En baisse de 44 %, le marché dévalue le Bitcoin : voici ses 3 plus grands risques concurrentiels de plusieurs billions de dollars

Les critiques applaud depuis les coulisses. Bitcoin (BTC +2,94 %) ne tient pas son image de réserve de valeur et de couverture contre l’incertitude macroéconomique et géopolitique. Au 5 mars, il se négocie à 44 % de son sommet d’octobre dernier.

Les marchés financiers sont complexes, il n’est donc pas toujours facile de trouver une explication claire à l’évolution du prix d’un actif. Bien que je pense que la cryptomonnaie supérieure possède un potentiel de hausse immense à long terme, elle fait face actuellement à trois grands risques concurrentiels de plusieurs milliers de milliards de dollars.

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Bitcoin lutte pour attirer le capital

Au cours de la dernière décennie, Bitcoin a connu une hausse de près de 18 000 %. Il détient désormais une capitalisation boursière significative de 1,4 billion de dollars. Et, étant neutre, numérique et décentralisé, il rivalise pour le capital à l’échelle mondiale. Cela le met en concurrence avec de vastes pools de capitaux qui peuvent détourner l’attention de Bitcoin.

Pour commencer, rien n’a captivé davantage l’imagination des investisseurs récemment que le boom de l’intelligence artificielle (IA). Certaines des entreprises les plus dominantes que nous ayons jamais vues investissent massivement, dépensant sans compter pour développer cette technologie. La rentabilité ultime est très incertaine. Mais le marché est optimiste, comme en témoigne la capitalisation totale du groupe des « Magnifiques Sept » de 20 billions de dollars, représentant environ un tiers de l’indice S&P 500, selon la dernière étude de The Motley Fool.

Au niveau national, le marché immobilier américain est un aimant à capitaux massif, estimé à 55 billions de dollars en juin dernier. Le taux hypothécaire fixe sur 30 ans est de 6 %, pour la première fois depuis 2022. Si les taux continuent de baisser, la valeur des logements pourrait augmenter. Pour les Américains de la classe moyenne, la maison reste une des principales réserves de richesse.

Un autre risque concurrentiel de plusieurs milliers de milliards de dollars concerne les Treasuries américaines, qui ont une valeur nominale actuelle de 29 billions de dollars. C’est un marché extrêmement liquide. Et elles sont garanties par la pleine foi et crédit du gouvernement américain, en faisant un actif de réserve essentiel pour les banques centrales du monde entier.

La rareté du Bitcoin est ce qui compte à long terme

Parce que Bitcoin est liquide et que son prix de marché est constamment mis à jour, et étant donné que la majorité des investisseurs le considèrent encore comme un actif à risque, il restera volatil. Il est difficile d’imaginer que les acheteurs qui sont entrés sur le marché ces dernières années, qu’ils soient particuliers, institutions ou gouvernements, aient autant de conviction que les investisseurs plus anciens. Cela signifie simplement qu’ils pourraient être plus rapides à vendre en cas de turbulences.

Le contexte n’est pas nouveau. Bitcoin a toujours été en concurrence avec d’autres formes de capital, qu’il provienne des actions, de l’immobilier, des Treasuries ou d’ailleurs. La patience sera toujours mise à l’épreuve.

Mais ce qui importe, c’est que rien n’a changé d’un point de vue fondamental à long terme. Bitcoin est l’actif le plus rare qui soit. Et dans dix ans, son prix devrait être nettement plus élevé.