Forbes: Reestruturar a infraestrutura financeira de Wall Street, o Ethereum é a melhor escolha?

Autor: Jón Helgi Egilsson

Compilado por: Shenchao TechFlow

O co-fundador do Ethereum, Vitalik Buterin, e sua fundação, juntamente com a Electric Capital e a Paradigm, apoiam o lançamento de 40 milhões de dólares da Etherealize – esta startup tem apenas uma missão: reformular Wall Street sobre a base do Ethereum. (© 2024 Bloomberg Finance LP)

Todos os dias, o sistema financeiro de Wall Street processa trilhões de dólares em fluxos de capital - muitos dos quais ainda operam sobre sistemas construídos há décadas. A liquidação de hipotecas e transações de títulos pode levar dias. Os intermediários aumentam as camadas de custo, consomem capital e amplificam o risco. Para os maiores bancos e empresas de gestão de ativos do mundo, escolher a infraestrutura tecnológica errada pode resultar na perpetuação de ineficiências de nova geração. Mas a tecnologia blockchain pode mudar essa situação. A questão é: qual blockchain é a melhor escolha?

Os opositores afirmam que o Ethereum é lento e caro, enquanto os concorrentes afirmam ter uma maior capacidade de processamento. Além disso, gigantes da tecnologia financeira começaram até a construir suas próprias blockchains. No entanto, Danny Ryan, cofundador e presidente da Etherealize, e arquiteto central da evolução do Ethereum, liderou a coordenação do histórico projeto de "prova de participação" conhecido como "Merge". Ele insiste que a segurança, neutralidade e privacidade criptográfica do Ethereum o tornam extremamente adequado para suportar o peso das finanças globais. Sem dúvida, Wall Street precisa ser reimaginada - Ryan acredita que o Ethereum é a única blockchain capaz de fazer isso.

Ryan trabalhou na Fundação Ethereum por quase uma década, colaborando estreitamente com Vitalik Buterin e moldando o protocolo Ethereum em seus momentos mais críticos. Hoje, a Etherealize recebeu um investimento de 40 milhões de dólares da Paradigm, Electric Capital e da Fundação Ethereum, além de um financiamento inicial da Fundação Ethereum, e ele acredita firmemente que o Ethereum está pronto para entrar no mercado de Wall Street.

A resposta de Ryan - direta, precisa e um pouco surpreendente - vai muito além do alvoroço das criptomoedas, mas ele também explicou detalhadamente por que o Ethereum pode ser a escolha mais segura para reconfigurar o sistema financeiro.

Danny Ryan, co-fundador e presidente da Etherealize, acredita que o Ethereum é a única blockchain com segurança e neutralidade suficientes para reconfigurar Wall Street.

A segurança é um recurso escasso.

Começo com uma pergunta óbvia: dado o congestionamento e as altas taxas do Ethereum, por que Wall Street confiaria nele?

Ryan disse sem hesitação: "A segurança da economia criptográfica é um recurso escasso." Em sistemas de prova de participação, os validadores precisam bloquear capital para que o custo de um ataque seja tão alto que se torne insuportável. Hoje, o Ethereum tem mais de um milhão de validadores, com um valor total em staking próximo a 100 bilhões de dólares. "Você não pode conseguir isso da noite para o dia," acrescentou.

Em comparação, blockchains mais recentes podem criar redes mais rápidas, mas geralmente dependem de poucos apoiadores institucionais. "Isso se parece mais com um modelo de consórcio", explicou Ryan. "Você confia nas empresas, contratos e direitos legais envolvidos. Esta é uma forma diferente de segurança. Isso é diferente de manter uma rede global neutra que envolve dezenas de bilhões de dólares em fundos."

Os dados confirmaram a sua afirmação. De acordo com a mais recente pesquisa da Etherealize, o Ethereum garante mais de 70% do valor das stablecoins e 85% da segurança dos ativos do mundo real tokenizados. Se a segurança em grande escala for crucial, então o Ethereum sem dúvida possui essa vantagem.

A rede Ethereum possui mais de um milhão de validadores e mais de 120 bilhões de dólares em valor de staking, tornando-a a blockchain mais segura - um "recurso escasso" para instituições que gerenciam riscos de contraparte. (getty)

Privacidade: Compromisso e Matemática

A privacidade é outra questão chave. Nenhum banco colocaria as transações dos clientes em um livro-razão totalmente público. Será que esta é também a razão pela qual projetos como o Canton, apoiados por grandes instituições financeiras, estão recebendo atenção?

A resposta de Ryan foi perspicaz. "Canton depende da suposição de boa-fé - acredita-se que as contrapartes irão apagar dados sensíveis. É uma forma ilusória de proteção de privacidade. E através da criptografia, é possível resolver fundamentalmente o problema da privacidade."

