Relatório de desempenho de 2025 de produtos de gestão de património: XinYin e outras três empresas entram na faixa dos 2 trilhões; o lucro líquido do Banco Agrícola aumenta mais de 90%

À medida que os bancos cotados vão divulgando, gradualmente, os seus relatórios financeiros de 2025, o desempenho das respectivas subsidiárias de gestão de património torna-se cada vez mais claro. Os dados indicam que, em geral, a dimensão dos produtos de gestão patrimonial das diversas instituições regista uma expansão significativa; algumas sociedades de gestão patrimonial em joint venture, com taxas de crescimento assentes em bases elevadas, tornaram-se ainda mais um foco do mercado. A tendência de diferenciação dos resultados dentro da indústria torna-se, igualmente, mais evidente.

No que respeita à dimensão dos produtos, o Canal de investimento da CMB (CMB Wealth Management) continua a liderar o sector com 2,64 biliões de yuan; a Xingyin Wealth Management surge logo a seguir, com 2,43 biliões de yuan. É de destacar que a Xinyin Wealth Management, a Agricultural Bank Wealth Management e a ICBC Wealth Management conseguiram entrar no grupo dos “dois biliões”, com aumentos homólogos de 17,96%, 9,23% e 6,62%, respetivamente. Até ao momento de referência das estatísticas, 13 instituições já ultrapassaram a marca dos 1 bilião de yuan de gestão de ativos, e as 28 subsidiárias de gestão de património, no conjunto, registaram um crescimento homólogo de 14,67% na dimensão total. As sociedades de gestão patrimonial em joint venture destacam-se de forma particularmente notável: a joint venture entre a BNP Paribas e a Agricultural Bank (Fabi Agricultural Bank Wealth Management) registou um aumento superior a 200%; entidades como BlackRock CCB e Goldman Sachs ICBC, bem como a Huive Wealth Management, mantêm taxas de crescimento acima de 45%.

A capacidade de gerar lucros apresenta um padrão de clara diferenciação. A Ping An Wealth Management, ao registar um crescimento de 33% na receita, consegue também um aumento de 41% no lucro líquido; a Agricultural Bank Wealth Management tem um salto acentuado de 90% no lucro líquido homólogo, atingindo 26.4k de yuan; a China Universal Wealth Management também apresenta resultados muito positivos, com crescimento de 34,79% na receita e de 39,03% no lucro líquido. Em contraste, a Qingyin Wealth Management regista uma descida tanto na receita como no lucro líquido, com quedas de 26,97% e 36,96%, respetivamente. O relatório anual do Bank of Qingdao explica que, devido à volatilidade do mercado de obrigações, a empresa ajustou proactivamente a estrutura das suas posições em obrigações, o que levou à redução de 203 milhões de yuan na receita de comissões.

Especialistas do sector apontam que os produtos de rendimento fixo continuam a ser o pilar absoluto: no final de 2025, a sua quota era de 97,09%. O analista-chefe da Tongbo Consulting, Wang Pengbo, considera que as necessidades de investimento estável e prudente dos residentes, bem como as vantagens dos canais bancários, continuarão a dar suporte ao desenvolvimento dos produtos de rendimento fixo; prevê que a sua quota de mercado em 2026 vá estabilizando e ainda assim ligeiramente a subir. De notar que algumas instituições procuram ganhar quota de mercado através de descontos temporários nas taxas, e que certas taxas de serviço de venda dos produtos chegam a ficar a zero, o que se tornou um factor importante para afectar os lucros da indústria.

O negócio de gestão de riqueza está a tornar-se um importante ponto de viragem na transformação dos bancos. O relatório anual do China Merchants Bank mostra que as receitas de comissões de gestão de riqueza cresceram 21,39% em termos homólogos, para 24.3k de yuan; na reunião de resultados, o presidente, Miao Jianmin, sublinhou que este negócio é uma área-chave para o avanço no retalho. O Industrial Bank, ao criar um departamento de gestão de riqueza, obteve um crescimento de 19,22% nas receitas de negócios intermédios de riqueza no retalho; o Agricultural Bank registou um aumento de 87,8% nas receitas dos negócios de agência, e o Shanghai Pudong Development Bank teve um crescimento de 20,22% no AUM dos clientes particulares em termos homólogos. Ainda assim, instituições como o Chongqing Bank continuam a enfrentar desafios: a receita do negócio de gestão patrimonial por agência caiu 49,29% em termos homólogos, principalmente devido ao ambiente de taxas de juro baixas.

Quanto à evolução do mercado em 2026, a CCB International Securities prevê que a taxa de crescimento da dimensão do wealth management (gestão patrimonial) será de 12% a 13%, com a dimensão total a ultrapassar 3,7 biliões de yuan. Su Xiaorui, investigador sénior da Susy Research (Suzhi Zhiyang), analisa que a descida das taxas de juro dos depósitos e a suspensão de emissão de produtos de depósitos de médio e longo prazo irão manter o fenómeno do “transporte de depósitos” (depositos migrando), prevendo-se que uma grande quantidade de fundos de depósitos a prazo, ao expirar em 2026, transite para o mercado de gestão patrimonial, tornando-se o principal impulso para o crescimento da escala. Além disso, a expansão dos canais de distribuição/cessão de gestão patrimonial para corretores (bancos de investimento) e instituições terceiras também irá injectar nova dinâmica de crescimento no mercado.