Modelo de Shenzhen Merchants Shekou en la era de stock existente: respaldo de saldo de más de 86.1 mil millones, tres negocios principales con sinergia impulsan un desarrollo estable y sostenible

AI·Política de cambio hacia viviendas de calidad, ¿cómo lidera China Merchants Shekou la transformación del sector?

La industria inmobiliaria en China ha sentido en esta primavera una atmósfera diferente a la habitual. Con el informe de trabajo del gobierno de 2026 estableciendo como principal línea de acción “estabilizar el mercado inmobiliario” durante todo el año, el enfoque de las políticas sectoriales está pasando de la fase de limpieza de riesgos existentes, centrada en “garantizar entregas y prevenir riesgos”, a un nuevo ciclo de creación de valor incremental y optimización estructural, liderado por “buenas viviendas y nuevos modelos”.

En este contexto, China Merchants Shekou (001979.SZ), con su estrategia de gestión prudente y su visión estratégica avanzada, presenta una respuesta que refleja resiliencia y determinación de transformación. El informe anual publicado el 16 de marzo muestra que la compañía alcanzó ingresos operativos de 154.728 millones de yuanes y un beneficio neto atribuible a la matriz de 1.024 millones de yuanes en ese período; además, logró ventas contratadas por 196.009 millones de yuanes, elevando su posición en el sector al cuarto lugar. Frente a un entorno externo complejo, la empresa no solo consolidó su base en desarrollo, sino que también logró avances significativos en gestión de activos, servicios inmobiliarios y estabilidad financiera, manteniéndose a la vanguardia en la transformación de alta calidad del sector inmobiliario.

Estabilidad como prioridad, resiliencia ante ciclos

En un contexto de profunda ajuste del sector, la gestión prudente se ha convertido en la principal competencia para que las inmobiliarias atraviesen ciclos económicos. En 2025, China Merchants Shekou mantuvo principios financieros cautelosos, construyendo un sistema integral de control de riesgos. Sus “tres líneas rojas” permanecen en nivel verde a largo plazo, con una relación de activos y pasivos excluyendo anticipos del 64.17%, una ratio de deuda neta del 72.46% y una ratio de efectivo a corto plazo de 1.19, manteniendo sus indicadores financieros en los mejores del sector, siendo un “ancla de confianza” en el mercado.

En cuanto a la gestión de fondos, la compañía aprovechó su ventaja crediticia como empresa estatal centralizada para crear un sistema de financiamiento diversificado y de bajo costo. Al cierre del año, el costo total de fondos se redujo a 2.74%, un descenso de 25 puntos básicos respecto a principios de año, situándose en el nivel más bajo del sector; además, completó la amortización total de 12 mil millones de yuanes en bonos perpetuos existentes, y financió 14.1 mil millones en préstamos para propiedades operativas, optimizando su estructura de deuda. A finales de 2025, su saldo de efectivo alcanzó los 86.127 mil millones de yuanes, con un flujo de caja neto de 9.693 millones, proporcionando un sólido respaldo para su transformación y desarrollo estable.

Coincidiendo con la publicación del informe, China Merchants Shekou anunció que, junto con sus filiales, utilizará hasta 10 mil millones de yuanes de fondos propios ociosos para realizar inversiones en gestión patrimonial a través de instituciones financieras distintas a China Merchants Bank. Estas inversiones se enfocarán en productos financieros seguros, líquidos y con retornos relativamente atractivos, provenientes de fondos ociosos de la propia empresa y sus filiales, equilibrando seguridad y rentabilidad.

En cuanto a resultados, pese a los desafíos del sector por la disminución en la escala de transferencias y la volatilidad en los ingresos por inversión, China Merchants Shekou cerró el año con ingresos de 1547.28 millones de yuanes, consolidando su base de tamaño; y obtuvo un beneficio neto atribuible a la matriz de 1.024 millones, logrando rentabilidad en un entorno de alta presión. En términos de distribución regional, la compañía se centró en ciudades clave, logrando un crecimiento interanual del 10.44% en ingresos en el norte, demostrando la capacidad de resistencia de los grupos urbanos principales y resaltando la ventaja de las empresas centrales para atravesar ciclos sectoriales.

