Análise dos resultados financeiros dos gigantes da encriptação: lucros da Strategy disparam, transformação da Coinbase e reservas da Tether em alta histórica
encriptação indústria relatório de resultados temporada: grandes instituições apresentam o "meio termo" de 2025
Com a chegada da temporada de relatórios financeiros de 2025, as principais instituições começaram a divulgar seus relatórios financeiros do segundo trimestre. A partir desses "relatórios intermediários", podemos ver que o setor está gradualmente se transformando de uma dependência única de receita para ativos diversificados e serviços financeiros integrados. Algumas instituições conseguiram um aumento explosivo nos lucros devido à valorização de ativos contábeis, enquanto outras buscam uma saída para a transformação em meio a uma desaceleração nos negócios principais. Vamos dar uma olhada no desempenho financeiro mais recente e nas tendências estratégicas de algumas instituições representativas.
Estratégia: O Bitcoin traz lucros enormes, continue a investir.
A Strategy alcançou uma receita de 14,03 mil milhões de dólares no segundo trimestre, um aumento de 7106,4% em relação ao ano anterior. Este crescimento extraordinário deve-se principalmente aos ganhos não realizados em valor justo dos ativos de bitcoin, que totalizam 14 mil milhões de dólares. Em comparação, a receita tradicional da empresa proveniente de software foi de apenas 114,5 milhões de dólares, representando cerca de 0,8% da receita total.
O lucro líquido da empresa atingiu 10,02 mil milhões de dólares, em contraste com a perda líquida de 102,6 milhões de dólares no mesmo período do ano passado. A Strategy prevê que o lucro líquido para o ano de 2025 atinja 24 mil milhões de dólares.
Até o final de julho, a Strategy detinha 628.791 bitcoins, com um acréscimo de 88.109 no segundo trimestre. O custo total da posição foi de 46,07 bilhões de dólares, com um custo médio de 73.277 dólares por bitcoin. O retorno sobre investimento em bitcoins da empresa neste ano já alcançou 25%, superando a meta original, e a meta foi elevada para 30%.
Para expandir ainda mais os ativos em bitcoin, a Strategy planeja arrecadar 4,2 bilhões de dólares através da emissão de ações preferenciais perpétuas, para continuar aumentando sua posição em bitcoin.
Coinbase: O núcleo do negócio enfrenta desafios, os lucros de investimento tornam-se um destaque
No segundo trimestre de 2025, a receita total da Coinbase foi de 1,497 bilhões de dólares, uma queda de 26% em relação ao trimestre anterior. Dentre isso, a receita de transações foi de 764 milhões de dólares, uma queda de 39%; a receita de assinaturas e serviços foi de 656 milhões de dólares, uma queda de 6%. A queda na receita deve-se principalmente à diminuição da volatilidade do mercado, ajustes na estratégia de precificação para pares de negociação com moedas estáveis e à redução da atividade de transações. O volume total de transações neste trimestre foi de 237 bilhões de dólares, uma queda de 40% em relação ao trimestre anterior.
Apesar disso, o lucro líquido da Coinbase neste trimestre alcançou 1,429 milhões de dólares, muito acima dos 36 milhões de dólares do mesmo período do ano passado. Isso se deve principalmente a um ganho de 1,5 bilhões de dólares proveniente do investimento em uma empresa de emissão de uma certa moeda estável, além de um aumento não realizado de 362 milhões de dólares no portfólio de encriptação. No entanto, um incidente de vazamento de dados de usuários resultou em uma perda de 308 milhões de dólares, elevando os custos operacionais totais para 1,5 bilhões de dólares.
Diante das dificuldades de crescimento nos negócios principais, a Coinbase está ativamente promovendo uma transformação estratégica. A empresa planeja expandir as categorias de negociação, incluindo ativos do mundo real tokenizados, ações, derivativos, mercados de previsão e vendas de tokens iniciais, com o objetivo de criar uma "exchange multifuncional", realizando transações em blockchain de todos os ativos.
