Bit como uma nova classe de ativos.