Da batalha relâmpago de 0 a 12,4 bilhões de dólares, como a Ethena construiu a "máquina de imprimir dinheiro" de crescimento mais rápido da história.
【白话导读】A stablecoin USDe da Ethena viu seu valor de mercado disparar para 12,4 bilhões de dólares em 18 meses, estabelecendo um recorde de crescimento mais rápido para o dólar digital.
A sua estratégia delta neutra traz um retorno anualizado de 12-20% através da staking de ETH, cobrança de taxas de financiamento e rendimento de ativos de reserva, atraindo instituições e usuários DeFi. Em 2025, a onda de futuros perpétuos, a circulação de alavancagem e os SPACs impulsionarão o crescimento acelerado. No entanto, taxas de financiamento negativas, risco de bolsa e liquidações de alavancagem podem ameaçar a sua sustentabilidade.
USDe desafia as stablecoins tradicionais, com uma quota de mercado superior a 4%, mas o modelo de altos rendimentos esconde riscos de colapso à la Terra. O futuro da Ethena depende de encontrar um equilíbrio entre inovação e risco.
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Da batalha relâmpago de 0 a 12,4 bilhões de dólares, como a Ethena construiu a "máquina de imprimir dinheiro" de crescimento mais rápido da história.
【白话导读】A stablecoin USDe da Ethena viu seu valor de mercado disparar para 12,4 bilhões de dólares em 18 meses, estabelecendo um recorde de crescimento mais rápido para o dólar digital.
A sua estratégia delta neutra traz um retorno anualizado de 12-20% através da staking de ETH, cobrança de taxas de financiamento e rendimento de ativos de reserva, atraindo instituições e usuários DeFi. Em 2025, a onda de futuros perpétuos, a circulação de alavancagem e os SPACs impulsionarão o crescimento acelerado. No entanto, taxas de financiamento negativas, risco de bolsa e liquidações de alavancagem podem ameaçar a sua sustentabilidade.
USDe desafia as stablecoins tradicionais, com uma quota de mercado superior a 4%, mas o modelo de altos rendimentos esconde riscos de colapso à la Terra. O futuro da Ethena depende de encontrar um equilíbrio entre inovação e risco.
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