ETF de criptomoeda da Vanguard: decisão para 50 milhões de clientes

A Vanguard, um gigante com aproximadamente $11 trilhões em ativos e mais de 50 milhões de clientes, está a explorar a possibilidade de abrir a negociação de ETFs de cripto na sua plataforma, um movimento que poderia marcar uma mudança potencial na gestão de ativos tradicional.

De acordo com os dados coletados pela nossa equipa editorial e análises de mercado realizadas entre a primeira metade de 2024 e 2025, o interesse retalhista em instrumentos regulamentados ligados ao Bitcoin e Ethereum aumentou substancialmente após a aprovação inicial dos primeiros ETFs spot nos Estados Unidos em outubro de 2023.

Analistas da indústria observam que a aparição destes produtos em plataformas amplamente utilizadas tende a traduzir-se rapidamente em volumes de negociação aumentados e maior foco em custos e transparência.

A medida em consideração: que mudanças para os clientes

De acordo com relatórios recentes, a empresa está a considerar permitir a negociação de ETFs de criptomoedas de terceiros. Atualmente, não é possível negociar ETFs à vista em Bitcoin ou Ether na plataforma, e qualquer abertura potencial representaria um desenvolvimento significativo para as operações dos usuários.

Clientes potencialmente interessados: mais de 50 milhões

Ativos dos clientes: aproximadamente $11 trilhão (estimativa da empresa, atualizado 2025)

Oferta atual: a Vanguard não gere os seus próprios ETFs de criptomoedas

Estado: avaliação em curso, sem decisão definitiva

Por que agora: Demanda do varejo e pressão competitiva

A demanda dos investidores de varejo está crescendo, enquanto os concorrentes já ativaram a negociação de ETFs de criptomoedas à vista. De fato, corretores dos EUA como Fidelity, Charles Schwab e Robinhood têm oferecido acesso a ETFs à vista de Bitcoin e Ethereum há meses.

O mercado mostra volumes diários em ETFs spot dos EUA que muitas vezes excedem um bilhão de dólares por produto, com picos significativos em fundos de maior capitalização; as taxas, dependendo do emissor, podem variar aproximadamente de cerca de 0,19% a mais de 1,00%. Neste contexto, o foco em custos, liquidez e transparência continua alto.

Possíveis formas de ativar ETFs de criptomoedas

Se aprovado, a habilitação poderá prosseguir gradualmente, adotando critérios de adequação e gestão de risco calibrados ao perfil dos clientes. Entre as opções possíveis:

Acesso progressivo para perfis avançados ou investidores qualificados

Leitura obrigatória de formulários de conscientização sobre riscos e material educativo informativo

Imposição de limites de posição e valor para conter a volatilidade

Seleção de ETFs que atendem aos requisitos mínimos de liquidez e transparência

Requisitos e Controles Regulatórios

Qualquer abertura potencial deve cumprir as salvaguardas da SEC e os rigorosos padrões internos de gestão de risco. Os pontos chave incluem:

Custódia e controles operacionais sobre os ativos subjacentes, com divulgações claras no prospecto e soluções de custódia regulamentadas

Acordos de partilha de vigilância para mitigar o risco de manipulação de preços

Procedimentos de reporte, melhor execução e gestão de conflitos de interesse

Cumprimento das regras de divulgação previstas pela Lei de 1933/1940 e os regulamentos de listagem das bolsas

Impacto Potencial no Mercado e Reguladores

A entrada da Vanguard no comércio de ETF de criptomoedas pode reforçar ainda mais a integração entre as finanças tradicionais e os ativos digitais. Deve-se notar que os efeitos mais prováveis incluem:

Liquidez aumentada para ETFs à vista em Bitcoin e Ether

Crescimento na demanda de retalho e aumento na profundidade do mercado

Aumento da pressão competitiva sobre emissores e corretores em termos de taxas e padrões de segurança

Apoiar a obtenção de mais esclarecimentos regulatórios sobre métodos de divulgação e custódia

Vantagens e Riscos para os Poupadores

O acesso a ETFs de criptomoedas representa um canal regulado para obter exposição a criptomoedas sem ter que gerenciar diretamente carteiras digitais. No entanto, existem trade-offs significativos, relacionados à natureza dos instrumentos e aos custos associados.

Vantagens: simplicidade operacional, diversificação, custódia delegada e transparência de custos

Riscos: alta volatilidade, possíveis erros de rastreamento, spreads e taxas de gestão

As taxas para ETFs spot dos EUA atualmente variam entre aproximadamente 0,20% e 0,80%, com picos mais altos em produtos legados, impactando assim o retorno líquido, especialmente ao longo de horizontes de longo prazo.

Cronogramas: os passos antes da aprovação potencial

Mesmo com um quadro regulatório definido, a implementação requer uma série de processos internos coordenados. Entre os passos típicos:

Revisão de políticas e atualização das diretrizes de investimento

Seleção de ETFs elegíveis e devida diligência sobre emissores e formadores de mercado

Teste da plataforma com controlos dedicados para liquidez e capacidade de execução

Atualização da documentação contratual e informações para clientes

Lançamento gradual do serviço e monitorização contínua de riscos e volumes

O tempo estimado varia de algumas semanas para uma conformidade mínima a alguns meses para uma implementação completa, dependendo das escolhas de governança feitas e da complexidade operacional.

Contexto e Dados: O Que Sabemos Até Agora

A Vanguard especificou que a análise está em andamento, e qualquer decisão estará sujeita a uma rigorosa avaliação de riscos e conformidade regulatória. Atualmente, não existem datas oficiais para a ativação da negociação, e o cronograma permanece indicativo.

Informações-chave recentemente relatadas atribuídas a Isabelle Lee confirmam que a discussão está em andamento, de acordo com a abordagem cautelosa tradicional da Vanguard em relação aos ativos digitais. Iremos acompanhar quaisquer desenvolvimentos e atualizar os detalhes assim que as comunicações oficiais do emissor estiverem disponíveis.

Em Resumo

A Vanguard está a considerar permitir a negociação de ETFs de criptomoedas para os seus clientes. Se confirmado, esta decisão poderá ter um efeito transversal sobre os investidores de retalho, emissores e reguladores, aproximando os ativos digitais ainda mais do mainstream financeiro.