Jin10 dados de 6 de setembro, a Huatai Fixed Income afirmou que, desde 2022, os títulos dim sum se desenvolveram rapidamente, com os títulos de investimento municipal sendo os principais responsáveis pela expansão. No início de setembro de 2025, a escala dos títulos dim sum em circulação ultrapassou 1,5 trilhões de yuans, com foco em títulos de crédito e entidades chinesas, a estrutura de vencimento é predominantemente curta, e a taxa de juros nominal concentra-se entre 3-4%. Devido à expansão do canal sul + desaceleração da oferta de títulos dim sum de investimento municipal + liquidez de renminbi offshore relativamente abundante, as taxas de rendimento dos títulos dim sum caíram bastante de abril a julho de 2025. Olhando para o futuro, do lado da oferta, a regulação dos títulos municipais no exterior ainda é rigorosa, e a oferta de títulos dim sum de investimento municipal provavelmente não terá um aumento significativo no curto prazo, enquanto os títulos financeiros/industriais de alta qualidade e os títulos verdes devem expandir-se com o apoio regulatório. Do lado da demanda, a ampliação dos canais de investimento transfronteiriços + a forte disposição das instituições para investir no exterior + o potencial espaço de valorização do renminbi, a demanda incremental por títulos dim sum é promissora. Recomenda-se que o investimento em títulos dim sum se concentre em estratégias de cupom, com foco no curto e médio prazo, aumentando a duração dos títulos financeiros/industriais de grau de investimento + títulos municipais de curto e médio prazo com uma leve descida.
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Huatai Renda: A oferta e procura de títulos dim sum estão aquecidas, com o rendimento em primeiro lugar
Jin10 dados de 6 de setembro, a Huatai Fixed Income afirmou que, desde 2022, os títulos dim sum se desenvolveram rapidamente, com os títulos de investimento municipal sendo os principais responsáveis pela expansão. No início de setembro de 2025, a escala dos títulos dim sum em circulação ultrapassou 1,5 trilhões de yuans, com foco em títulos de crédito e entidades chinesas, a estrutura de vencimento é predominantemente curta, e a taxa de juros nominal concentra-se entre 3-4%. Devido à expansão do canal sul + desaceleração da oferta de títulos dim sum de investimento municipal + liquidez de renminbi offshore relativamente abundante, as taxas de rendimento dos títulos dim sum caíram bastante de abril a julho de 2025. Olhando para o futuro, do lado da oferta, a regulação dos títulos municipais no exterior ainda é rigorosa, e a oferta de títulos dim sum de investimento municipal provavelmente não terá um aumento significativo no curto prazo, enquanto os títulos financeiros/industriais de alta qualidade e os títulos verdes devem expandir-se com o apoio regulatório. Do lado da demanda, a ampliação dos canais de investimento transfronteiriços + a forte disposição das instituições para investir no exterior + o potencial espaço de valorização do renminbi, a demanda incremental por títulos dim sum é promissora. Recomenda-se que o investimento em títulos dim sum se concentre em estratégias de cupom, com foco no curto e médio prazo, aumentando a duração dos títulos financeiros/industriais de grau de investimento + títulos municipais de curto e médio prazo com uma leve descida.