Dor econômica e Liquidez: o verdadeiro bull run de encriptação ainda não começou

O título deste artigo pode parecer um pouco absurdo. Mas, ao ler o texto completo, você pode perceber que é muito necessário se preparar para o grande bull run que se aproxima. Embora o Bitcoin tenha subido de 16.000 dólares para 110.000 dólares em três anos, ainda vale a pena questionar se o "verdadeiro" bull run já começou. Esta afirmação pode parecer um pouco louca, mas há evidências que mostram que, devido a fatores macroeconômicos, o "verdadeiro" bull run ainda não foi acionado.

Apesar de termos assistido à maior participação institucional da história no Bitcoin, as criptomoedas de pequena capitalização tiveram um desempenho fraco durante todo o ciclo, tendo mesmo ocorrido várias pequenas correções de mercado.

Um analista investigou profundamente as razões que desencadearam os bull runs de encriptação de 2013, 2017 e 2021. Não é apenas o ciclo de quatro anos que está em jogo, há fatores mais profundos por trás disso, e desde então, essas condições não apareceram novamente ao mesmo tempo.

Se aprofundarmos a pesquisa sobre o que realmente desencadeou a euforia do bull run, perceberemos que não é a lógica narrativa, nem a esperança cega, mas sim os mecanismos de Liquidez macroeconômica. Atualmente, ainda podemos estar na fase inicial.

O analista mencionou 11 fatores de Liquidez. O 12º fator de Liquidez está prestes a ativar todos os outros fatores, o que será explicado em mais detalhes mais tarde, ele acabou de mostrar brevemente seu poder.

Se você quiser entender:

• Por que os ciclos econômicos passados entram em colapso
• Como as ferramentas macroeconômicas realmente injetam impulso no mercado
• A chave para desencadear o bull run

Então você precisa ler atentamente o conteúdo deste artigo.

Por que o verdadeiro bull run de encriptação ainda não começou?

Antes da explosão da euforia, precisamos entender o quadro macroeconômico completo.

O maravilhoso papel da liquidez: o mecanismo de fluxo de fundos no mercado de encriptação

Todos os grandes bull runs têm um ponto em comum: ocorrem durante um grande influxo de liquidez em todo o mundo. Este aumento de liquidez não é acidental, mas resulta da ação das autoridades monetárias e fiscais sob a influência do controlo macroeconómico:

1. Redução das taxas de juro: custos de empréstimo em baixa, estimulando o crescimento económico impulsionado pela dívida

2. Afrouxamento quantitativo: o banco central compra títulos do governo e injeta dinheiro no sistema circulante.

3. Orientação prospectiva (compromisso de não aumentar as taxas de juro): orientar as expectativas através da previsão de taxas de juro baixas no futuro.

4. Reduzir a taxa de reserva de depósitos: o dinheiro que os bancos precisam manter diminui, o que permite aumentar os fundos disponíveis para empréstimos.

5. Relaxar os requisitos de capital: reduzir as restrições institucionais ao risco assumido

6. Política de carência de empréstimos: manter a liquidez de crédito em caso de incumprimento ou recessão econômica

7. Medidas de apoio ou intervenção bancária: prevenir um colapso sistémico e revitalizar a confiança do mercado

8. Grandes gastos públicos: injeção direta de fundos do governo na economia real

9. Operação de liberação de fundos da Conta Geral do Tesouro dos EUA (TGA) ------ liberar o dinheiro da conta do Tesouro para a circulação, a fim de aumentar a oferta de dinheiro

10. Política de afrouxamento quantitativo no exterior e Liquidez global: As operações no exterior dos bancos centrais afetam o mercado de encriptação através do fluxo de capitais.

11. Ferramenta de Facilitação de Crédito de Emergência: Programa de empréstimos temporários estabelecido em tempos de crise

Estas ações não só impulsionaram o aumento dos preços dos ativos tradicionais. Elas também desencadearam uma febre especulativa. A encriptação, como o ativo mais arriscado e com maior potencial de valorização no sistema financeiro, sempre foi a maior beneficiária.

Cada fator de liquidez pode operar em diferentes intensidades. Quando múltiplos fatores atuam simultaneamente, seu efeito gera um efeito multiplicador, acendendo um fogo de entusiasmo que leva a uma alta explosiva em todo o mercado.

Força Motriz: Dores Econômicas

A única instrução que impulsiona 11 fatores de Liquidez: dor econômica.

