A Bit Digital propõe $100M notas conversíveis para comprar ETH

A Bit Digital apresentou um prospecto preliminar à SEC para a emissão de obrigações conversíveis no total de $100 milhões, destinadas à compra de Ethereum (ETH). A medida, confirmada na PR Newswire, visa fortalecer o tesouro digital da empresa num contexto de alta volatilidade no setor cripto.

De acordo com os dados coletados pela nossa equipe que monitora os arquivos da SEC, quando um registro de prateleira já é declarado efetivo, o processo de precificação para ofertas semelhantes tende a ser concluído dentro de 2 a 4 semanas a partir do anúncio preliminar. Analistas da indústria observam que anúncios dessa natureza podem gerar flutuações intradiárias significativas: no passado, emissões comparáveis produziram movimentos superiores a 10% no muito curto prazo, dependendo dos termos comunicados.

Entretanto, a ação BTBT mostrou uma forte flutuação: fechou em alta de 8,4% durante a sessão regular, apenas para cair 10% nas negociações após o horário normal, conforme relatado pelos dados da Nasdaq em 29 de setembro de 2025. O processo indica potenciais efeitos em termos de risco de diluição e impacto no mercado, enquanto mais detalhes sobre os termos da oferta estão a ser aguardados.

Notas Conversíveis para ETH: Detalhes, Utilização dos Proventos e Bancos

De acordo com o prospecto preliminar apresentado à SEC, a operação envolve a emissão de notas conversíveis no montante total de 100 milhões de dólares, com os rendimentos líquidos destinados principalmente à compra de Ethereum. Uma parte residual pode ser utilizada para fins corporativos gerais, investimentos, aquisições e outras oportunidades relacionadas a ativos digitais. Neste contexto, a alocação de capital permanece funcional para consolidar a estratégia de tesouraria.

As instituições nomeadas como gestores principais de livro são Barclays, Cantor e B. Riley Securities. A estrutura conversível permite que os investidores, sob certas condições, convertam a dívida em capital, enquanto o emissor obtém liquidez imediata sem abrir mão da flexibilidade típica desta forma de financiamento. Para mais detalhes sobre como o instrumento funciona, consulte o nosso guia interno sobre notas conversíveis.

Como Funciona um Conversível Quando Aplicado à Compra de ETH

A nota conversível é uma dívida que inclui uma opção de conversão em ações. Com esta estrutura, a empresa recebe imediatamente o capital, compromete-se a pagar uma taxa de juro e a cumprir um prazo, mas pode reduzir o custo do capital no caso de uma conversão futura. Em troca, os acionistas aceitam um potencial efeito dilutivo se as ações excederem o preço de conversão. Deve-se notar que o equilíbrio entre o custo da dívida e o risco de diluição é central para esta escolha.

Neste caso específico, os rendimentos seriam utilizados para comprar ETH e, possivelmente, para atividades de staking. De fato, se o preço do ETH aumentasse, o valor do tesouro poderia crescer; caso contrário, a empresa manteria a flexibilidade oferecida pela dívida conversível, mitigando a despesa imediata em comparação com um aumento de capital tradicional.

BTBT e o mercado: o que a flutuação da ação significa

Após a notícia, a ação BTBT registou uma subida no fecho da sessão, seguida de uma correção no after-market (Dados do Nasdaq de 29 de setembro de 2025). Esta tendência reflete o equilíbrio entre a antecipação de um aumento nas compras de ETH financiadas pela emissão e o medo de uma potencial diluição devido à conversão, com incerteza sobre a taxa, o vencimento e o prémio de conversão que serão definidos mais tarde.

O resultado líquido dependerá da precificação final: uma taxa baixa e um prémio de conversão elevado poderão limitar a diluição, enquanto condições mais onerosas arriscam exercer pressão negativa sobre a ação a curto prazo. Dito isto, o resultado dependerá também da sensibilidade do mercado ao perfil de risco/recompensa da operação.

Tesouraria Digital e Staking de ETH: A Estratégia em Evolução

Fundada em 2015 e descrita no seu próprio site, a Bit Digital, a empresa completou, em 2025, a transição de um operador de mineração de bitcoin para uma empresa focada exclusivamente em Ethereum, com o objetivo de consolidar um tesouro de ativos digitais e implementar estratégias de staking. Embora não tenham sido feitas compras significativas de Éter desde o verão de 2025, a Bit Digital tem acumulado e feito staking de ETH desde 2022, seguindo uma trajetória já delineada em períodos anteriores.

A escolha de utilizar notas conversíveis encaixa-se numa tendência já observada no setor cripto, onde empresas como a MicroStrategy têm utilizado instrumentos semelhantes para financiar as suas estratégias de tesouraria, considerando as diferentes dinâmicas de risco e retorno entre o BTC e o ETH. Neste contexto, a estrutura do instrumento permanece um elemento decisivo para o equilíbrio entre o crescimento e a diluição.

Métodos de Financiamento — Resumo Operacional

Equidade: não envolve custos de juro, mas resulta em diluição imediata; prós: balanço mais leve; contras: possível pressão sobre o preço em caso de um alto desconto.

Dívida tradicional: não envolve conversão, mas implica o pagamento de juros e a adoção de convenções; prós: sem diluição; contras: custo de capital mais elevado, especialmente durante períodos de alta volatilidade do mercado.

Notas conversíveis: geralmente oferecem uma taxa de juro mais baixa em comparação com dívida pura devido à opção de conversão; prós: maior flexibilidade e potencial redução no custo de capital; contras: futura diluição e possível pressão sobre as ações.

Dados Chave e Próximos Passos

Montante: 100 milhões de dólares ( proposta de emissão ).

Uso dos recursos: compra prioritária de Éter, além de fins corporativos gerais.

Gestores principais: Barclays, Cantor, B. Riley Securities.

Arquivo de dados: o prospecto preliminar foi publicado em 29 de setembro de 2025, enquanto o registro de prateleira relacionado foi declarado efetivo em 20 de junho de 2025.

Prazo: os preços e os termos finais serão definidos no prospecto final e em suplementos subsequentes.

O que Monitorar Agora

Taxa e maturidade das notas, elementos chave para o custo total de capital.

Preço/premium de conversão, que impactará diretamente o potencial efeito dilutivo.

Dimensionamento eficaz da oferta: o montante final pode variar em comparação com a proposta inicial.

Cronograma de compra de ETH: será necessário observar se a empresa realizará aquisições concentradas ou se as distribuirá ao longo do tempo.

Estratégias de cobertura e dinâmicas de mercado, particularmente a volatilidade observada no BTBT durante a colocação.