A Reviravolta Japonesa de Buffett: De 'Ininvestível' a 23,5 Bilhões de Dólares

Em 1998, Warren Buffett descartou o Japão. "Ininvestível", chamou ele. E agora? Ele tem $23,5 bilhões investidos em casas de comércio japonesas. Uma grande mudança 🌏

Falando com estudantes de negócios naquela época, Buffett desdenhou das taxas de juros de 1% do Japão. O dinheiro barato não o impressionava. "As empresas japonesas obtêm retornos muito baixos sobre o patrimônio," disse ele durante a sua recessão econômica. O homem queria resultados.

Olhe para 2025. A Berkshire de Buffett agora detém quase 10% em cinco gigantes do comércio japonês: Itochu, Marubeni, Mitsubishi, Mitsui e Sumitomo 🔥 Bastante incomum para ele ir tão longe internacionalmente.

Então, o que mudou? As taxas de juros permaneceram baixas no Japão. Buffett ficou esperto. Começou a comprar em 2019. Financiou tudo com dívida denominadas em ienes - emprestando na fraca moeda japonesa a praticamente nenhum custo. Em abril, a Berkshire emitiu mais títulos em ienes - $627 milhões de valor. Jogada inteligente.

Estas casas de comércio parecem um pouco como mini-Berkshires. Operações diversificadas. Energia. Transporte. Varejo. Alimentação. Pagam dividendos fiáveis. Geram forte fluxo de caixa. Alocam capital com cuidado. Todas as coisas que Buffett ama. Seu investimento inicial de 13,8 bilhões de dólares cresceu para 23,5 bilhões de dólares até 2024. Quase $10 bilhões em lucros 💰 Não é mau.

Ele está totalmente comprometido. Obtive permissão especial para exceder o teto típico de 10% de propriedade no Japão. Investidores estrangeiros raramente recebem esse tratamento. Na reunião da Berkshire este ano, ele fez uma afirmação ousada - ele "nunca venderá" essas posições por 50 anos. Talvez por mais tempo.

O seu tempo? Parece bastante bom. Os mercados do Japão estão a experimentar o que alguns chamam de "reset geracional." Melhor governança corporativa. Mais disciplina de capital. As empresas japonesas finalmente estão a aumentar salários e preços após décadas de estagnação. A última pesquisa do BOJ mostra que 86,7% das famílias esperam que os preços aumentem no próximo ano - o mais alto desde junho de 2024.

Não é isento de riscos, no entanto. O comércio de carry do iene colapsou antes, especialmente entre 2022-2023. Os rendimentos dos tesouros dispararam. O iene disparou. Os mercados asiáticos entraram em pânico.

Por enquanto, Buffett coleta dividendos sólidos sobre dívidas basicamente gratuitas. A paciência compensa 🚀 Engraçado como a ideia de investimento que ele uma vez rejeitou se tornou seu compromisso apaixonado.