O mercado de criptomoedas apresenta sinais de rotação de capital, as antigas alts estão a mostrar uma forte tendência de subida

Recentemente, o preço do Bitcoin atingiu novos máximos, ultrapassando brevemente os 123 mil dólares. Neste contexto, o mercado de criptomoedas demonstrou um claro fenômeno de rotação de fundos, com alguns grandes alts antigos que estavam relativamente inativos começando a se movimentar, com aumentos que até superaram os do Bitcoin.

Os dados do mercado mostram que, entre os 20 principais ativos de criptomoedas por valor de mercado, algumas "moedas" de primeira camada (L1) "veteranas" se destacam, com um aumento geral de dois dígitos nas últimas 7 dias. Dentre elas, Stellar (XLM) lidera com um aumento semanal de 82%, ocupando a 12ª posição em valor de mercado. Além disso, ADA, que ocupa a 10ª posição, teve um aumento de quase 30%, XRP subiu 29% e DOGE subiu 18%.

Algumas alts mais recentes também têm se saído bem, como o projeto L1 SEI, focado em exchanges descentralizadas (DEX), e o protocolo de dólar sintético ENA, ambos com uma subida superior a 30% nos últimos 7 dias.

Relatórios de pesquisa recentes indicam que os tokens estabelecidos, com uma longa história e que passaram por vários ciclos de alta e baixa, tiveram um desempenho geral desde janeiro deste ano que até superou os tokens conceituais de IA e DePIN (rede de infraestrutura física descentralizada) que estavam em destaque na época.

A força coletiva dos antigos alts é interpretada como um sinal precoce de que o capital dos investidores de varejo pode estar retornando. Esses tokens representam moedas de encriptação que existem há mais tempo e têm uma capitalização de mercado maior, e a sua atividade geralmente reflete o nível de participação e a preferência de capital dos investidores de varejo. Ao mesmo tempo, os traders também mantêm atenção em novos projetos com narrativas inovadoras e alto potencial de crescimento.

Observadores do mercado monitoraram o gráfico TOTAL3, que rastreia a capitalização total de mercado das criptomoedas, excluindo Bitcoin e Ethereum, e pode refletir efetivamente a dinâmica geral dos alts. Ele destacou que o gráfico TOTAL3 está entrando na "zona da banana 2.0", o que geralmente significa que, após um período de consolidação, o mercado está prestes a entrar em uma fase de crescimento explosivo.

Em comparação com a onda de alts de 2020, a próxima onda de mercado pode ser "maior, mais rápida e apoiada por casos de uso no mundo real e grandes quantidades de capital". Isso sugere que o mercado de alts pode não ser mais apenas um frenesi especulativo, mas um crescimento mais sustentável impulsionado por fundamentos e capital institucional.

De acordo com a definição do índice de temporada de alts, quando, excluindo stablecoins e tokens embrulhados, 75% das 100 principais alts apresentaram desempenho superior ao Bitcoin nos últimos 90 dias, entra-se oficialmente na "temporada de alts". Atualmente, o índice é de 32/100, ainda distante do limite de 75 pontos, indicando que o mercado ainda está na fase de domínio do Bitcoin. No entanto, o índice recentemente apresentou uma tendência positiva de alta, sugerindo que sinais de rotação precoce estão começando a aparecer.

Os sinais-chave da chegada da temporada de alts incluem:

1. A posição dominante das alts aumentou: durante a última temporada de alts, a capitalização total das 100 principais alts ultrapassou 130% da capitalização total do Bitcoin.
2. O preço subiu rapidamente: no início de 2021, o retorno médio dos grandes alts atingiu 174%, muito acima do crescimento moderado de apenas 2% do Bitcoin no mesmo período.
3. Emoção FOMO e a euforia dos pequenos investidores: a temporada de alts geralmente vem acompanhada de um alto volume de negociação em 24 horas e uma forte emoção de alta.

Uma característica importante do mercado atual é a diminuição da dominância do Bitcoin. Analistas de encriptação observaram que, em ciclos históricos, quando o preço do Bitcoin se mantém estável ou sobe moderadamente, enquanto sua participação no valor total do mercado de criptomoedas diminui, isso é frequentemente visto como um sinal de que os fundos estão se movendo do Bitcoin para os alts, antecipando a possível chegada da "temporada dos alts".

Atualmente, os alts começaram a mostrar um desempenho generalizado, com o volume de transações a subir de forma constante, o que indica que os investidores podem estar a diversificar os seus fundos para ativos digitais alternativos, resultante da ação conjunta de múltiplos catalisadores:

1. Lançamento do ETF à vista: fornece um canal de entrada em conformidade para fundos institucionais, desbloqueando uma grande quantidade de liquidez institucional.
2. Avanços nas soluções Layer 2 (L2): melhoraram a escalabilidade e eficiência do L1, reduziram os custos de transação e apoiaram a implementação de mais cenários de aplicação.
3. A combinação de inteligência artificial (IA) com blockchain, o desenvolvimento da tokenização de ativos do mundo real (RWA) e o aprimoramento da infraestrutura de jogos em blockchain trouxeram novas narrativas de valor e perspectivas de aplicação para alts.

Embora a "temporada mini alts" possa durar quanto tempo ainda está por ver, os sinais positivos que o mercado está a emitir indicam que os investidores estão a reassumir riscos, trazendo uma nova vitalidade ao mercado.