Após uma longa participação aprofundada no campo das Finanças Descentralizadas, cheguei a uma conclusão chave: o verdadeiro valor de um protocolo não provém das elevadas taxas anuais percentuais (APY) de curto prazo, mas sim da sua capacidade de estabelecer uma lógica de fluxo de caixa sustentável. Apenas aqueles protocolos que conseguem gerar receitas de forma estável e retribuir de maneira razoável aos suportes dos Tokens têm potencial para se tornarem o equivalente a um "blue chip de fluxo de caixa" nas Finanças Descentralizadas.

Tomando Dolomite como exemplo, se o Token DOLO permanecer apenas no nível de pontos e incentivos, seu impacto será, sem dúvida, temporário. No entanto, à medida que o modelo de receita da Dolomite continua a ser aprimorado e uma possível mecânica de recompra e queima é implementada, espera-se que o DOLO se destaque no ecossistema de Finanças Descentralizadas e se torne um verdadeiro representante de blue chip de fluxo de caixa.

Analisando profundamente a composição da receita da Dolomite, podemos ver pelo menos três fontes principais:

Primeiro, temos a diferença de taxa de juros de empréstimos. Esta é a fonte de rendimento mais básica, obtida através da diferença entre as taxas de depósito e empréstimo. Vale a pena notar que, com o aumento do Valor Total Bloqueado (TVL), mesmo em um ambiente de mercado em baixa, essa parte da receita pode se manter estável.

Em segundo lugar, estão as taxas de liquidação. Durante períodos de alta volatilidade no mercado, as operações de liquidação podem gerar certos custos, e o protocolo pode obter um fluxo de caixa estável a partir disso, o que fornece uma fonte adicional de receita para a Dolomite.

Por fim, está a captura de rendimento de colaterais dinâmicos. Por exemplo, quando ativos geradores de juros como stETH ou syrupUSDC são usados como colateral, eles continuam a gerar rendimento. Este mecanismo inovador permite que a Dolomite abra novas fontes de receita além do modelo tradicional de colateral.

Este modelo de receita diversificada não só fortalece a robustez financeira da Dolomite, como também oferece novas ideias sobre como os projetos de Finanças Descentralizadas podem construir modelos econômicos sustentáveis. À medida que o ecossistema DeFi continua a evoluir, projetos como a Dolomite, que se concentram em estabelecer valor a longo prazo e fluxo de caixa estável, podem se tornar um novo paradigma para o desenvolvimento futuro do DeFi.