Tether: Lucro líquido trimestral cresce significativamente, posição em dívida pública dos EUA atinge novo máximo
Até o segundo trimestre de 2025, os ativos totais da Tether atingiram 162,575 bilhões de dólares, superando 157,108 bilhões de dólares em passivos, resultando em 5,467 bilhões de dólares em reservas excedentes. O volume de stablecoins emitidas ultrapassou 157 bilhões de dólares, com um aumento de 20 bilhões de dólares desde o início do ano.
Em termos de composição de ativos, a Tether detém mais de 127 bilhões de dólares em títulos do governo dos EUA, um aumento de cerca de 8 bilhões de dólares em relação ao primeiro trimestre, tornando-se a 18ª maior entidade detentora de títulos do governo dos EUA no mundo. Além disso, possui 8,9 bilhões de dólares em Bitcoin e 8,7 bilhões de dólares em metais preciosos.
A Tether teve um lucro líquido de aproximadamente 4,9 bilhões de dólares neste trimestre, muito superior aos 830 milhões de dólares do primeiro trimestre. Até agora, o lucro líquido acumulado este ano é de 5,73 bilhões de dólares, dos quais 3,1 bilhões de dólares são provenientes de receitas recorrentes e 2,6 bilhões de dólares vêm do aumento do valor de mercado do Bitcoin e do ouro.
Robinhood: encriptação negócios ajudam a duplicar lucros
A Robinhood alcançou uma receita de 989 milhões de dólares no segundo trimestre de 2025, um aumento de 45% em relação ao ano anterior; o lucro líquido atingiu 386 milhões de dólares, dobrando em relação ao ano anterior, estabelecendo um novo recorde histórico. O EBITDA ajustado foi de 549 milhões de dólares, com uma margem de lucro elevada para 56%.
O núcleo do impulso de crescimento é a forte recuperação dos negócios de encriptação e das transações de opções. A receita de transações de opções atingiu 265 milhões de dólares, um aumento de 46% em relação ao ano anterior; a receita de transações de encriptação chegou a 160 milhões de dólares, um aumento de 98%; a receita de transações de ações registrou 66 milhões de dólares, um aumento de 65%.
Em termos de escala de usuários e acumulação de ativos, a Robinhood mantém um forte crescimento. O número de contas de fundos na plataforma atinge 26,5 milhões, os ativos totais da plataforma ultrapassam 279 bilhões de dólares, o número de contas de investimento ativas chega a 27,4 milhões, e o crescimento de usuários de alto valor aumentou 76% para 3,5 milhões. A receita média por usuário é de 151 dólares, um aumento de 34% em relação ao ano anterior.
No âmbito estratégico, a Robinhood fez um grande investimento no seu negócio de encriptação, incluindo a conclusão da aquisição de uma bolsa europeia, a obtenção de várias licenças de conformidade em encriptação, o lançamento de serviços de encriptação em vários países europeus e a introdução de produtos de tokens de ações. Além disso, a empresa está a desenvolver gradualmente um supermercado financeiro, oferecendo serviços diversificados como consultoria digital, contas de reforma e cartões de crédito.
Kraken: Lucros em queda, aceleração da diversificação
No segundo trimestre de 2025, a Kraken obteve uma receita de 412 milhões de dólares, um aumento de 18% em relação ao ano anterior, mas uma queda em relação ao trimestre anterior. O lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização ajustado foi de 80 milhões de dólares, uma queda acentuada em relação aos 187 milhões de dólares do trimestre anterior.
Do ponto de vista dos dados operacionais, a Kraken possui cerca de 15 milhões de clientes em todo o mundo, o volume total de transações no segundo trimestre foi de 186,8 mil milhões de dólares, uma diminuição de 10,5% em relação ao trimestre anterior, mas um crescimento de 19% em relação ao ano anterior. O número de contas de fundos aumentou para 4,4 milhões, um crescimento de 37% em relação ao ano anterior; os ativos sob custódia da plataforma atingiram 43,2 mil milhões de dólares, um aumento de 47% em relação ao ano anterior.
No futuro, a Kraken continuará a promover a expansão global dos negócios, incluindo a obtenção de novas licenças, a expansão de canais de financiamento locais, a atualização da experiência de negociação de múltiplos ativos e o lançamento de produtos inovadores. A empresa está à procura de financiar 500 milhões de dólares com uma avaliação de 15 bilhões de dólares e planeia realizar um IPO em 2026.
