Ethereum atinge nova alta de 15 semanas, 1,8 mil milhões em posições curtas enfrentam risco de liquidação
No dia 10 de junho de 2025, o preço do Ethereum superou os 2.827 dólares, atingindo um novo máximo em 15 semanas. Por trás deste movimento de preço, esconde-se uma potencial tempestade de liquidação envolvendo 1,8 mil milhões de posições curtas. Neste que parece ser um mercado aleatório, a trajetória de operações de um investidor misterioso tornou-se uma pista chave para interpretar as tendências do mercado.
De acordo com os dados na blockchain, um endereço anônimo realizou duas operações precisas em 44 dias:
27 de abril: Comprou 30.000 ETH a um preço médio de 1.830 dólares, totalizando um investimento de 54.900.000 dólares;
27 de maio: venda de uma quantidade equivalente de ETH a 2.621 dólares, com um lucro de 23.730.000 dólares, com uma taxa de retorno de 43%;
10 de junho: vendeu 30.000 ETH por 82,76 milhões de dólares através de negociação fora da bolsa, garantindo 7,3 milhões de dólares de lucro, totalizando um ganho de 31 milhões de dólares.
Esta operação não é um caso isolado. Os dados mostram que os contratos em aberto de futuros de Ethereum (OI) ultrapassaram pela primeira vez a marca de 40 bilhões de dólares, e a taxa de alavancagem do mercado está próxima do ponto crítico. O mercado atual apresenta um equilíbrio sutil: há um risco de liquidação de 2 bilhões de dólares em posições longas na faixa de 2.600 dólares, enquanto acima de 2.900 dólares há um risco oculto de falência de 1,8 bilhões de dólares em posições curtas. Esta situação de confronto entre longas e curtas é semelhante ao mercado de derivativos durante a crise financeira, e qualquer ruptura em uma direção pode desencadear uma reação em cadeia.
Enquanto isso, o ecossistema Ethereum está passando por uma transformação estrutural. No segundo trimestre, os endereços ativos independentes aumentaram 70%, atingindo um pico de 16,4 milhões em 10 de junho. Um determinado rede Layer2 representa 72,81% (11,29 milhões de endereços) como motor de crescimento, muito acima dos 14,8% (2,23 milhões de endereços) da rede principal Ethereum. Este modelo de "cadeia satélite alimentando a rede principal" é completamente diferente da lógica de desenvolvimento do DeFi Summer da década de 2020.
Embora o Ethereum ainda detenha 61% de participação no mercado DeFi com um TVL de 66 bilhões de dólares, seu modelo de receita central já apresenta preocupações.
A taxa de transação caiu significativamente: a taxa de rede nos últimos 30 dias foi de apenas 4,33 milhões de dólares, uma diminuição de 90% em relação ao período anterior à atualização;
Rendimentos de staking em baixa: os rendimentos anualizados dos stakers continuam a rondar os 3,12%, muito abaixo de outras blockchains concorrentes;
Pressão regulatória: A revisão do staking de ETH levou a saídas líquidas de $369 milhões em fundos de ETF spot por 8 dias consecutivos, desafiando a confiança institucional.
Essa contradição é claramente visível nos dados on-chain: a proporção de endereços que detêm ETH a longo prazo caiu de 63% para 55%, enquanto o volume de vendas de detentores de curto prazo aumentou em 47%. Quando as atualizações tecnológicas não conseguem ser efetivamente convertidas em ganhos para os detentores, a prosperidade do ecossistema pode, na verdade, se tornar um impulsionador da diluição de valor.
No mercado de futuros, os contratos em aberto de futuros de ETH (OI) ultrapassaram pela primeira vez os 40 bilhões de dólares, sinalizando uma potencial alta volatilidade. Os dados de liquidação revelam a intensidade da disputa de capital:
Área de risco de posições longas: intervalo de 2.600-2.665 dólares acumula 2 bilhões de dólares em risco de liquidação;
perigos das posições curtas: posições curtas de 1,8 bilhões de dólares acima de 2.900 dólares enfrentam a ameaça de liquidação;
Divergência de atitudes institucionais: a proporção de instituições nos contratos em aberto de futuros de ETH é de apenas 9%, em contraste com a estrutura dominada por instituições de 24% nos futuros de BTC.
Do ponto de vista técnico, o mercado atual apresenta as seguintes características:
Compressão da volatilidade: a largura das bandas de Bollinger diárias diminuiu para 5%, o nível mais baixo desde fevereiro de 2024, sugerindo uma possível quebra iminente;
Contradição semanal: embora o preço esteja acima das médias móveis chave, os indicadores de momentum mostram divergência, com falta de força ascendente;
Nível chave: O preço de fechamento diário de 2.800 dólares será o ponto de inflexão entre compradores e vendedores, uma quebra pode abrir espaço para uma alta entre 3.200 e 3.500 dólares, caso contrário, pode haver uma correção para 2.500 dólares em busca de suporte.