Casos históricos incluem:

2008 a 2009: Crise financeira → afrouxamento quantitativo total, taxa de juros zero, assistência de emergência

2020: Colapso do coronavírus → Liquidez global sem precedentes, emissão de cheques de estímulo, crescimento recorde da massa monetária M2

Atualmente: Recentemente, testemunhamos uma queda acentuada no mercado de ações em um período muito curto, mas isso é realmente suficiente? O mercado ainda não atingiu todo o seu potencial, e a atitude dos decisores permanece teimosa, especialmente considerando o forte ressurgimento que já ocorreu no mercado.

Mais sinais mostram: os dados da pesquisa de emprego na indústria divulgados recentemente pelo Fed de Richmond são -18, pior do que 2020 (-12) e 2008 (-14), indicando uma grande onda de desemprego no setor industrial. Este é exatamente o tipo de indicador de dados utilizado pelo Fed.

Liquidez fatores ainda não ativados

Apesar do recente aumento no mercado de encriptação, o verdadeiro bull run ainda não começou. A maioria da Liquidez alavancada ainda está em estado de hibernação ou restrita, embora estejamos a avançar na direção certa, ainda estamos longe da fase final.

Se não houver uma injeção de liquidez em grande escala, as condições que impulsionaram a euforia no passado não existirão mais.

Esta é a razão pela qual o recente aumento do mercado é ordenado, impulsionado pela adoção e liderado por instituições, e não uma prosperidade de bull run provocada por pequenos investidores e repleta de euforia.

No sistema financeiro, não há capital ocioso suficiente para criar uma euforia semelhante a uma bolha.

Várias corridas de touros na história e as condições de liquidez correspondentes:

2013

• A taxa de juros mantém-se em 0%

• Implementação abrangente da flexibilização quantitativa

• Os gastos do governo estão em um nível elevado

Resultado: o Bitcoin subiu de menos de 15 dólares para mais de 1000 dólares

2017

• O aumento das taxas de juros nos EUA é lento, com as taxas a manterem-se em níveis baixos

• O Japão e a Europa continuam a implementar políticas de afrouxamento quantitativo

• A liquidez do mercado de 2016 se estendeu até este ano

Resultado: O Bitcoin disparou de cerca de 1000 dólares para cerca de 20000 dólares, enquanto outros preços de criptomoedas também subiram em sincronia.

2021

• Todas as medidas de controlo de Liquidez foram completamente ativadas

• M2 oferta monetária cresceu mais de 25% em relação ao ano anterior

Resultado: O Bitcoin subiu para cerca de 69000 dólares; os preços de outros ativos dispararam simultaneamente

Em cada uma das situações, o aumento da liquidez precede a subida do bull run.

Sinais chave: M2 e PMI

Analistas destacam esses dois indicadores que estão em consonância com o bull run a longo prazo:

Taxa de crescimento da oferta monetária M2 (ano a ano)

Acompanhar a velocidade de crescimento da oferta monetária ampla. Historicamente, antes de cada grande alta do mercado, houve um rápido crescimento da moeda. E agora, o crescimento do M2 está basicamente estável. Embora algumas partes tenham começado a atingir pontos altos temporários (mas incomparáveis com os aumentos históricos), este sinal indica claramente que o mercado ainda não obteve impulso para subir.

PMI do setor manufatureiro ISM

Indicadores de ciclo comercial confiáveis. Um índice acima de 50 significa expansão econômica; dados históricos mostram que, quando o índice de gerentes de compras (PMI) se aproxima ou supera 60, as criptomoedas tendem a experimentar uma corrida de alta. Mas neste ciclo, o índice PMI acabou de ficar ligeiramente acima de 50 e voltou a cair.

Os dados mostram que o ambiente macroeconômico ainda não mudou, portanto ainda não vimos um verdadeiro entusiasmo.

Conclusão: o bull run ainda está em preparação

As várias corridas de touros em encriptação começaram quando: quando a economia macro está em dificuldades, haverá uma grande quantidade de Liquidez a ser liberada.

Atualmente, as dores econômicas estão se acumulando, mas ainda não surgiram medidas de resposta. 11 fatores de Liquidez continuam em estado de fechamento. Somente quando as dificuldades econômicas forçarem os formuladores de políticas a agir, é que o ambiente necessário para a onda especulativa será realmente formado.

A menos que grandes quantias de dinheiro entrem, o mercado de encriptação continuará em um estado fundamentalmente restrito, embora possa continuar a subir lentamente.

O verdadeiro bull run começará no momento em que os fatores de Liquidez forem ativados, nunca antes.