JPMorgan: Обмежене ціноутворення ризиків на фондовому ринку Близького Сходу після початку війни

Investing.com - 自週六 США-Ізраїльська війна проти Ірану розпочалася, на Близькому Сході фондові ринки за день знизилися лише незначно, повідомляє Morgan Stanley, ризики, закладені у ціни ринків регіону, обмежені.

Базовий індекс Саудівської Аравії Tadawul All Share Index (TASI) у вівторок виріс на 0,6%, продовжуючи зростання, попередній торговий день закінчився зростанням на 0,13% о 06:48 за східним часом США (11:48 за Гринвічем).

Катарський індекс QE закрився зниженням на 0,7%, тоді як у понеділок він знизився на 4,3%.

В ОАЕ місцеві фондові біржі залишаються закритими, а на американському ринку торгівля ETF iShares MSCI UAE (UAE) перед відкриттям знизилася на 3,5%.

Відстежуйте важливі ринкові події за допомогою актуальних новин та аналітичних нотаток - знижка 55%

Тим часом, ціна на брентівську нафту зросла на 8,5% до $84,34 за барель, піднявшись з передконфліктної ціни закриття $72,48. Раніше Morgan Stanley прогнозував, що ціна на нафту одразу увійде в діапазон $80-$85 через зростаючі побоювання щодо порушення постачання.

На саудівському ринку, у зв’язку з ростом цін на нафту, акції Saudi Aramco зросли на 5% порівняно з передвоєнним закриттям у четвер. Банки Al Rajhi та Saudi National Bank відповідно знизилися на 3,9% і 4,1%. Найбільше зниження серед акцій спостерігалося у Elm Company — на 11,9%, а у Qatar National Bank — на 4,8%.

Значні втрати зафіксовані й у інших регіонах через фактори позицій. Грецькі банки Piraeus, Alpha та Eurobank знизилися на 7% і 6%, що перевищує падіння у Саудівській Аравії та Катарі, хоча вони не мають прямого відношення до конфлікту.

Morgan Stanley пояснює цю різницю через перенасиченість позицій: Piraeus вже виріс на 11% з початку року до понеділка.

“Чи повинні ми очікувати, що вартість грецьких банків знизиться більше, ніж саудівських або катарських, через можливі атаки на нафтопереробні заводи в Саудівській Аравії або закриття газових родовищ у Катарі?” — зазначає аналітик Morgan Stanley.

Зовнішні інвестиції у фондовий ринок ОАЕ мають найвищий рівень. За даними Morgan Stanley та Bloomberg, іноземний капітал у Emaar Properties становить 52,43%, у First Abu Dhabi Bank — 24,61%. Середній рівень іноземних інвестицій у MSCI UAE — 23,82%, у MSCI Saudi — 11,56%, у MSCI Qatar — 17,49%.

За прогнозами Morgan Stanley, конфлікт триватиме від 2 до 4 тижнів, після чого США оголосять про перемогу та припинять бомбардування, за умови відсутності масштабного розгортання наземних сил.

Щодо постачання нафти, за даними Kpler, 1 березня судноплавство через Перську затоку майже зупинилося — це перший випадок у сучасній історії, коли експорт зменшився з звичайних 16 мільйонів барелів на добу до приблизно 4 мільйонів барелів на добу.

Паралельні трубопроводи Саудівської Аравії та ОАЕ здатні транспортувати лише 3,3 мільйона барелів на добу, що залишає без альтернатив близько 15,8 мільйонів барелів щоденно.

При повній зупинці постачання через Перську затоку країни-експортери нафти з Перської затоки зможуть підтримувати виробництво лише до 25 днів, після чого доведеться примусово припинити видобуток.

Morgan Stanley зазначає, що якщо конфлікт триватиме понад три тижні, ціна на брентівську нафту може коливатися в діапазоні $100-$120. Іран готує відповіді у вигляді атак на військові бази США та міські райони, включно з Дубаєм. До цього моменту інфраструктура нафти залишається неушкодженою.