Um novo capítulo no mercado de staking de Ethereum: Lido V3 introduz soluções inovadoras

Desde 2020, o mercado de staking do Ethereum passou por grandes transformações. A demanda dos investidores institucionais por staking tem crescido continuamente, enquanto também enfrentam regulamentações e requisitos de conformidade mais rigorosos. Embora muitas instituições já tenham realizado staking através de canais existentes, algumas ainda estão sujeitas a restrições internas.

O ecossistema Ethereum tem trabalhado para resolver problemas de escalabilidade e centralização do stake. Ao mesmo tempo, usuários avançados estão buscando estruturas de recompensas mais flexíveis. Para enfrentar esses desafios e necessidades, uma nova solução de stake surgiu.

Este novo plano introduz o conceito de "stVaults" (cofre de staking), oferecendo uma nova abordagem personalizada, configurável e modular para o staking de Ethereum, representando a mais recente direção de desenvolvimento da indústria.

Nova geração de infraestrutura de staking

A nova geração de infraestrutura de staking expandiu as funcionalidades dos protocolos existentes, introduzindo os stVaults, com o objetivo de oferecer soluções personalizadas para diversos casos de uso.

stVaults permite que os usuários acessem a liquidez stETH em configurações personalizadas, podendo definir parâmetros como validação, estrutura de taxas e perfis de risco e retorno, para atender às necessidades de diferentes stakers.

Esta inovação oferece várias vantagens para os stakers institucionais:

1. As instituições podem usar a liquidez stETH, mantendo os fundos em contratos não custodiais, o que ajuda a cumprir os requisitos regulatórios e de gestão de risco.

2. Os operadores de nós podem personalizar soluções para clientes com alto TVL, obtendo assim mais receita e mais TVL.

3. Os gestores de ativos podem rapidamente adaptar-se à dinâmica do mercado, utilizando as propriedades de colateral universal do stETH para desenvolver estratégias inovadoras, otimizar a eficiência de capital e combinar-se com novas oportunidades de DeFi.

No final, este design visa fornecer um mecanismo de incentivo a longo prazo para todas as partes envolvidas, estabelecendo uma fonte de recompensas previsível, voltada para o futuro e baseada em valor no ecossistema Ethereum.

Inovação Técnica: stVaults

stVault é um contrato inteligente crucial que permite a liquidez de staking delegada não custodiada através de um único operador de nó (ou cluster DVT NO) e se conecta à infraestrutura, permitindo que este cofre emita stETH.

Os principais objetivos do stVault incluem:

1. Permitir que os usuários personalizem a configuração de risco e retorno do staking de liquidez, sem afetar a estabilidade e a fungibilidade do token stETH existente.

2. Permitir que os stakers institucionais e os operadores de nós possam designar-se mutuamente.

3. Promover uma melhor integração do stETH.

Na prática, os stakers institucionais podem completar o staking de forma não custodial e obter uma certa proporção de stETH. Ao cunhar stETH, a quantia correspondente será bloqueada para ser retirada do cofre. O montante bloqueado é especificado em quotas de stETH, e o saldo da quota aumenta diariamente à medida que o stETH é rebaseado. Para desbloquear a retirada de ETH, o cofre deve destruir a quantidade necessária de stETH.

Para assumir o risco de manter configurações de staking personalizadas para os detentores de stETH, a proporção de emissão de stETH difere de 1:1, tendo em vez disso uma reserva de margem (chamada de taxa de reserva ou RR), definida por parâmetros de risco e restrições. Isso garante que o stETH emitido através dos stVaults mantenha uma sobrecolateralização razoável, aumentando sua segurança econômica.

Em geral, o stVaults é uma plataforma de staking não custodiada que opera em conjunto com os protocolos principais existentes. Qualquer usuário pode fazer staking de ETH com segurança através de seu operador de nó escolhido. Ao se conectar aos protocolos principais, o stVaults pode cunhar stETH suportado por configurações de validação personalizadas, obtendo assim alta liquidez e integração de LST oferecidas pelo mercado.

