Las acciones de (TSLA) de Tesla podrían caer un 60%, dice JPMorgan — Aquí te explicamos por qué

Resumen ejecutivo

• El analista de JPMorgan Ryan Brinkman reiteró una recomendación de VENTA para TSLA con un objetivo de precio de $145 — aproximadamente un 60% por debajo de los niveles actuales
• Las entregas de Tesla del 1T de 2026 llegaron a 358,023 unidades, por debajo de las estimaciones y con una caída del 14% trimestre contra trimestre
• Tesla fabricó 50,363 vehículos más de los que entregó en el 1T, llevando el inventario a un récord de ~164,000 unidades
• JPMorgan recortó su estimación de EPS del 1T a $0.30 desde $0.43, y el EPS para todo el año a $1.80 desde $2.00
• TSLA está 20% a la baja en lo que va de año, lo que la convierte en el peor desempeño del Magnificent Seven

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El analista de JPMorgan Ryan Brinkman no está comprando la historia de la recuperación de Tesla — y no se queda corto al decirlo.

Brinkman reiteró su recomendación de VENTA para Tesla (TSLA) el lunes, manteniendo su objetivo de precio en $145. Eso implica una caída de aproximadamente 60% desde los niveles actuales de cotización alrededor de $354.

Tesla, Inc., TSLA

Su nota llega después del informe de entregas de Tesla del 1T de 2026, que se ubicó en 358,023 vehículos. Eso representa un aumento del 6.3% interanual, pero quedó por debajo de las estimaciones de analistas de 366,000–370,000 unidades y cayó 14% desde el 4T de 2025.

Brinkman dijo que los resultados estuvieron 4% por debajo del consenso de Bloomberg y 7% por debajo de su propio pronóstico en JPMorgan. No fue una desviación pequeña.

Lo que le llamó la atención más allá de las entregas fue la acumulación de inventario. Tesla produjo 50,363 autos más de los que entregó en el trimestre. Eso elevó el inventario total estimado a un récord de 164,000 vehículos — la mayor acumulación de inventario en cualquier trimestre.

Más inventario significa más efectivo inmovilizado en autos no vendidos. Brinkman advirtió esto, combinado con un mayor gasto de capital en 2026, pondrá presión real sobre el flujo de caja libre.

Recortó su estimación de EPS del 1T a $0.30 desde $0.43. Su pronóstico de EPS para todo el año 2026 cayó a $1.80 desde $2.00.

Se acumulan vientos en contra para la demanda

La expiración del crédito fiscal para vehículos eléctricos no ayudó. El crédito federal de $7,500 para compradores de EV se eliminó a finales del año pasado, enfriando la demanda interna. Las tasas de interés altas también han encarecido la financiación de autos.

Tesla también enfrenta competencia creciente de BYD, Mercedes-Benz, GM y Ford, todas las cuales siguen impulsando sus alineaciones de EV.

El almacenamiento de energía fue otro punto débil. Las instalaciones de almacenamiento de energía de Tesla cayeron 15% interanual a 8.8 GWh — la primera caída de este tipo desde el 2T de 2022, según Brinkman.

Los alcistas señalan Robotaxi y Optimus

El caso alcista de Tesla se apoya en productos futuros. El CEO Elon Musk dice que 2026 será un año importante, con el Cybercab — el robotaxi sin volante de Tesla — que comenzará la producción inicial este mes.

Musk también está avanzando con el robot humanoide Optimus, con el objetivo de implementar en fábrica tareas repetitivas para fin de año.

Brinkman reconoció que el riesgo de ejecución en estos productos ha disminuido. Pero señaló que entrar en segmentos de mayor volumen y menor precio conlleva riesgos reales de demanda y competencia.

Wall Street sigue dividido. TSLA tiene 13 calificaciones de Compra, 11 de Mantener y 8 de Venta. El objetivo de precio promedio se sitúa en $393.97, lo que implica aproximadamente 12% de upside — muy lejos de los $145 de JPMorgan.

TSLA está 20% a la baja hasta ahora en 2026, el nombre con peor rendimiento dentro del grupo Magnificent Seven.

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