Два переможці розбиття акцій: Netflix і ServiceNow зростають на 95-103%, за даними аналітиків

Коли компанії здійснюють розбиття акцій, наприклад, Netflix — 10 до 1 (листопад 2024) та ServiceNow — 5 до 1 (грудень 2024), Уолл-стріт звертає увагу. Ці кроки зазвичай слідують за періодами значного зростання акцій, що сигналізує про довіру інвесторів до базового бізнесу. Обидві компанії з того часу знизилися — Netflix на 43%, а ServiceNow на 56% від своїх максимумів — проте провідні аналітики бачать значний потенціал для відновлення. Аналітик Baird Вікрама Кесавабхотла цінує Netflix у $150 за акцію, що дає потенціал зростання на 95% від нинішніх рівнів. Аналітик Morgan Stanley Кіт Вайс оцінює ServiceNow у $210, що означає 103% зростання. Середній консенсус усіх аналітиків щодо кожної акції вказує на прибутковість у 44% і 75% відповідно, що підкреслює широку оптимістичну налаштованість попри поточні труднощі.

Netflix: Лідер стрімінгу має можливість у спаді

Netflix зберігає безпрецедентну позицію у стрімінгу — більше підписників, вищі щомісячні активні користувачі та більша частка від загального часу перегляду, ніж у конкурентів (крім YouTube). За даними Grand View Research, ринок стрімінгового відео зростатиме на 22% щороку до 2030 року. Перевага компанії полягає у її власному контенті: у 2025 році сім з десяти найпопулярніших серіалів були виробництва Netflix, що базується на моделях машинного навчання, які використовують кращі дані користувачів для прийняття творчих рішень.

Поточний контекст розбиття акцій відображає попередній імпульс, але недавнє ослаблення зумовлене тим, що Netflix зробив готівкову пропозицію щодо активів Warner Bros. Discovery у сфері стрімінгу та студій на суму $83 мільярди з боргом. Хоча ринок покарав акції через побоювання щодо балансу, ця угода дозволить Netflix отримати права інтелектуальної власності на франшизи, такі як DC Universe, Гра престолів і Гаррі Поттер. Співголова компанії Грег Пітерс вважає, що цей контентний бум може стимулювати зростання десятиліттями. Ризики, безумовно, є, але поточна оцінка — 30 разів відносно майбутніх прибутків — здається розумною на тлі очікуваного середнього зростання прибутку на рівні 22% щороку протягом трьох років, що відповідає ширшому галузевому тренду.

ServiceNow: Гігант корпоративного програмного забезпечення з позицією вище за страхи щодо AI

ServiceNow виступає як контрольний центр для корпоративних операцій, інтегруючи та автоматизуючи робочі процеси у сферах ІТ, фінансів, HR, продажів і обслуговування клієнтів. Gartner нещодавно визнав компанію лідером у сфері бізнес-оркестрації та застосувань генеративного AI для управління ІТ-послугами. Домінування у сфері оптимізації інфраструктури та автоматизації робочих процесів зробило її незамінною: понад 85% компаній Fortune 500 використовують платформи ServiceNow.

Результати четвертого кварталу підтвердили силу компанії. Доходи зросли на 20% до $3,5 мільярда, а скоригований чистий прибуток — на 26% до $0,92 на розведену акцію, при цьому керівництво прогнозує прискорення у першому кварталі. Генеральний директор Білл МакДермот підкреслив конкурентні позиції компанії: «Немає жодної AI-компанії у корпоративному секторі, яка була б краще підготовлена до сталого, прибуткового зростання доходів». Незважаючи на побоювання щодо генерації коду AI, аналітики Уолл-стріт прогнозують 19% зростання скоригованого прибутку у 2026 році. За 29-кратним співвідношенням майбутніх прибутків поточна оцінка здається привабливою для терплячих інвесторів, особливо враховуючи міцну базу клієнтів і високі витрати на зміну постачальника.

Чому поточна оцінка важливіша за механіку розбиття акцій

Аналітики, що дивляться вперед, розрізняють механіку розбиття акцій — що демократизує володіння акціями і сигналізує про довіру керівництва — і фундаментальні показники бізнесу. Обидві компанії торгуються значно нижче за недавні вершини через тимчасові проблеми: боргове навантаження Netflix через угоду з Warner Bros. Discovery і страхи щодо AI-замінності у ServiceNow. Історичний досвід показує, що ці побоювання були перебільшеними; у 2004 році Netflix був у списку рекомендацій Motley Fool, і інвестиція у $1,000 могла б принести $409,970 до 2026 року, тоді як рекомендація Nvidia 2005 року дала б $1,174,241 на ту ж суму.

Обидві компанії навряд чи досягнуть цільових аналітичних показників протягом наступних дванадцяти місяців, але обидві є привабливими точками входу для інвесторів із помірним горизонтом. Злиття аналітичного консенсусу, розумні оцінки відносно очікуваного зростання і закріплення на ринку роблять ці історії про розбиття акцій цікавими для тих, хто шукає експозицію до довгострокових трендів цифрових розваг і корпоративного програмного забезпечення.