Lançamento do sistema FedNow dos EUA: o futuro dos Ativos de criptografia continua brilhante

Há muito tempo, os apoiantes de ativos de criptografia preveem que as moedas encriptadas substituirão as moedas fiduciárias, tornando-se o principal meio de transação global. No entanto, o sistema de pagamento instantâneo federal (FedNow), que o Federal Reserve planeja lançar em julho, chamou a atenção do mercado. Embora alguns vejam isso como o início da monitorização das moedas, ou como um sinal do fim dos casos de uso de ativos de criptografia, a realidade é muito mais complexa.

FedNow é um sistema de liquidação em tempo real de pagamento total entre bancos, desenvolvido pelo Federal Reserve para resolver problemas na infraestrutura de pagamentos globais. Ele visa apoiar pagamentos mais rápidos, em parte para enfrentar os desafios trazidos pelos pagamentos encriptados tokenizados e soluções de tecnologia financeira. O FedNow funcionará 24 horas por dia, oferecendo liquidação final, representando um grande upgrade no sistema de pagamentos dos Estados Unidos.

Apesar de o lançamento do sistema FedNow ter gerado algumas preocupações, os pagamentos em criptografia ainda desempenham um papel importante neste novo ambiente, pelas seguintes razões:

1. FedNow não expandiu a posição dominante do dólar.

Nos últimos anos, a tendência de desdolarização tem-se tornado cada vez mais evidente, com um aumento significativo nas transações internacionais liquidadas em renminbi e euros. Isso oferece oportunidades de crescimento de mercado para stablecoins, especialmente em regiões onde o uso do dólar é limitado. O sistema FedNow opera com base na estrutura existente, sem expandir a cobertura ou o volume potencial de transações do dólar.

2. FedNow ignorou as oportunidades em cadeia

Embora o FedNow possa ser visto como uma alternativa às moedas estáveis, ignora uma das áreas de aplicação de mais rápido crescimento das moedas estáveis: transações e aplicações em cadeia. De 2017 a 2023, a oferta total de moedas estáveis cresceu 8.750%, atingindo 123,9 bilhões de dólares. Isso se deve principalmente ao papel das moedas estáveis no setor de finanças descentralizadas (DeFi). O FedNow não suporta transações em cadeia, o que não está em conformidade com a tendência do mercado de tokenização de ativos.

3. O FedNow não conseguiu melhorar os pagamentos transfronteiriços

O FedNow foca principalmente nos pagamentos domésticos nos Estados Unidos, com melhorias limitadas nos pagamentos internacionais. Em comparação, os pagamentos em moedas estáveis tornaram-se uma solução eficaz para resolver as fricções nos pagamentos transfronteiriços. No primeiro trimestre de 2023, o montante de pagamentos e transferências em moedas estáveis alcançou 2 trilhões de dólares, superando o volume total processado pelo PayPal em 2022.

Embora o lançamento do FedNow certamente tenha um impacto no setor de pagamentos, isso não significa o fim dos ativos de criptografia. Pelo contrário, muitas das inovações e melhorias do sistema FedNow refletem na verdade algumas das vantagens das transações baseadas em encriptação.

Com a promoção e aperfeiçoamento gradual do sistema FedNow, alguns problemas iniciais (como o limite de transação de 500 mil dólares) podem ser resolvidos. No entanto, a emergência deste sistema pode, na verdade, criar oportunidades para mais transações de moedas estáveis, impulsionando ainda mais a aplicação e o desenvolvimento dos ativos de criptografia no sistema financeiro global.