Las políticas favorables de 2025 continúan, y China Merchants Shekou ha ajustado con precisión su estrategia a la orientación de “estabilizar la propiedad”, aplicando estrictamente la política de “ventas para definir inversión y producción”, logrando adquirir 43 terrenos de alta calidad, con casi el 90% de las inversiones en las 10 principales ciudades, incluyendo un 63% en ciudades de primer nivel como Shanghái, Shenzhen y Pekín, asegurando recursos de alta calidad para su desarrollo futuro.

El reciente “Documento 38” es altamente relevante para China Merchants Shekou, que posee abundantes recursos en áreas clave, y se alinea con su estrategia de desarrollo, fortaleciendo sus barreras competitivas. Este documento establece que: “La prioridad en la asignación de nuevas tierras será para proyectos importantes y desarrollo de servicios públicos, en principio no para desarrollo inmobiliario comercial.” Este mensaje indica un cambio en la oferta de tierras, que pasará de expansión en cantidad a revitalización y optimización de stock, marcando una nueva etapa de mejora en la calidad del stock inmobiliario.

Sinergia y eficiencia, las tres principales áreas en acción

Basándose en los tres pilares centrales: “desarrollo, gestión de activos y servicios inmobiliarios”, China Merchants Shekou continúa profundizando la implementación de su estrategia “133341”, promoviendo la transición de “cada área por separado” a “cooperación y beneficio mutuo”, construyendo un ecosistema de toda la cadena industrial que abarca desarrollo de calidad, valor agregado en gestión y expansión en servicios, abriendo nuevas rutas de crecimiento en la transformación del sector.

Como núcleo de su desarrollo, la gestión de desarrollo de China Merchants Shekou cumple con los estándares nacionales de “buenas viviendas”, creando el primer sistema técnico completo que satisface los requisitos de “seguridad, confort, sostenibilidad y tecnología inteligente”. Este sistema abarca 7 dimensiones, 28 módulos y 485 detalles técnicos, y ya se ha implementado en más de 20 proyectos emblemáticos, recibiendo reconocimientos como “Top 3 en empresas de buenas viviendas en China” y “Top 4 en capacidad de producto”.

Su sólida capacidad de producto respalda excelentes resultados en ventas. En 2025, la compañía logró ventas contratadas por 1960.09 millones de yuanes y una superficie vendida de 7.1612 millones de metros cuadrados, elevando su posición al cuarto lugar en el sector, con ventas en 10 ciudades clave como Shanghái, Shenzhen y Chengdu, donde se ubicaron entre las tres principales en cada mercado. Además, su negocio de construcción por encargo continúa liderando, con 80 nuevos proyectos, 11.39 millones de metros cuadrados en superficie contratada y más de 800 millones de yuanes en ingresos por contratos; en total, ha gestionado más de 620 proyectos, con una superficie superior a 35 millones de metros cuadrados, manteniéndose en el top 10 del sector.

La gestión de activos sigue impulsando la mejora en todos los formatos, con ingresos por gestión de propiedades de 7.63 mil millones de yuanes en 2025, un aumento del 2.2%. Los seis principales formatos —comercial, apartamentos, parques industriales, hoteles, exposiciones y cruceros— trabajan en conjunto, con 29 nuevos proyectos en el año, sumando 1.77 millones de metros cuadrados de superficie construida y 828 mil metros cuadrados en gestión ligera. La tasa de ocupación en los formatos principales se mantiene alta, con más del 93% en centros comerciales con más de 3 años, apartamentos boutique y parques industriales.