Riot Platforms: A produção de Bitcoin aumentou significativamente, a receita duplicou
No segundo trimestre de 2025, a Riot Platforms alcançou uma receita total de 153 milhões de dólares, com um crescimento superior a 100% em relação ao ano anterior. A atividade de mineração de Bitcoin contribuiu com aproximadamente 141 milhões de dólares em receita, um aumento superior a 150% em relação ao ano passado. A empresa produziu um total de 1.426 BTC durante o trimestre, um aumento de 69% em relação ao mesmo período do ano passado.
Devido ao impacto do evento de halving e ao aumento da capacidade de computação global, o custo médio de mineração de um único bitcoin da Riot (excluindo a depreciação) aumentou para 48.992 dólares, um aumento de 93% em relação ao ano anterior, mas ainda assim significativamente abaixo do preço médio do bitcoin no mesmo período.
A empresa registou um lucro líquido de 2,195 milhões de dólares, com um EBITDA ajustado a atingir 4,953 milhões de dólares, refletindo a forte capacidade de geração de caixa do seu negócio principal.
Até o final do trimestre, a Riot Platforms detinha 19.273 BTC (no valor de cerca de 2,1 mil milhões de dólares) e 255,4 milhões de dólares em dinheiro não restrito, proporcionando uma garantia de financiamento adequada para futuras expansões e transformações. A empresa planeia gradualmente transformar-se de uma empresa única de mineração de Bitcoin para uma "plataforma de infraestrutura centrada no Bitcoin, voltada para as futuras necessidades de poder computacional".
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DegenDreamer
· 08-19 16:04
O que ganha é o chefe, o que perde é o investidor de retalho.
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FloorSweeper
· 08-18 14:24
Absolutamente um grande touro, o Bitcoin simplesmente fez subir.
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TokenEconomist
· 08-17 00:27
deixe-me explicar: o roi no btc = insano... apenas mais uma prova de que manter é melhor do que negociar
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GasBankrupter
· 08-17 00:10
Uau, este relatório financeiro é só para ganhar dinheiro deitado.
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SchrodingerAirdrop
· 08-17 00:10
Aumenta, aumenta e continua a aumentar, que a Grande subida chegue até à falência.
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BearMarketSage
· 08-17 00:06
fazer as pessoas de parvas apenas. Amanhã já recupera o investimento.
Análise dos resultados financeiros dos gigantes da encriptação: lucros da Strategy disparam, transformação da Coinbase e reservas da Tether em alta histórica
encriptação indústria relatório de resultados temporada: grandes instituições apresentam o "meio termo" de 2025
Com a chegada da temporada de relatórios financeiros de 2025, as principais instituições começaram a divulgar seus relatórios financeiros do segundo trimestre. A partir desses "relatórios intermediários", podemos ver que o setor está gradualmente se transformando de uma dependência única de receita para ativos diversificados e serviços financeiros integrados. Algumas instituições conseguiram um aumento explosivo nos lucros devido à valorização de ativos contábeis, enquanto outras buscam uma saída para a transformação em meio a uma desaceleração nos negócios principais. Vamos dar uma olhada no desempenho financeiro mais recente e nas tendências estratégicas de algumas instituições representativas.
Estratégia: O Bitcoin traz lucros enormes, continue a investir.
A Strategy alcançou uma receita de 14,03 mil milhões de dólares no segundo trimestre, um aumento de 7106,4% em relação ao ano anterior. Este crescimento extraordinário deve-se principalmente aos ganhos não realizados em valor justo dos ativos de bitcoin, que totalizam 14 mil milhões de dólares. Em comparação, a receita tradicional da empresa proveniente de software foi de apenas 114,5 milhões de dólares, representando cerca de 0,8% da receita total.
O lucro líquido da empresa atingiu 10,02 mil milhões de dólares, em contraste com a perda líquida de 102,6 milhões de dólares no mesmo período do ano passado. A Strategy prevê que o lucro líquido para o ano de 2025 atinja 24 mil milhões de dólares.
