Lexin, Qifu Technology cayeron 70% en un año, las plataformas de préstamos asistidos vuelven a estar bajo "restricciones"

La industria de préstamos vuelve a recibir una regulación importante.

El 15 de marzo, la Administración de Regulación Financiera publicó información que indica que, para mantener el orden en el mercado de préstamos personales, proteger los derechos legítimos de los consumidores financieros y mejorar la calidad del servicio financiero, la Administración Nacional de Supervisión Financiera, en conjunto con el Banco Popular de China, elaboraron las “Normas de Información sobre el Costo de Financiamiento en Préstamos Personales”.

Estas normas exigen que al informar el costo de financiamiento en los préstamos personales, se deben convertir individualmente en tasas anuales mediante el método de tasa interna de rendimiento, incluyendo todos los intereses y cargos asumidos por el prestatario en condiciones normales de cumplimiento, y luego sumar para obtener el costo de financiamiento anualizado total. La regulación aplica a bancos, compañías de fideicomisos, pequeñas empresas de préstamos, compañías de financiamiento al consumo y organizaciones colaboradoras en la industria de préstamos.

Dos días antes de la publicación de la nueva regulación, el 13 de marzo, la página web de la Administración de Regulación Financiera informó que, recientemente, en relación con los problemas en los negocios de préstamos en línea, se convocaron reuniones con las plataformas de préstamos como Fenqi Le, Qifu Jie, Niwo Dai, Yixianghua y Xinfei Fei.

Estas reuniones abordaron directamente cinco puntos críticos del sector: regulación de marketing y publicidad, divulgación clara de intereses y cargos, protección estricta de la información personal, cobros legales y conformes a la ley, y establecimiento de mecanismos efectivos de quejas y resolución de conflictos. Estas cinco áreas abordan los principales reclamos de los prestatarios en el pasado.

Las plataformas de préstamos asistidos siempre han sido un área sensible en los negocios de préstamos personales. En la lista negra y roja de quejas financieras de Sina Finance en 2026, uno de los temas más destacados fue: “Las apps de préstamos obligan a los prestatarios a aceptar préstamos fraudulentos, y la desaparición de las opciones de pago provoca ‘explosión de contactos’”.

La implementación de la nueva regulación y las reuniones con la administración reguladora abordan directamente las prácticas problemáticas anteriores, como la opacidad en los cargos y las tarifas ocultas. Las prácticas de “ventas atadas” que cobraban intereses encubiertos o tasas ocultas mediante tarifas de garantía o membresía, conocidas como “préstamos con trucos”, han quedado completamente fuera de lugar bajo la exigencia de “cobertura total de intereses y cargos”.

Para las plataformas de préstamos que han crecido rápidamente impulsadas por el tráfico y el capital, la inclusión de las tarifas de las organizaciones colaboradoras en la responsabilidad del prestatario y el énfasis en la protección de los derechos del consumidor marcan el fin de los modelos de negocio basados en la asimetría de información y en la obtención de beneficios excesivos.

El fin del crecimiento salvaje

La reunión con las cinco plataformas justo antes del Día Internacional de los Derechos del Consumidor el 15 de marzo no fue casualidad, sino que envía una señal clara de que las autoridades reguladoras están decididas a rectificar el caos en la industria de préstamos en línea.

Las cinco plataformas convocadas representan a los principales actores del sector. Fenqi Le, Qifu Jie, Niwo Dai y Yixianghua están vinculadas a las empresas cotizadas Lexin (LX), Qifu Technology (QFIN, 3660.HK), Jiayin Technology (JFIN) y Yiren Zhike (YRD), respectivamente. Xinfei Fei, la matriz de Xinfei Technology, aún no cotiza en bolsa. La trayectoria de estas plataformas cubre más de una década de evolución en la industria.

Fenqi Le, marca principal del grupo Lexin, fue fundada en 2013 en Shenzhen, y fue pionera en el modelo de comercio electrónico de compras a plazos en China. Como referente en expansión rápida en los primeros años, se listó en Nasdaq a finales de 2017, posee licencia nacional de microcréditos, cuenta con 240 millones de usuarios registrados, y en el tercer trimestre de 2025, alcanzó un volumen de transacciones de 50.89 mil millones de yuanes, con un saldo de préstamos en gestión que superó los 1018.4 mil millones de yuanes.

