Un ancien gestionnaire de fonds devient milliardaire de 22,5 milliards, investit 2 milliards « pariant » sur l'Asie du Sud-Est

Radar Finance produit par Wen | Peng Cheng Écrit | Meng Shuai

L’année dernière, Putailai a réalisé un bénéfice de 2,359 milliards de yuans, tout en lançant un plan d’investissement à l’étranger de plus de 2 milliards de yuans.

Selon la société Putailai, publiée le soir du 11 mars, elle prévoit d’investir jusqu’à 297 millions de dollars via sa filiale à 100 %, pour construire une base de production de 50 000 tonnes de matériaux d’anode pour batteries lithium-ion dans l’État de Kedah, en Malaisie.

Il est à noter qu’avant cela, en décembre 2024, Putailai avait décidé d’abandonner le projet de base de production intégrée de 100 000 tonnes de matériaux d’anode pour batteries lithium-ion en Suède, en raison de son impossibilité d’accepter entièrement les conditions proposées par l’Agence suédoise de surveillance des produits stratégiques.

Ce retrait de Scandinavie, remplacé par une nouvelle offensive en Asie du Sud-Est, illustre un changement non seulement géographique mais aussi dans la stratégie de survie de cette entreprise dans la reconstruction de la chaîne d’approvisionnement mondiale.

Et cette fois, Putailai prévoit de dépenser massivement pour le projet en Malaisie, probablement soutenu par ses performances remarquables. Il y a seulement quelques jours, la société a présenté ses résultats annuels avec un chiffre d’affaires de 157,11 milliards de yuans et un bénéfice net attribuable aux actionnaires de 23,59 milliards de yuans.

L’année dernière, Putailai a atteint un record historique de revenus, avec un bénéfice net en quasi-doublement, en hausse de 98,14 % par rapport à l’année précédente.

Dans le classement mondial des riches 2026 de Hurun, le dirigeant de Putailai, Liang Feng, et sa femme figurent avec une fortune de 22,5 milliards de yuans, doublant leur richesse par rapport à l’année précédente.

Radar Finance a appris que, outre Putailai, cet industry leader avec un passé de gestionnaire de fonds contrôle également une autre société cotée, RiBiao Fashion. De plus, il travaille actuellement à la cotation de sa filiale Jiatuo Intelligent sur la Bourse de Beijing.

Cependant, derrière cette réussite, se cachent des obstacles. Après l’échec du projet suédois, la capacité de digestion de la production reste un défi majeur. Sous la double pression, la réussite du projet malaisien de Putailai pour atteindre ses objectifs reste incertaine, et seul le temps pourra en juger.

L’année dernière, un bénéfice de plus de 2,3 milliards, avec un investissement de 2 milliards “pour parier” sur la Malaisie

Le soir du 11 mars, Putailai a annoncé qu’elle envisageait, via sa filiale à 100 %, Zichen Malaysia Limited, d’investir dans un projet de production de 50 000 tonnes de matériaux d’anode pour batteries lithium-ion par an.

L’investissement total prévu est de 297 millions de dollars (environ 20,51 milliards de yuans), avec une durée de construction de 24 mois, situé dans la zone industrielle de Gurun, Kedah, en Malaisie.

Concernant cet investissement dans la base de production de matériaux d’anode en Malaisie, Putailai a clairement indiqué dans l’annonce que l’objectif est de saisir les opportunités du marché étranger, notamment en Asie du Sud-Est, de promouvoir sa stratégie d’internationalisation, de s’approvisionner auprès de clients locaux, et de répondre aux besoins des clients en aval et du marché final.

Les résultats financiers de Putailai pour 2025 montrent que ses revenus domestiques atteignent 14,595 milliards de yuans, représentant environ 93 % du total, tandis que ses revenus étrangers ne sont que de 936 millions de yuans, soit environ 6 %.

Cependant, l’expansion à l’étranger repose sur une demande solide du marché. Selon EVTank, en 2025, la Chine a exporté 2,922 millions de tonnes de matériaux d’anode, en hausse de 38,1 %. La part des anodes en graphite artificiel a augmenté pour atteindre 86,9 %, soit 2,54 millions de tonnes.

