Em 1º de maio, os analistas do UBS Michael Cloherty e Matthew Mish disseram que a repressão dos reguladores ao comércio com base em títulos do Tesouro dos EUA poderia causar um golpe "significativo" no mercado de crédito de curto prazo. O chamado comércio base, que foi projetado para aproveitar a diferença de preços entre futuros do Tesouro e Treasuries, foi colocado sob os holofotes regulatórios pelos reguladores globais devido à turbulência no mercado que causou durante a pandemia em 2020. Se Cobertura fundos saírem dessa negociação base, isso aumentará o preço relativo dos futuros do Tesouro. Isso será um problema para os gestores de ativos, que usam esses futuros para replicar o desempenho dos títulos do Tesouro dos EUA e liberar dinheiro para comprar títulos corporativos. Eles precisarão mudar para títulos do Tesouro dos EUA em dinheiro, em vez de títulos corporativos, o que terá um "efeito de contágio significativo" nos mercados de crédito de curto prazo.