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No dia 13 de maio de 2025, o emissor da maior stablecoin do mundo, USDT, anunciou o lançamento do seu token de ouro (XAU₮) em uma exchange de ativos digitais na Tailândia. Segundo informações, cada XAU₮ corresponde a 1 onça de ouro físico.

Nos últimos dois meses, a Comissão de Valores Mobiliários da Tailândia reconheceu o USDT como uma criptomoeda aceita, e o governo tailandês também expressou interesse em utilizar criptomoedas e tecnologia blockchain para promover o desenvolvimento do turismo local.

Em dezembro de 2023, o emissor de USDT colaborou com uma exchange de criptomoedas com o maior volume de transações na Tailândia para implementar um projeto de educação sobre stablecoins e blockchain na Tailândia. Vale ressaltar que o USDT é o stablecoin com o maior volume de transações na exchange.

De acordo com o relatório financeiro do primeiro trimestre de 2025, publicado recentemente, até 31 de março, o valor de mercado das stablecoins emitidas pela entidade emissora de USDT é de aproximadamente 143,7 mil milhões de dólares, com uma participação em títulos do governo dos EUA de cerca de 120 mil milhões de dólares. No primeiro trimestre, a nova oferta de USDT foi de cerca de 7 mil milhões de dólares, com 46 milhões de novas carteiras de utilizadores.

Como líder em stablecoins, o emissor do USDT tem abraçado a regulamentação nos últimos anos para obter mais apoio regulatório e participação de mercado. Em janeiro deste ano, a empresa obteve a licença de prestadora de serviços de ativos digitais de El Salvador, transferindo sua sede das Ilhas Virgens Britânicas para El Salvador, e executivos da empresa também compraram imóveis localmente e obtiveram a residência.

A Tailândia, como uma das economias mais ativas do Sudeste Asiático e um famoso destino turístico, tem uma economia orientada para a exportação que resulta em frequentes fluxos de capitais e pessoas através das fronteiras. Impulsionado por vários fatores, o governo tailandês adotou políticas relativamente amigáveis em relação aos ativos digitais, atraindo muitos gigantes da indústria e startups. No ranking do índice de adoção de criptomoedas global de 2024, a Tailândia ocupa a 16ª posição.

A seguir, será feito um resumo das principais características da regulamentação de ativos digitais na Tailândia, a partir da estratégia do emissor de USDT na Tailândia.

Evolução da atitude da Tailândia em relação à regulamentação de ativos digitais

A atitude da Tailândia em relação à regulamentação de ativos digitais passou de cautelosa para uma adoção ativa, o que está diretamente relacionado às tendências de desenvolvimento da economia digital global e ao ajuste da estratégia econômica interna da Tailândia.

Em maio de 2018, a Tailândia promulgou o "Decreto sobre Negócios de Ativos Digitais", que classifica os ativos digitais em duas categorias: criptomoedas e tokens digitais. O decreto regula principalmente a emissão de tokens e a realização de negócios com ativos digitais em duas dimensões, incluindo exchanges, formadores de mercado, prestadores de serviços, gestores de fundos, consultores de investimento e prestadores de serviços de carteira custodiada.

Regulação da emissão de tokens na Tailândia

1. Emissão de tokens regulamentados: tokens de investimento, tokens utilitários preparados para negociação, criptomoedas.

A Comissão de Valores Mobiliários da Tailândia classifica os ativos digitais em categorias como imóveis, infraestrutura, desenvolvimento sustentável e dívida, com base nas fontes de receita. Em 2022, uma empresa imobiliária arrecadou cerca de 300 milhões de baht através de um STO, tornando-se o primeiro caso aprovado.

As condições para a emissão de Token regulamentado incluem:

• Obter licença da Comissão de Valores Mobiliários da Tailândia
• Submeter à Comissão de Valores Mobiliários um pedido de registo de emissão de títulos e o prospeto.
• Condições de qualificação que atendem aos requisitos regulamentares

2. Emissão de tokens isentos de regulamentação: tokens digitais emitidos pelo Banco Central da Tailândia, tokens utilitários de consumo, e emissões limitadas que atendem a condições específicas.

Os Tokens de utilidade consumíveis incluem:

• Token com base em propósitos de consumo ou como certificado digital
• Token utilitário utilizado em sistemas de contabilidade distribuída específicos

A emissão limitada que atende a condições específicas inclui:

• Destinado a investidores institucionais ou clientes de ultra alto património
• Direcionado a investidores associados específicos, não ultrapassando 50 pessoas em 12 meses
• O valor total da emissão em 12 meses não deve exceder 20 milhões de baht tailandeses

Regulamentação das exchanges de ativos digitais na Tailândia

Uma exchange de ativos digitais regulamentada refere-se a um centro ou rede que fornece serviços de compra e venda de ativos digitais e de correspondência de transações.

Condições que o exchange deve atender:

1. Registar uma entidade na Tailândia e obter a licença do Ministério das Finanças.
2. Não é permitido realizar negócios de ativo digital.
3. O capital social efetivamente pago não pode ser inferior a 100 milhões de baht.
4. Manter o nível de ativos líquidos que cumprem os requisitos regulatórios
5. Cumprir as disposições sobre a prevenção da lavagem de dinheiro e do financiamento do terrorismo
6. Cumprir as obrigações de KYC, CDD e relatório de transações suspeitas

Sugestões profissionais

1. Para realizar atividades de emissão de Token na Tailândia, é necessário passar por uma empresa registrada localmente e avaliar se é necessário obter uma licença da comissão de valores mobiliários com base nas características do Token.

2. A administração da empresa não pode ter registos de falência ou casos criminais.

3. A empresa deve ter um plano de negócios fiável e demonstrações financeiras auditadas.

4. A empresa deve divulgar atempadamente os dados operacionais e financeiros, conforme exigido pela Comissão de Valores Mobiliários.