Destaca que China Merchants Shekou, mediante REITs públicos, ha integrado toda la cadena “inversión-financiamiento-construcción-gestión-retiro”, lanzando una ampliación de capital en Bostei Shekou Industrial REIT, para seguir valorizando sus activos existentes. Además, aprovecha las oportunidades de la nueva economía de producción, desarrollando el sector de economía de baja altitud en Qianhai y Shekou, atrayendo empresas de alta calidad en la cadena industrial, como la industria de aviones sin gravedad; en el negocio de cruceros y exposiciones, atendió a 4.198 millones de pasajeros y realizó exposiciones en más de 7 millones de metros cuadrados, convirtiéndose en un nuevo motor de crecimiento en gestión de activos.

Su filial China Merchants Property Services mantiene la estrategia de “ligereza, escala y tecnología”, logrando en 2025 ingresos de 19.273 millones de yuanes, un crecimiento del 12.23%. Actualmente, gestiona más de 24,73 millones de metros cuadrados en más de 2,473 proyectos, consolidándose en el top 3 en capacidad integral de servicios inmobiliarios en China. La expansión en mercado ha sido notable, con contratos de terceros por 4.169 millones de yuanes en el año, un aumento del 13%, con crecimiento superior al 15% en sectores como aeropuertos, universidades y gestión de instalaciones; y un incremento del 60% en contratos residenciales, logrando independencia y desarrollo de alta calidad.

Hacia lo nuevo, visión a largo plazo

Frente a la tendencia de recuperación y reestructuración del sector en 2026, China Merchants Shekou sigue la estrategia del “Plan Quinquenal 14”, promoviendo tres grandes cambios: de un enfoque principal en desarrollo a una combinación de desarrollo y gestión, de activos pesados a una integración de activos ligeros y pesados, y de competencia homogénea a diferenciada, acelerando su transformación en “desarrollador + operador + proveedor de servicios”.

Para impulsar su crecimiento, la compañía apuesta por la digitalización y la sostenibilidad, fortaleciendo su competitividad. En digitalización, integra tecnologías de IA en marketing, gestión inmobiliaria y atención al cliente, logrando un aumento del 90% en eficiencia con asistentes de órdenes de trabajo inteligentes y un incremento del 30-70% en eficiencia de atención en campo con tarjetas inteligentes. Además, desarrolla aplicaciones nativas en HarmonyOS como “Jieyu Service” y “Jieyu Sui Xing”, asegurando su presencia en el ecosistema de sistemas nacionales. En sostenibilidad, continúa liderando el sector, con 2.344 millones de metros cuadrados de construcción modular en 2025, representando el 92.3%, y 35 proyectos certificados en construcción verde, manteniendo la calificación MSCI ESG en nivel A, la más alta en el sector inmobiliario de A股.

En desarrollo de áreas y fusión de ciudades-industria, la empresa sigue ampliando su presencia, demostrando su responsabilidad como empresa central. Aprovechando los 47 años de experiencia en Shekou, con el modelo de “ciudad portuaria integrada”, en 2026 iniciará la mejora y actualización del área de Shekou, creando una nueva imagen de apertura y reforma. Además, profundiza en la estrategia regional en la Gran Bahía de Guangdong-Hong Kong-Macao y en la Zona de Libre Comercio de Hainan, con recursos en áreas clave como Qianhai y Taiziwan, donde el valor de la tierra continúa en alza.

Con un compromiso con la responsabilidad social y la creación de valor, China Merchants Shekou perfecciona su sistema de gestión de valor y valoración, implementando acciones para mejorar la calidad y el retorno, con un plan de distribución de beneficios de 0.511 yuanes por cada 10 acciones en 2025. En responsabilidad social, su programa juvenil “C Star” fue seleccionado en las actividades de “Año de Intercambio Cultural China-África”, demostrando su compromiso con la misión de la empresa central.

Diversas firmas de inversión han expresado opiniones positivas sobre su futuro, destacando que, en un contexto de políticas favorables y equilibrio en la oferta y demanda, China Merchants Shekou, como líder en inmobiliaria estatal, con recursos destacados y sólida solvencia crediticia, mantiene un ritmo estable de inversión y ventas, y puede beneficiarse rápidamente en la recuperación del sector.