Dans ce contexte, la stratégie du projet malaisien vise à réaliser une livraison “proche” aux usines étrangères des clients, afin d’améliorer la stabilité et la réactivité de l’approvisionnement, de réduire les coûts logistiques, de renforcer la fidélité des clients, et d’exploiter l’avantage géographique et les accords tarifaires de la Malaisie pour rayonner sur un marché international plus vaste, renforçant ainsi la capacité de service de la chaîne d’approvisionnement mondiale.

Il est à noter que cet investissement total de plus de 2 milliards de yuans sera financé par les fonds propres de Putailai.

En réalité, cette décision d’investir massivement en Malaisie est fortement soutenue par les performances remarquables de l’entreprise.

Selon le rapport annuel 2025, Putailai a réalisé un chiffre d’affaires de 15,711 milliards de yuans, en hausse de 16,83 %, et un bénéfice net attribuable aux actionnaires de 2,359 milliards de yuans, en augmentation de 98,14 %.

Ce succès repose sur une explosion de ses activités principales.

En tant que leader dans le domaine des membranes de revêtement, Putailai a atteint en 2024 une capacité de revêtement (volume) de 10,942 milliards de mètres carrés, en hausse de 56,3 %, représentant environ 35,3 % du marché mondial des membranes de revêtement pour batteries nouvelles énergies, et occupe la première place du secteur depuis 7 ans consécutifs.

De plus, l’entreprise a réalisé une percée majeure dans son activité de films de base, avec une forte reconnaissance de la part des grands clients de batteries et de stockage d’énergie pour leur rapport qualité-prix et leur stabilité, avec une vente annuelle de 1,495 milliard de mètres carrés, en hausse de 160,5 %, et une position de sixième dans le classement national, avec une augmentation de l’autosuffisance.

Comparé à cela, la croissance de l’activité de matériaux d’anode de Putailai est plus modérée, avec une expédition annuelle de 143 000 tonnes, en hausse de 8,1 %.

Cependant, grâce à l’optimisation des processus intégrés, à la modernisation de la fabrication de graphite, à l’amélioration des courbes de livraison, à la reformulation des matières premières, et à la collaboration inter-sites, les coûts ont été efficacement réduits, et la marge brute de l’activité matériaux d’anode a augmenté par rapport à l’année précédente.

De gestionnaire de fonds à milliardaire

Le principal artisan de la forte croissance de Putailai l’année dernière est Liang Feng, le dirigeant proche de la soixantaine.

Tianyancha indique que Liang Feng est l’actionnaire majoritaire de Putailai, et occupe le poste de président. Avec un solide parcours dans la finance, il influence profondément la stratégie de l’entreprise.

Son parcours public montre qu’il est né en 1968, a travaillé chez Dongguan Xinke Magnetic & Electric Products Co., Ltd. dans ses débuts, puis a fait une transition vers la finance.

Il a accumulé une riche expérience dans des institutions telles que China CITIC Group Shenzhen Zhongda Investment Management Co., Ltd., CITIC Fund Management Co., Ltd., AIA Huatai Fund Management Co., Ltd., etc.

En 2012, il a cofondé Putailai et en est devenu le directeur exécutif. Depuis 2015, il occupe le poste de président, passant d’un gestionnaire de fonds à un dirigeant industriel.

Par des opérations de capital telles que la création, l’acquisition et la cession de filiales, Putailai a construit une chaîne complète dans les matériaux et équipements clés pour l’industrie des batteries lithium-ion, et a été cotée sur le marché principal de la Bourse de Shanghai en novembre 2017.

Outre Putailai, Liang Feng est également l’actionnaire majoritaire de RiBiao Fashion, une société cotée connue pour ses vêtements pour femmes haut de gamme sous la marque “broadcast”. Sous sa direction, cette entreprise a connu une transformation complète.

Ce tournant s’est produit fin 2025, lorsque RiBiao Fashion a acquis 71 % des parts de Sichuan Yin Di Le Material Technology Group Co., Ltd.

Selon les sources, cette dernière est la première entreprise du secteur spécialisée dans les liants aqueux PAA pour batteries lithium-ion, avec des clients tels que CATL, BYD, et Zhongchuang Hang. Selon GGII, en 2024, la part de marché des liants PAA pour batteries lithium-ion en Chine atteignait 49 %.

