Las principales empresas de metales no ferrosos de la Bolsa de Shanghái alcanzaron un nuevo máximo en ganancias el año pasado

Informe de China Economic Herald, reportero Zhang Wen

Recientemente, bajo la influencia de cambios en el entorno macroeconómico global, el rápido desarrollo de la industria de energías renovables y las restricciones en el suministro de recursos, los precios de los metales no ferrosos han mostrado una tendencia general de fortalecimiento, y la situación de la industria ha mejorado notablemente. Los datos muestran que en 2025, el beneficio total de las empresas de metales no ferrosos por encima de cierto tamaño alcanzará los 528.4 mil millones de yuanes, con un aumento interanual del 25.6%.

El reportero ha observado que en 2025, las principales empresas de metales no ferrosos en la Bolsa de Shanghái, gracias a sus reservas de recursos, su estrategia de globalización y ventajas en la coordinación de la cadena industrial, han presentado resultados destacados en medio de la resonancia del aumento de precios y el incremento de la producción. Empresas como Zijin Mining y Luoyang Molybdenum han registrado un aumento interanual en su beneficio neto atribuible a los accionistas superior al 40%, lo que no solo demuestra la resiliencia de las industrias tradicionales basadas en recursos, sino que también refleja la vitalidad de la reestructuración industrial impulsada por la demanda emergente.

Liderazgo en metales preciosos y fuerte recuperación en metales industriales

En 2025, el mercado de metales no ferrosos se caracterizó por el destacado desempeño de los metales preciosos. Los precios del oro superaron consecutivamente varias barreras psicológicas, con un aumento acumulado en el mercado spot de Londres cercano a duplicarse; el precio de la plata, por su parte, experimentó un aumento anual superior al 140%, convirtiéndose en uno de los productos con mejor rendimiento en el mercado mundial de commodities. Detrás de esta tendencia histórica se encuentran múltiples factores que se superponen y resuenan.

La opinión general en la industria es que la principal fuerza motriz es el cambio hacia políticas monetarias más acomodaticias en las principales economías globales. A medida que la presión inflacionaria se alivia, muchos bancos centrales entran en ciclos de reducción de tasas de interés, lo que lleva a una caída en las tasas reales y acelera la entrada de fondos en el mercado de metales preciosos, resaltando nuevamente el carácter del oro como “herramienta contra la inflación”. La persistente escalada de conflictos geopolíticos también amplifica la demanda de refugio, y los bancos centrales de varios países continúan aumentando sus reservas de oro, reforzando su función como reserva monetaria y estratégica.

El fuerte desempeño de los metales preciosos no es un caso aislado; los metales industriales también muestran una resistencia en sus precios. En 2025, el precio del cobre alcanzó niveles históricos, mientras que el del aluminio superó los rangos de volatilidad anteriores y se mantuvo en ascenso constante. Desde el lado de la oferta, problemas como la insuficiencia de inversión en minas a nivel mundial, la disminución de la ley de mineral y la prolongación de los ciclos de expansión de capacidad han reducido significativamente la elasticidad de la oferta de metales; desde el lado de la demanda, el crecimiento en sectores como los vehículos eléctricos y las plantas fotovoltaicas, así como la demanda estable en sectores tradicionales de energía y construcción, sustentan los precios. Este patrón de “restricciones en la oferta + crecimiento en la demanda” proporciona un soporte sólido a los precios de los metales industriales, impulsando una reevaluación del valor de los recursos en toda la industria.

Líderes en recursos diversifican sus beneficios y alcanzan nuevos máximos

Durante el ciclo de auge de la industria, las principales empresas de metales no ferrosos en la Bolsa de Shanghái, gracias a sus reservas de recursos y su estrategia de globalización, se han convertido en los mayores beneficiarios, alcanzando nuevos máximos en sus beneficios. Zijin Mining (601899.SH) destaca especialmente, con una estimación de beneficios netos atribuibles a los accionistas entre 51 y 52 mil millones de yuanes en 2025, un aumento de aproximadamente el 60% respecto al año anterior. Este logro se debe no solo a la significativa subida en los precios de minerales principales como oro y cobre, sino también a su estrategia de distribución global de múltiples metales: en 2025, la producción de oro mineral será de aproximadamente 90 toneladas, la de cobre mineral (incluyendo la participación en Camoa) alcanzará unas 1.09 millones de toneladas, y la de plata mineral será de aproximadamente 437 toneladas. Además, la compañía continúa fortaleciendo sus reservas mediante adquisiciones de minas de alta calidad en el extranjero, con planes de aumentar la producción de oro mineral a entre 130 y 140 toneladas para 2028, posicionándose entre las tres principales a nivel mundial.

Luoyang Molybdenum (603993.SH) también muestra ventajas en cobre, cobalto y otros metales, con una estimación de beneficios netos atribuibles de entre 20 y 20.8 mil millones de yuanes en 2025, lo que representa un crecimiento del 48% al 54%. En los últimos años, la empresa ha centrado su estrategia en la transformación energética y la revolución tecnológica, expandiendo su presencia en metales para energías renovables y otros metales relacionados. En el sector de metales para energías renovables, cuenta con una posición importante en cobre y cobalto, siendo uno de los principales productores mundiales en estos metales, además de poseer un portafolio de productos escasos y de liderazgo en molibdeno, tungsteno, niobio y fósforo. También ha comenzado a invertir activamente en recursos de oro.

El alto ciclo de la industria de energías renovables ha impulsado también el rendimiento de Huayou Cobalt (603799.SH), que espera alcanzar beneficios netos atribuibles de entre 5.85 y 6.45 mil millones de yuanes en 2025, con un crecimiento superior al 40%. La compañía atribuye este aumento significativo a la continua liberación de ventajas en su integración industrial, la recuperación de precios en cobalto y litio, las reformas en la gestión y la profundización en la reducción de costos y aumento de eficiencia.

Además, Jiangxi Copper, con su capacidad líder mundial en refinación de cobre y ventajas en reservas, continúa mejorando su calidad operativa impulsada por el crecimiento en la demanda de energía, energías renovables y fabricación de alta gama; Nanshan Aluminum, mediante la optimización de su estructura de productos de aluminio de alta gama, sigue ampliando su participación en sectores como la aeroespacial y la automoción ligera; y empresas como Western Mining, apoyadas en sus recursos, avanzan en el desarrollo de recursos y la actualización industrial en cobre, plomo y zinc. Estas compañías conforman conjuntamente los pilares de crecimiento robusto del sector de metales no ferrosos en la Bolsa de Shanghái.

Expertos señalan que en 2025, la industria de metales no ferrosos está experimentando una transformación profunda, pasando de depender únicamente del aumento de precios a ser impulsada por la competitividad integral. Detrás de este cambio está la reconfiguración del consumo de metales por parte de las industrias emergentes y la actualización del modelo de beneficios de las empresas líderes.

La mayoría de las instituciones del mercado consideran que, desde la perspectiva de la oferta, los largos ciclos de desarrollo minero, la disminución de la ley de mineral y las restricciones ambientales y políticas hacen que el crecimiento de la suministro global de metales sea relativamente lento; desde la demanda, la infraestructura eléctrica, los vehículos eléctricos, la inteligencia artificial y otros sectores continúan aumentando su consumo de metales, manteniendo un equilibrio general en la relación oferta-demanda. En este contexto, se espera que las empresas de metales no ferrosos en la Bolsa de Shanghái sigan desempeñando un papel estabilizador, promoviendo el desarrollo de la industria de metales no ferrosos en China hacia una mayor alta gama, sostenibilidad y globalización.