Ele se refere à prova de zero conhecimento (ZKP), que é um campo da criptografia desenvolvido antes do surgimento da blockchain, mas agora é amplamente aplicado no Ethereum. O ZKP se tornou um pilar do "rollup", uma tecnologia que pode comprimir milhares de transações e fazer a liquidação no Ethereum. A mesma tecnologia está se expandindo para o campo da privacidade: possibilitando a divulgação seletiva, onde os reguladores podem verificar a conformidade sem divulgar todos os detalhes das transações ao mercado.

“Usas a matemática para resolver problemas de privacidade,” acrescentou Ryan — esta frase parece ser um princípio orientador sobre como o Ethereum atende aos requisitos institucionais.

O financiamento institucional necessita de confidencialidade. As ferramentas de zero conhecimento do Ethereum visam proteger a privacidade através de tecnologia de criptografia em vez de intermediários. (getty)

Modular: as instituições controlam a sua própria infraestrutura

Perguntei-lhe sobre a arquitetura do Ethereum. Em comparação com a Stripe e a Circle, que agora tentam construir uma blockchain simplificada do zero, a arquitetura do Ethereum parece excessivamente complexa?

Ryan rebateu, afirmando que a arquitetura que parece complexa é, na verdade, uma vantagem. "As instituições gostam do modelo L2," ele explicou. "Isso permite que eles personalizem a infraestrutura, enquanto herdam a segurança, neutralidade e liquidez do Ethereum. Eles podem controlar sua própria infraestrutura, enquanto ainda se conectam aos efeitos de rede globais."

Ele apontou que a rede Base da Coinbase é uma prova de conceito. A Base é construída sobre o L2 do Ethereum e gerou quase 100 milhões de dólares em receitas serializadas no seu primeiro ano, demonstrando sua viabilidade econômica e escala a nível institucional.

Para Ryan, a modularidade não é um detalhe técnico, mas sim o plano de como as instituições podem construir a sua própria infraestrutura de blockchain sem perder as vantagens de uma rede compartilhada.

A estratégia de escalabilidade do Ethereum combina rollups com amostragem de disponibilidade de dados - este caminho pretende alcançar mais de 100.000 TPS sem sacrificar a segurança. (getty)

Neutralidade e capacidade de processamento

E a velocidade? A Solana e outros concorrentes afirmam que podem processar milhares de transações por segundo. Isso não é mais prático para as finanças globais em comparação com a capacidade relativamente limitada do Ethereum?

Ryan redefiniu a questão. "Quando as instituições financeiras consideram a blockchain, elas não perguntam apenas 'quão rápido é?' Elas também perguntam: este sistema pode executar corretamente e permanecer online, em quem eu preciso confiar? Na Ethereum, a resposta é: não preciso confiar em ninguém."

Isto é o que ele chama de "neutralidade confiável", ou seja, o protocolo subjacente não favorece as regras que garantem os insiders. O Ethereum nunca teve um dia de inatividade desde 2015 - este recorde é digno de reconhecimento no sistema financeiro.

Quanto à escalabilidade, Ryan mencionou o roteiro elaborado por Vitalik Buterin, cofundador do Ethereum e arquiteto de think tank. Ele enfatizou que a chave está na capacidade que vem da agregação de várias L2 que operam no Ethereum, e não de uma única cadeia. Hoje, isso já significa que todo o sistema pode processar dezenas de milhares de transações por segundo - com as atualizações que estão por vir, como a amostragem de disponibilidade de dados, Ryan afirmou que a capacidade total deve ultrapassar 100.000 TPS em apenas alguns anos. "A escalabilidade está aqui - e sem sacrificar a confiança," ele disse.

Com a modernização dos canais financeiros de Wall Street, a verdadeira questão é qual tipo de blockchain pode atender às necessidades das instituições em termos de escala, segurança e privacidade. (SOPA Images/LightRocket via Getty Images)

Uma visão maior

Ryan não afirmou que o Ethereum é perfeito. O ponto de vista dele é que apenas o Ethereum possui as vantagens integradas de segurança, privacidade, modularidade e neutralidade que realmente interessam às instituições.

Stripe, Circle e outras empresas podem tentar suas próprias blockchains. Mas Ryan afirma que,最终, enfrentarão uma dura realidade: "A maioria das empresas precisará se reconectar ao Ethereum. Porque segurança não é gratuita - é um recurso escasso."

Para Wall Street, este pode ser um ponto de decisão: escolher construir sobre ilhas de sistemas proprietários ou conectar-se a uma rede global neutra que já provou sua resiliência por uma década? A arquitetura subjacente do Ethereum pode não ser a blockchain mais rápida, mas para Wall Street, pode ser a escolha mais segura - uma arquitetura em rápida expansão, que garante a privacidade através da matemática, em vez de promessas que podem ser rompidas por instituições.