Feche as posições antes da decisão do Federal Reserve! Algumas pessoas ganharam milhões de dólares apostando que o Federal Reserve "difícilmente cortará as taxas de juros"...

Como o conflito geopolítico indiretamente contribuiu para lucros de opções de milhões de dólares?

Cailian Press 17 de março (edição Xiaoxiang) Desde o início deste mês, a escalada dos preços do petróleo e a significativa redução nas expectativas de política de afrouxamento do Federal Reserve proporcionaram um lucro de 10 milhões de dólares em uma aposta de opções de taxa de juros de curto prazo.

A operação foi realizada em janeiro em opções vinculadas à taxa de financiamento overnight garantida (SOFR), que está intimamente relacionada ao caminho de política do Federal Reserve. Os dados mais recentes de contratos em aberto divulgados pela CME na segunda-feira (abrangendo as negociações da sexta-feira anterior) mostram que a venda de opções relacionada no final de semana anterior foi consistente com o fechamento de lucros dessa operação.

A maioria dessas operações é anônima, dificultando a identificação das instituições envolvidas e dos beneficiários específicos da aposta. No entanto, o sucesso dessa aposta ainda é motivo de entusiasmo entre muitos profissionais do setor.

Os dados da operação indicam que essa posição foi estabelecida muito antes do início do conflito no Oriente Médio, com o objetivo de apostar que a taxa de juros do Federal Reserve em meados de 2028 será superior às expectativas predominantes do mercado em janeiro.

À medida que o conflito geopolítico elevou o preço do petróleo aos níveis mais altos desde 2022, gerando preocupações inflacionárias e levando os operadores a preverem que o Fed manterá as altas taxas por mais tempo, essa posição se tornou lucrativa na semana passada.

A mudança na expectativa de taxas favoreceu essa aposta, pois a venda subsequente de futuros SOFR elevou o preço das opções de venda relacionadas — que dão ao detentor o direito de vender o ativo subjacente ao preço de exercício, sem a obrigação de vendê-lo.

Atualmente, os operadores do mercado de futuros esperam que o Federal Reserve reduza as taxas em cerca de 25 pontos base até o final do ano, enquanto no final de fevereiro o mercado precificava pelo menos duas reduções de 25 pontos base.

Além disso, os operadores também ajustaram suas expectativas para taxas de juros mais longas, com os futuros SOFR de junho de 2028 atualmente cerca de 30 pontos base acima do nível de início de março.

A realização de lucros nessa posição de opções ocorre justamente antes da decisão do Federal Reserve nesta quarta-feira. O mercado espera amplamente que a taxa permaneça inalterada nesta reunião. No entanto, dada a turbulência internacional, a importância desta decisão será evidente.

Os operadores acompanharão de perto a coletiva de imprensa do presidente do Fed, Powell, para entender a visão do banco sobre a escalada dos preços de energia e como buscar equilíbrio diante de sinais de enfraquecimento do mercado de trabalho. A decisão trimestral de taxas também divulgará o aguardado dot plot, que deve fornecer pistas cruciais sobre a trajetória das taxas nos próximos anos.