Fitch alerta: irá baixar a classificação de crédito dos bancos que detenham demasiado Bitcoin

Fitch alerta: banca americana acelera aposta na blockchain e pode ver rating revisto em baixa, com pressão sobre custos de financiamento

(Resumo anterior: CEO da Tether, Paolo Ardoino: “A difamação da S&P é a nossa maior medalha de orgulho!” – resposta à classificação do USDT como “lixo”) (Informação adicional: Tether a comprar Bitcoin pesa sobre o USDT – “S&P dá classificação mais baixa”: peso dos ativos de risco aumenta e agrava risco de descolagem)

No dia 7 de dezembro, horário da Costa Leste dos EUA, a Fitch Ratings publicou um relatório de grande impacto, alertando que, desde que o governo Trump afrouxou a regulação, os bancos americanos têm acelerado o seu envolvimento em blockchain e ativos digitais. Caso não criem “paredes de fogo” suficientes, o rating de crédito pode ser revisto em baixa, levando ao aumento dos custos de financiamento. Para Wall Street, trata-se de um aviso mais frio do que uma noite de inverno em Manhattan.

Pressão sobre o rating por trás dos incentivos das comissões

Para grandes bancos como JPMorgan, Bank of America e Wells Fargo, a blockchain representa pagamentos mais rápidos, liquidação automática via contratos inteligentes e novas receitas de comissões. Mas a Fitch calculou outro saldo: se a exposição às criptomoedas estiver concentrada, os novos ganhos não são suficientes para compensar a volatilidade, os riscos de compliance e operacionais. O relatório afirma:

“Receitas estáveis de comissões não compensam os riscos de volatilidade, compliance e operacionais.”

Se o rating for revisto em baixa, as taxas cobradas pelos bancos para empréstimos interbancários, dívida sénior e captação nos mercados de capitais subirão, pressionando diretamente a margem líquida. Ou seja, ao apanhar a moeda dos ativos digitais, pode-se derrubar o cofre cheio de capital.

Efeito dominó dos stablecoins sobre os depósitos

Fitch e Moody’s focam-se na rápida expansão dos stablecoins. Quando os clientes transferem depósitos em dólares para stablecoins, a base de liquidez dos bancos é erodida, provocando “desintermediação de depósitos”. Os emissores de stablecoins normalmente mantêm reservas em dívida pública americana. Se houver pânico e resgates massivos, terão de vender títulos, pressionando os mercados obrigacionistas e atingindo o sistema financeiro global. O fenómeno do “dólar sombra” – onde a fixação e liquidação em dólares é feita à margem do sistema tradicional – começa a emergir, criando riscos a longo prazo para o controlo monetário da Fed.

Sinal verde dos reguladores, luz vermelha no rating

Os sinais políticos são contraditórios. Em novembro, o OCC (Office of the Comptroller of the Currency) publicou uma carta interpretativa permitindo aos bancos deter pequenas quantidades de ativos digitais “para fins operacionais”, abrindo aparentes portas verdes para redes de pagamentos baseadas em blockchain. Contudo, a Fitch sublinha que, se a exposição se tornar “concentrada” ou “significativa”, o rating será negativamente afetado. Isto coloca os bancos num dilema: as grandes instituições, com capital robusto, podem equilibrar ganhos e custos; mas os bancos pequenos e médios, mais vulneráveis, podem não suportar o custo de um downgrade.

Com o avanço do “2025 GENIUS Act”, Wall Street terá de equilibrar a adoção de novas fontes de receita com a defesa do seu rating de crédito. O relatório da Fitch traça uma linha clara: inovação, sim, mas com rigoroso isolamento de riscos. Para a banca, a questão já não é “se podem fazer”, mas “quanto podem fazer sem pagar mais pelo financiamento”. Neste exercício de equilíbrio cada vez mais estreito, cada passo desafia Wall Street a reavaliar risco, retorno e reputação.

Notícias relacionadas

• S&P atribui primeiro rating ao DeFi! Ex-Sky Protocol da MakerDAO recebe nota B-, centralização da governação é maior preocupação
• Relatório da a16z: desafios de liquidez, soberania e crédito por trás da ascensão dos stablecoins
• Colapso do crédito americano? Dólar cai 9% nos primeiros 100 dias de Trump, pior registo em meio século

<Este artigo foi originalmente publicado em BlockTempo – O meio de comunicação de blockchain mais influente>