Até o final de julho, a Strategy detinha 628.791 bitcoins, com um acréscimo de 88.109 no segundo trimestre. O custo total da posição foi de 46,07 bilhões de dólares, com um custo médio de 73.277 dólares por bitcoin. O retorno sobre investimento em bitcoins da empresa neste ano já alcançou 25%, superando a meta original, e a meta foi elevada para 30%.
Para expandir ainda mais os ativos em bitcoin, a Strategy planeja arrecadar 4,2 bilhões de dólares através da emissão de ações preferenciais perpétuas, para continuar aumentando sua posição em bitcoin.
Coinbase: O núcleo do negócio enfrenta desafios, os lucros de investimento tornam-se um destaque
No segundo trimestre de 2025, a receita total da Coinbase foi de 1,497 bilhões de dólares, uma queda de 26% em relação ao trimestre anterior. Dentre isso, a receita de transações foi de 764 milhões de dólares, uma queda de 39%; a receita de assinaturas e serviços foi de 656 milhões de dólares, uma queda de 6%. A queda na receita deve-se principalmente à diminuição da volatilidade do mercado, ajustes na estratégia de precificação para pares de negociação com moedas estáveis e à redução da atividade de transações. O volume total de transações neste trimestre foi de 237 bilhões de dólares, uma queda de 40% em relação ao trimestre anterior.
Apesar disso, o lucro líquido da Coinbase neste trimestre alcançou 1,429 milhões de dólares, muito acima dos 36 milhões de dólares do mesmo período do ano passado. Isso se deve principalmente a um ganho de 1,5 bilhões de dólares proveniente do investimento em uma empresa de emissão de uma certa moeda estável, além de um aumento não realizado de 362 milhões de dólares no portfólio de encriptação. No entanto, um incidente de vazamento de dados de usuários resultou em uma perda de 308 milhões de dólares, elevando os custos operacionais totais para 1,5 bilhões de dólares.
Diante das dificuldades de crescimento nos negócios principais, a Coinbase está ativamente promovendo uma transformação estratégica. A empresa planeja expandir as categorias de negociação, incluindo ativos do mundo real tokenizados, ações, derivativos, mercados de previsão e vendas de tokens iniciais, com o objetivo de criar uma "exchange multifuncional", realizando transações em blockchain de todos os ativos.
Tether: Lucro líquido trimestral cresce significativamente, posição em dívida pública dos EUA atinge novo máximo
Até o segundo trimestre de 2025, os ativos totais da Tether atingiram 162,575 bilhões de dólares, superando 157,108 bilhões de dólares em passivos, resultando em 5,467 bilhões de dólares em reservas excedentes. O volume de stablecoins emitidas ultrapassou 157 bilhões de dólares, com um aumento de 20 bilhões de dólares desde o início do ano.
Em termos de composição de ativos, a Tether detém mais de 127 bilhões de dólares em títulos do governo dos EUA, um aumento de cerca de 8 bilhões de dólares em relação ao primeiro trimestre, tornando-se a 18ª maior entidade detentora de títulos do governo dos EUA no mundo. Além disso, possui 8,9 bilhões de dólares em Bitcoin e 8,7 bilhões de dólares em metais preciosos.
A Tether teve um lucro líquido de aproximadamente 4,9 bilhões de dólares neste trimestre, muito superior aos 830 milhões de dólares do primeiro trimestre. Até agora, o lucro líquido acumulado este ano é de 5,73 bilhões de dólares, dos quais 3,1 bilhões de dólares são provenientes de receitas recorrentes e 2,6 bilhões de dólares vêm do aumento do valor de mercado do Bitcoin e do ouro.
Robinhood: encriptação negócios ajudam a duplicar lucros
A Robinhood alcançou uma receita de 989 milhões de dólares no segundo trimestre de 2025, um aumento de 45% em relação ao ano anterior; o lucro líquido atingiu 386 milhões de dólares, dobrando em relação ao ano anterior, estabelecendo um novo recorde histórico. O EBITDA ajustado foi de 549 milhões de dólares, com uma margem de lucro elevada para 56%.
