Mercado de aumentos de capital intra-acionário da China mantém atividade; fundos convergem para nova força produtiva de qualidade

证券日报记者 丁蓉

Desde 2026, o mercado de aumentos de capital em Ações tem estado ativo, com o número de empresas listadas que concluíram aumentos de capital e o total de fundos arrecadados superando significativamente o mesmo período do ano passado. Dados da Wind Information mostram que, com base na data de listagem, até 16 de março deste ano, 52 empresas listadas em Ações concluíram aumentos de capital, um aumento de 73,33% em relação ao ano anterior; o total arrecadado foi de 164,427 bilhões de yuans, um aumento de 51,77%.

O professor de Finanças da Universidade de Nankai, Tian Lihui, afirmou em entrevista ao “Diário de Valores” que: “A atividade de aumentos de capital está estreitamente relacionada ao apoio político e à demanda do mercado. O governo tem divulgado múltiplas políticas favoráveis, enquanto o mercado, com a aceleração da atualização da produção de nova qualidade e da indústria, apresenta uma forte demanda por expansão e pesquisa e desenvolvimento. Além disso, o interesse de fundos institucionais por ativos de alta qualidade também impulsiona o mercado de aumentos de capital. Esses fatores juntos criam uma situação de atividade vibrante neste mercado. Para o mercado de capitais, isso representa um ciclo virtuoso de ‘mais fontes de recursos’ do que ‘retirada de recursos’, com fundos de previdência social, seguros e fundos públicos atuando como fontes de água fresca para o mercado de aumentos de capital.”

Mais foco na qualidade dos ativos

O “Diário de Valores” constatou que, neste ano, o mercado de Ações tem frequentemente registrado aumentos de capital com prêmio de emissão. Empresas como Guangdian Measurement & Testing Group Co., Ltd. (doravante “Guangdian Measurement”), Anhui Jianghuai Automobile Group Co., Ltd. (doravante “Jianghuai Auto”), Inner Mongolia Mengdian Huaneng Thermal Power Co., Ltd., e Fengshen Tire Co., Ltd. tiveram preços de emissão reais que superaram o preço mínimo de emissão em mais de 20%.

Por exemplo, de acordo com o anúncio de listagem de ações A de Guangdian Measurement para 2025, o preço de emissão real foi de 24,01 yuans por ação, enquanto o preço mínimo de emissão foi de 18,60 yuans, resultando em um prêmio de 29,09%. Para Jianghuai Auto, o preço de emissão real foi de 49,88 yuans por ação, e o preço mínimo de emissão foi de 40,25 yuans, com um prêmio de 23,93%.

Tian Lihui comentou: “A ocorrência de um prêmio de 20% em aumentos de capital indica que os fundos estão mais interessados na ‘qualidade’ dos ativos do que em descontos simples.”

Em termos de setores, de 1 de janeiro a 16 de março, as 52 empresas listadas que realizaram aumentos de capital estão distribuídas nos setores de metais não ferrosos, hardware, biotecnologia, software, automóveis e peças, equipamentos elétricos e semicondutores.

Yifu Fu, pesquisador contratado do Banco Su, afirmou ao “Diário de Valores”: “Os fundos de aumentos de capital estão focados em áreas relacionadas à produção de nova qualidade, envolvendo pesquisa tecnológica, aumento de capacidade e fortalecimento da cadeia industrial. Essa direção está alinhada com as políticas industriais e também com a busca de valor a longo prazo por parte do capital, promovendo uma ligação profunda entre capital, inovação tecnológica e manufatura avançada, tornando-se um suporte financeiro importante para o desenvolvimento da produção de nova qualidade.”

Aumentos de capital como impulsionadores de avanços industriais

A atividade no mercado de aumentos de capital não seria possível sem o apoio político. Em fevereiro deste ano, as bolsas de Xangai, Shenzhen e a Bolsa de Hong Kong anunciaram medidas de otimização para o re-financiamento, incluindo apoio reforçado às empresas de alta qualidade, maior inclusão de empresas de tecnologia inovadora, facilitação do sistema de re-financiamento e fortalecimento da supervisão de toda a cadeia de re-financiamento.

Gao Chengfei, diretor da Guangzhou Tiaoyuan Marketing Consulting Management Co., Ltd., afirmou ao “Diário de Valores”: “Por um lado, as autoridades reguladoras continuam a otimizar o mecanismo de re-financiamento, destacando a orientação de ‘apoio às melhores e às tecnológicas’. Por outro lado, sob uma supervisão mais rigorosa, os fundos arrecadados tornam-se mais transparentes e regulados, com fiscalização de toda a cadeia de uso e arrecadação, além de uma rigorosa investigação contra re-financiamentos enganosos. Isso ajudará a otimizar o fluxo de fundos e a aumentar a capacidade do mercado.”

Para as empresas listadas, o interesse de fundos por líderes de mercado e empresas de alta qualidade em setores específicos permite ampliar investimentos em pesquisa, desenvolvimento e expansão de capacidade. Lin Xianping, secretário executivo do Conselho de Especialistas Urbanos da China, afirmou ao “Diário de Valores”: “Os aumentos de capital estão se tornando um impulsionador importante para que empresas de alta qualidade consolidem sua competitividade e realizem avanços industriais.”