No que diz respeito ao ambiente macro, a situação geopolítica e as expectativas em relação à política da Reserva Federal constituem fatores de influência dupla. O mercado tem altas expectativas de cortes nas taxas de juro em 2025, mas se o caminho real se desviar, o mercado de criptomoedas pode ser o primeiro a sofrer o impacto.
Olhar para o futuro, o Ethereum enfrenta múltiplos desafios e oportunidades:
Otimização da economia de staking: ajustar o limite de staking dos nós validadores através de propostas, otimizar o mecanismo de saída para aliviar a pressão de liquidez;
Distribuição de valor Layer2: considerar a exigência de que o Layer2 distribua parte da receita de taxas à rede principal, resolvendo a contradição de "prosperidade ecológica e queda nos lucros da rede principal";
Abertura regulatória: Se o ETF de staking for aprovado no terceiro trimestre, poderá trazer um aumento de 15-20% a curto prazo e bloquear cerca de 8% da oferta circulante.
Há análises que indicam que, se o nível crítico de 2.800 dólares for ultrapassado, o Ethereum pode iniciar uma nova onda de alta até 5.232 dólares. No entanto, os investidores devem estar atentos, pois o mercado atual é essencialmente um jogo de liquidez impulsionado por alavancagem. O destino das posições curtas de 1,8 bilhões de dólares se tornará um indicador chave para validar a verdadeira direção do mercado.
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Ethereum subir para mais de 2800 dólares, 1.8 bilhões de posições curtas em crise.
Ethereum atinge nova alta de 15 semanas, 1,8 mil milhões em posições curtas enfrentam risco de liquidação
No dia 10 de junho de 2025, o preço do Ethereum superou os 2.827 dólares, atingindo um novo máximo em 15 semanas. Por trás deste movimento de preço, esconde-se uma potencial tempestade de liquidação envolvendo 1,8 mil milhões de posições curtas. Neste que parece ser um mercado aleatório, a trajetória de operações de um investidor misterioso tornou-se uma pista chave para interpretar as tendências do mercado.
De acordo com os dados na blockchain, um endereço anônimo realizou duas operações precisas em 44 dias:
Esta operação não é um caso isolado. Os dados mostram que os contratos em aberto de futuros de Ethereum (OI) ultrapassaram pela primeira vez a marca de 40 bilhões de dólares, e a taxa de alavancagem do mercado está próxima do ponto crítico. O mercado atual apresenta um equilíbrio sutil: há um risco de liquidação de 2 bilhões de dólares em posições longas na faixa de 2.600 dólares, enquanto acima de 2.900 dólares há um risco oculto de falência de 1,8 bilhões de dólares em posições curtas. Esta situação de confronto entre longas e curtas é semelhante ao mercado de derivativos durante a crise financeira, e qualquer ruptura em uma direção pode desencadear uma reação em cadeia.
Enquanto isso, o ecossistema Ethereum está passando por uma transformação estrutural. No segundo trimestre, os endereços ativos independentes aumentaram 70%, atingindo um pico de 16,4 milhões em 10 de junho. Um determinado rede Layer2 representa 72,81% (11,29 milhões de endereços) como motor de crescimento, muito acima dos 14,8% (2,23 milhões de endereços) da rede principal Ethereum. Este modelo de "cadeia satélite alimentando a rede principal" é completamente diferente da lógica de desenvolvimento do DeFi Summer da década de 2020.
Embora o Ethereum ainda detenha 61% de participação no mercado DeFi com um TVL de 66 bilhões de dólares, seu modelo de receita central já apresenta preocupações.
Essa contradição é claramente visível nos dados on-chain: a proporção de endereços que detêm ETH a longo prazo caiu de 63% para 55%, enquanto o volume de vendas de detentores de curto prazo aumentou em 47%. Quando as atualizações tecnológicas não conseguem ser efetivamente convertidas em ganhos para os detentores, a prosperidade do ecossistema pode, na verdade, se tornar um impulsionador da diluição de valor.
No mercado de futuros, os contratos em aberto de futuros de ETH (OI) ultrapassaram pela primeira vez os 40 bilhões de dólares, sinalizando uma potencial alta volatilidade. Os dados de liquidação revelam a intensidade da disputa de capital:
Do ponto de vista técnico, o mercado atual apresenta as seguintes características:
No que diz respeito ao ambiente macro, a situação geopolítica e as expectativas em relação à política da Reserva Federal constituem fatores de influência dupla. O mercado tem altas expectativas de cortes nas taxas de juro em 2025, mas se o caminho real se desviar, o mercado de criptomoedas pode ser o primeiro a sofrer o impacto.
Olhar para o futuro, o Ethereum enfrenta múltiplos desafios e oportunidades:
Há análises que indicam que, se o nível crítico de 2.800 dólares for ultrapassado, o Ethereum pode iniciar uma nova onda de alta até 5.232 dólares. No entanto, os investidores devem estar atentos, pois o mercado atual é essencialmente um jogo de liquidez impulsionado por alavancagem. O destino das posições curtas de 1,8 bilhões de dólares se tornará um indicador chave para validar a verdadeira direção do mercado.