O núcleo do impulso de crescimento é a forte recuperação dos negócios de encriptação e das transações de opções. A receita de transações de opções atingiu 265 milhões de dólares, um aumento de 46% em relação ao ano anterior; a receita de transações de encriptação chegou a 160 milhões de dólares, um aumento de 98%; a receita de transações de ações registrou 66 milhões de dólares, um aumento de 65%.
Em termos de escala de usuários e acumulação de ativos, a Robinhood mantém um forte crescimento. O número de contas de fundos na plataforma atinge 26,5 milhões, os ativos totais da plataforma ultrapassam 279 bilhões de dólares, o número de contas de investimento ativas chega a 27,4 milhões, e o crescimento de usuários de alto valor aumentou 76% para 3,5 milhões. A receita média por usuário é de 151 dólares, um aumento de 34% em relação ao ano anterior.
No âmbito estratégico, a Robinhood fez um grande investimento no seu negócio de encriptação, incluindo a conclusão da aquisição de uma bolsa europeia, a obtenção de várias licenças de conformidade em encriptação, o lançamento de serviços de encriptação em vários países europeus e a introdução de produtos de tokens de ações. Além disso, a empresa está a desenvolver gradualmente um supermercado financeiro, oferecendo serviços diversificados como consultoria digital, contas de reforma e cartões de crédito.
Kraken: Lucros em queda, aceleração da diversificação
No segundo trimestre de 2025, a Kraken obteve uma receita de 412 milhões de dólares, um aumento de 18% em relação ao ano anterior, mas uma queda em relação ao trimestre anterior. O lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização ajustado foi de 80 milhões de dólares, uma queda acentuada em relação aos 187 milhões de dólares do trimestre anterior.
Do ponto de vista dos dados operacionais, a Kraken possui cerca de 15 milhões de clientes em todo o mundo, o volume total de transações no segundo trimestre foi de 186,8 mil milhões de dólares, uma diminuição de 10,5% em relação ao trimestre anterior, mas um crescimento de 19% em relação ao ano anterior. O número de contas de fundos aumentou para 4,4 milhões, um crescimento de 37% em relação ao ano anterior; os ativos sob custódia da plataforma atingiram 43,2 mil milhões de dólares, um aumento de 47% em relação ao ano anterior.
No futuro, a Kraken continuará a promover a expansão global dos negócios, incluindo a obtenção de novas licenças, a expansão de canais de financiamento locais, a atualização da experiência de negociação de múltiplos ativos e o lançamento de produtos inovadores. A empresa está à procura de financiar 500 milhões de dólares com uma avaliação de 15 bilhões de dólares e planeia realizar um IPO em 2026.
Riot Platforms: A produção de Bitcoin aumentou significativamente, a receita duplicou
No segundo trimestre de 2025, a Riot Platforms alcançou uma receita total de 153 milhões de dólares, com um crescimento superior a 100% em relação ao ano anterior. A atividade de mineração de Bitcoin contribuiu com aproximadamente 141 milhões de dólares em receita, um aumento superior a 150% em relação ao ano passado. A empresa produziu um total de 1.426 BTC durante o trimestre, um aumento de 69% em relação ao mesmo período do ano passado.
Devido ao impacto do evento de halving e ao aumento da capacidade de computação global, o custo médio de mineração de um único bitcoin da Riot (excluindo a depreciação) aumentou para 48.992 dólares, um aumento de 93% em relação ao ano anterior, mas ainda assim significativamente abaixo do preço médio do bitcoin no mesmo período.
A empresa registou um lucro líquido de 2,195 milhões de dólares, com um EBITDA ajustado a atingir 4,953 milhões de dólares, refletindo a forte capacidade de geração de caixa do seu negócio principal.
Até o final do trimestre, a Riot Platforms detinha 19.273 BTC (no valor de cerca de 2,1 mil milhões de dólares) e 255,4 milhões de dólares em dinheiro não restrito, proporcionando uma garantia de financiamento adequada para futuras expansões e transformações. A empresa planeia gradualmente transformar-se de uma empresa única de mineração de Bitcoin para uma "plataforma de infraestrutura centrada no Bitcoin, voltada para as futuras necessidades de poder computacional".