Sin embargo, los mercados financieros muestran una profunda preocupación por sus riesgos de cumplimiento y la sostenibilidad de su modelo de rentabilidad tradicional. Lexin alcanzó un máximo de 11.331 dólares por acción en marzo del año pasado, pero tras la emisión de la nueva regulación, su precio cayó continuamente, llegando a 2.645 dólares por acción, con una caída del 77% en un año.

El informe financiero del tercer trimestre de 2025 muestra que Lexin tuvo ingresos de 3.42 mil millones de yuanes, pero su estructura de ingresos depende en gran medida del diferencial de intereses en préstamos asistidos y servicios de intermediación, con ingresos por garantías y intermediación representando el 76.5%. Además, la plataforma Black Cat queja reporta que Fenqi Le ha recibido cerca de 149,900 reclamos, con un promedio diario de casi cien, concentrados en altas tasas de interés, ventas atadas y cobros agresivos.

Qifu Jie, anteriormente llamado “360 Jie”, completó su renovación de marca en agosto de 2024, y es la marca de servicios tecnológicos de crédito de Qifu Technology (antes 360 Shuke). Según su informe financiero de 2024, al cierre de ese año, el fundador de 360 Group, Zhou Hongyi, posee indirectamente el 15.87% de las acciones de Qifu Technology a través de Aerovane Company Limited, siendo su mayor accionista.

Qifu Technology cotiza en Nasdaq y en la Bolsa de Hong Kong, con licencias para microcréditos en línea y garantías de financiamiento, con más de 280 millones de usuarios registrados y colaboración con 159 instituciones financieras reguladas. En los primeros tres trimestres de 2025, reportó ingresos netos de 15.11 mil millones de yuanes y beneficios netos atribuibles a la matriz de 4.97 mil millones.

Su evolución en precio ha sido similar a la de Lexin, con una caída superior al 70% desde marzo del año pasado. Al 16 de marzo, su cotización era de 55.25 dólares de Hong Kong por acción, con un valor de mercado de 15.621 mil millones de HKD.

En la plataforma Black Cat, las búsquedas de “Qifu Jie” o “360 Jie” muestran numerosos reclamos, con usuarios reportando cobros agresivos y altas tasas, algunos con tasas efectivas superiores al 40%, muy por encima del límite legal. A principios de 2026, Qifu Technology vendió a descuento un paquete de activos problemáticos por 7.4 mil millones de yuanes, generando preocupación sobre la calidad de los activos en el sector.

En realidad, la mayoría de estas plataformas, que crecieron rápidamente entre 2015 y 2017 durante el auge del sector, experimentaron un crecimiento compuesto anual superior al 20%, pero también acumularon problemas como el aumento del apalancamiento del consumidor y el riesgo de endeudamiento conjunto.

A finales del año pasado, se publicó la “Guía para la gestión del costo de financiamiento en las compañías de microcréditos”, que establece que ninguna microempresa de préstamos puede emitir nuevos créditos con un costo de financiamiento anualizado superior al 24%.

Con la implementación de la nueva regulación, las principales instituciones nacionales ya están reduciendo las tasas. Por ejemplo, Lexin afirmó en su informe que “en el tercer trimestre, completamos con éxito los ajustes operativos y hemos transicionado nuestras operaciones para cumplir con los nuevos requisitos regulatorios. Desde el 1 de octubre de 2025, todos los nuevos préstamos tienen una tasa de interés anual igual o inferior al 24%”. La app Fenqi Le también muestra claramente en su interfaz “Tasa de interés anual (simple) 8%-24%”.

No obstante, las prácticas de altas tasas encubiertas no han desaparecido por completo. Además de las instituciones principales, algunas organizaciones no reguladas aún utilizan métodos como intereses de cabeza o “préstamos con garantía mensual” para cobrar tasas elevadas de forma encubierta.

Estas reuniones no solo marcan la implementación de la “nueva regulación de préstamos asistidos”, sino que también envían una señal clara de cambio en la orientación regulatoria, que ahora apunta a gestionar toda la cadena, incluyendo bancos y plataformas de préstamos en línea. Para toda la industria, esta regulación representa un golpe de autoridad para acabar con la era de crecimiento descontrolado basado en la asimetría de información y beneficios excesivos.