Actions chinoises du secteur des équipements militaires terrestres en hausse de 7,86% en une journée : jusqu'où peut aller le rebond ?

L’agence China National Radio, Beijing, 24 mars — (Reporter Zou Xuchen) Le marché A-share se redresse le 24 mars. Selon Tonghuashun, en divisant par sous-secteur selon le classement Shenwan, le secteur des équipements terrestres et militaires domine fortement le marché avec une hausse quotidienne de 7,86 %.

Cependant, il est à noter que la variation sur 5 jours de ce secteur reste à -4,7 %, montrant une tendance divergente entre une forte rebondie ponctuelle et un recul global à court terme, ce qui met en évidence l’intensité des jeux de capitaux dans le secteur ainsi que les caractéristiques du marché actuel, où la valorisation du secteur de la défense se répare, catalysée par des événements, tout en étant sujet à des fluctuations à court terme.

Rebond dû à une survente antérieure et à des catalyseurs événementiels

D’après la performance du marché, le secteur des équipements terrestres a affiché une forte dynamique toute la journée, avec une montée rapide dès l’ouverture, une augmentation continue en cours de séance, puis une consolidation en fin de journée, clôturant avec une grande bougie haussière, entraînant une hausse massive des actions du secteur.

Les données montrent que parmi les 12 actions composant le secteur, 11 ont enregistré une hausse supérieure à 5 %, seule ST Emergency (300527.SZ) étant légèrement en dessous avec 4,95 %. Parmi elles, Changcheng Military Industry (601606.SH), Optical Valley (600184.SH), Galaxy Electronics (002519.SZ) ont atteint leur limite haute, tandis que Beifang Longcheng a bondi de 16,44 %, et Tianqin Equipment a augmenté de 12,12 %.

Situation des limites de variation des actions composantes. Source : Dongfang Caifu

Cependant, selon Tonghuashun, parmi les 12 actions du secteur, une seule a enregistré une variation positive sur 5 jours ; globalement, la baisse cumulée sur cette période reste à 4,7 %.

L’ancienne professeure associée à l’École d’économie de l’Université de Pékin, Lü Suqi, analyse que la forte hausse du secteur des équipements terrestres s’explique principalement par deux raisons : premièrement, le secteur avait connu une baisse importante auparavant, accumulant une forte demande de rebond technique, ce qui a permis de concentrer la force du rebond à court terme ; deuxièmement, la tension géopolitique entre les États-Unis, Israël et l’Iran continue de s’intensifier, ce qui a directement stimulé le secteur de la défense.

Le professeur de finance de l’Université de Nankai, Tian Lihui, a indiqué dans une interview à la radio centrale que la hausse exceptionnelle du jour dans le secteur des équipements terrestres est typique d’un rebond driven par des événements. La cause immédiate pourrait être l’escalade du conflit géopolitique, mais la logique plus profonde réside dans la réparation technique après une survente antérieure : la baisse cumulée de 4,7 % sur 5 jours a permis un nettoyage suffisant de la structure des capitaux, rendant le secteur sensible à de faibles capitaux. De plus, le secteur de la défense est historiquement très sensible aux signaux politiques, ce qui fournit un catalyseur clair pour le court terme.

L’agence Xinhua, le 24 mars, cite le Wall Street Journal américain rapportant que la 31e force expéditionnaire de la Marine américaine et son navire amphibie arriveront au Moyen-Orient le 27 mars. La date coïncide avec la dernière échéance fixée par le président américain Trump pour “ouvrir” le détroit d’Hormuz. Selon deux responsables américains, le navire amphibie “New Orleans”, le navire d’assaut amphibie “Léopold” et la force expéditionnaire de la 31e force marine, composée de plus de 2000 membres, entreront dans la zone de responsabilité du Commandement central américain, responsable des opérations au Moyen-Orient, le 27, mais il leur faudra encore quelques jours pour atteindre le détroit d’Hormuz.

Suivi des annonces de commandes et de la continuité des fonds

Tian Lihui pense que la forte baisse sur 5 jours suivie d’une hausse spectaculaire révèle la caractéristique structurelle du secteur : forte bêta, faible détention par les institutions, forte thématique. Il analyse que la principale cause de l’ajustement antérieur du secteur était la performance décevante de l’industrie militaire — lors de la saison des rapports annuels, certains entreprises ont vu leur croissance des commandes ralentir, leur marge brute sous pression, et les institutions réduire leurs positions, provoquant une chute du marché ; cette reprise en une seule journée met en évidence la dynamique de jeu des capitaux existants, sans support fondamental solide, ce qui soulève des doutes sur la durabilité. Ce type de mouvement “forte baisse, forte hausse” est essentiellement une bataille de capitaux dans un environnement de liquidité relativement rare, et ne signale pas une inversion de tendance du secteur.

Concernant la tendance future du secteur, Tian Lihui prévoit : à court terme, si la catalyse géopolitique ne se traduit pas par des commandes concrètes ou des annonces de bénéfices anticipés, la prime de valorisation actuelle pourrait rapidement diminuer, et les capitaux qui ont acheté en hausse aujourd’hui pourraient devenir la pression de vente demain. À moyen terme, en tant que secteur traditionnel d’équipements terrestres, dans un contexte où les forces de combat “nouvelle génération” telles que les systèmes sans pilote et la guerre électronique se développent rapidement, la logique de croissance est nettement moins forte que dans des sous-secteurs comme l’aéronautique ou l’aérospatiale, et le plafond de valorisation est relativement limité. Si les tensions géopolitiques se calment ou si le rythme des achats militaires ralentit, le secteur pourrait revenir à une tendance de consolidation ou de baisse. Il recommande aux investisseurs d’adopter une stratégie de trading pour gérer la volatilité, sans confondre une fluctuation quotidienne avec un tournant de la tendance.

L’expert en fiscalité et finance Liu Zhigeng, analysant pour la radio centrale, pense que le secteur des équipements terrestres pourrait continuer à osciller à court terme ou connaître un recul, mais sa performance à long terme dépendra de la réalisation des fondamentaux et du rythme de mise en œuvre des politiques.

Il indique que si de futures annonces de commandes militaires, des réformes des entreprises publiques ou des injections d’actifs se concrétisent, combinées à des résultats trimestriels supérieurs aux attentes, le secteur pourrait amorcer une tendance haussière. Cependant, le secteur de la défense est historiquement “fortement influencé par l’émotion, peu durable”, sensible aux mouvements de capitaux importants. Sans catalyseurs positifs continus ou si la tolérance au risque du marché ne s’améliore pas, cette tendance pourrait s’essouffler, et le secteur pourrait revenir à une phase de consolidation ou même reculer. Liu recommande aux investisseurs de suivre attentivement les annonces de commandes et la continuité des fonds.

Shen Meng, directrice de Sang Sang Capital, ajoute que, outre les commandes et les fonds, il faut aussi surveiller de près l’évolution de la situation au Moyen-Orient.