Grâce à cette restructuration, RiBiao Fashion a ajouté une activité de liants pour batteries lithium-ion à son portefeuille, optimisant sa stratégie commerciale et renforçant sa rentabilité, ce qui a permis une transformation stratégique de la société cotée.

Récemment, cette société a changé officiellement de nom pour devenir Shanghai Puyuan Chemical Materials Group Co., Ltd., avec une nouvelle abréviation “Puyuan Materials” en attente d’approbation par la Bourse de Shanghai.

Le 11 mars, RiBiao Fashion a également annoncé les dernières avancées concernant l’investissement et la construction de la phase 2 du projet Yin Di Le à Meishan.

Ce second phase utilisera les installations existantes et de nouvelles équipements pour augmenter la capacité de production annuelle de liants pour batteries lithium-ion de 140 000 tonnes, avec un investissement prévu de 311 millions de yuans. La somme totale pour les phases 1 et 2 s’élève à 552 millions de yuans.

De plus, Liang Feng planifie également la cotation de sa filiale Jiatuo Intelligent sur la Bourse de Beijing. Ces opérations illustrent clairement ses ambitions financières.

Radar Finance a noté que, dans le dernier classement mondial des riches 2026 de Hurun, Liang Feng et Shao Xiaomei figurent avec une fortune de 22,5 milliards de yuans, classés respectivement à la 1464e place, doublant leur richesse par rapport à l’année précédente.

Échecs en Suède, défis de capacité

Malgré ses résultats records, le projet de fabrication en Malaisie de Putailai fait face à de nombreux défis, notamment le précédent échec en Suède et la pression de digestion de la capacité.

En 2023, Putailai avait annoncé avec ambition un investissement de plus de 15,7 milliards de couronnes suédoises pour construire une base intégrée de 100 000 tonnes de matériaux d’anode en Suède.

Mais en décembre 2024, elle a reçu une notification de l’Agence suédoise de surveillance des produits stratégiques, qui a refusé d’approuver le projet, car la société n’a pas entièrement accepté les conditions imposées selon la loi suédoise sur l’investissement direct étranger.

Suite à cette décision, Putailai a décidé d’abandonner le projet suédois, ce qui rend l’incertitude autour du projet malaisien encore plus grande.

Dans l’annonce concernant le projet malaisien, Putailai a reconnu que celui-ci doit encore obtenir des approbations ou enregistrements auprès des autorités chinoises (NDRC, commerce, change) et locales, avec un risque d’incertitude quant à l’obtention finale.

Pour Putailai, le défi majeur reste la digestion de la capacité existante. À la fin 2025, la société disposait d’une capacité annuelle de 250 000 tonnes de matériaux d’anode, alors que ses expéditions totales étaient de 143 000 tonnes.

Si le projet malaisien de 50 000 tonnes par an se concrétise, la capacité totale de matériaux d’anode de Putailai atteindra 300 000 tonnes.

Putailai admet que, après la mise en service, la capacité sera encore accrue. Si la croissance du marché ou la demande chute brutalement, cela pourrait nuire à ses résultats.

Le calendrier de 24 mois de construction implique également que le projet ne contribuera pas rapidement aux résultats financiers.

Dans le rapport annuel 2025, Putailai a également souligné qu’avec la transition vers une économie verte et à faible émission de carbone, le secteur des batteries lithium-ion pour véhicules électriques et stockage d’énergie devient une nouvelle tendance de marché, avec une demande en forte expansion. La concurrence s’intensifie entre fabricants de batteries et fournisseurs en amont.

Si les fabricants en aval continuent à faire pression sur les coûts, entraînant une baisse des prix des matériaux, cela pourrait affecter négativement la rentabilité de l’entreprise.

En dépit d’un bénéfice net presque doublé en 2025, et de sa trésorerie abondante, la construction du projet nécessitera encore d’importants investissements.

De plus, la mise en œuvre progressive du projet, avec des risques liés au financement, aux politiques de crédit, aux taux d’intérêt, etc., pourrait entraîner des risques financiers.

Après le passage de la Suède à la Malaisie et avec plus de 20 milliards de yuans investis, l’avenir de Putailai dans cette nouvelle étape reste à suivre. Radar Finance continuera de suivre de près.