Cofres de seguro personalizáveis atendem a diversas necessidades

stVaults possui opções de configuração flexíveis, permitindo que diferentes construtores personalizem as configurações de stake, otimizem recompensas e desenvolvam linhas de produtos sob medida, ao mesmo tempo em que se beneficiam da segurança e liquidez do stETH.

1. Staking institucional: o stVaults permite que usuários institucionais criem cofres dedicados, conectando-se a operadores de nós específicos, configurando integrações e gerenciando o acesso a depósitos e retiradas. Ele pode suportar configurações de custódia e não custódia, atendendo a diversos requisitos operacionais.

2. Posição alavancada: stVaults oferece ferramentas para que os stakers avançados implementem estratégias de posição alavancada, suportando contratos inteligentes manuais e automáticos. Os métodos potenciais incluem obter ETH diretamente do protocolo central ou utilizar ETH fornecido por plataformas de empréstimo DeFi.

3. Controle de risco de re-staking: os stVaults introduzem um método de adesão seletiva à segurança compartilhada, permitindo que os participantes explorem estratégias personalizadas e participem do re-staking, sem causar riscos sociais ao ecossistema mais amplo.

4. Infraestrutura voltada para o futuro: stVaults fornece uma base modular para construtores e desenvolvedores, apoiando a criação de produtos e ferramentas de stake que se adaptam ao ecossistema. Os desenvolvedores podem aproveitar as propriedades de colateral universal do stETH e integrar-se de forma perfeita com aplicativos DeFi.

Aumentar a descentralização do Ethereum

O novo plano fortaleceu a descentralização do Ethereum da seguinte forma:

1. Mercados emergentes de coordenação aberta e competição: a introdução de stVaults fornece uma estrutura de stake modular e personalizável, onde cada stVault tem um operador independente, reduzindo o efeito Mateus nos nós ETH.

2. Equilibrar liquidez, desempenho e segurança: os stVaults têm um mecanismo que equilibra a eficiência de capital, o desempenho dos validadores e a concentração do stake. Os títulos ETH mitigam o risco de penalizações, enquanto as taxas dinâmicas opcionais ajudam a gerir a liquidez, avaliar o desempenho e apoiar a descentralização.

3. Atualização voluntária e autonomia: o stVault permite que os stakers escolham se querem adotar e quando adotar a funcionalidade de atualização. Este método de alternância sem interrupções pode manter a autonomia, reduzir atritos e respeitar a abertura e descentralização do Ethereum.

Roteiro de Implementação

O plano de lançamento da nova solução é dividido em três fases:

1. Primeira fase: os primeiros adotantes podem usar a pilha de tecnologia existente para construir um cofre de re-stake e iniciar o programa de pré-depósito e acesso antecipado do stVault.

2. Segunda fase: implementar a rede de testes do stVaults, realizar testes rigorosos e desenvolvimento de integração.

3. Terceira fase: os stVaults são lançados na mainnet, ativando casos de uso chave, incluindo configurações institucionais personalizadas, staking alavancado e configurações de segurança compartilhada.

Resumo

Esta inovação introduziu os stVaults modularizados, proporcionando uma grande flexibilidade para os stakers institucionais. Os stakers podem personalizar as suas estratégias de staking de Ethereum para atender às suas necessidades e otimizar as recompensas com base nas prioridades, aproveitando ao máximo a liquidez, segurança e vantagens de integração do stETH.

Num ambiente regulatório mais flexível, o interesse das instituições pelo stake de Ethereum aumentará ainda mais. A nova proposta é especialmente direcionada a stakers institucionais, operadores de nós e gestores de ativos, oferecendo soluções que atendem às necessidades de todas as partes.

Além disso, o novo plano prioriza a descentralização, a liquidez e a segurança do Ethereum. Seu design incentiva a concorrência saudável entre os validadores, ao mesmo tempo que reduz os riscos de governança e punição. Ao equilibrar desempenho, liquidez e risco, o novo plano oferece uma solução que atende tanto à comunidade Ethereum quanto à sua visão de longo prazo.