Dos jugadores de infraestructura de IA que podrían dominar el mercado en 2026

CoreWeave y Nebius Group están en auge en este momento, y apenas estamos a unos meses de 2026. Ambas acciones han subido significativamente: CoreWeave un 25% y Nebius un 17% en lo que va del año. Pero aquí está lo importante: muchos inversores piensan que la carrera ya terminó. Nosotros argumentamos lo contrario. Ambas compañías tienen un margen sustancial para seguir creciendo y podrían duplicar su valor antes de que termine 2026. Estas dos están dominando el espacio de infraestructura de IA, y 2026 podría ser el año que demuestre por qué.

Por qué estas empresas de infraestructura de IA están satisfaciendo la demanda

CoreWeave y Nebius no están fabricando widgets; están construyendo la columna vertebral computacional para la IA. Ambas operan centros de datos enormes optimizados específicamente para cargas de trabajo de IA. El modelo de negocio es sencillo: adquirir chips de IA de última generación, construir la infraestructura y alquilar capacidad a los clientes a márgenes que cubren costos y generan ganancias.

Suena simple, pero la demanda es absolutamente extraordinaria. Los hyperscalers—las mega empresas tecnológicas que impulsan el desarrollo de IA—están dispuestos a pagar tarifas premium por acceder a esta capacidad. En otras palabras, el mercado está comprando estas compañías con pedidos masivos.

Nebius cerró 2025 con una tasa anual de $1.250 millones. Para 2026, la dirección espera que eso se dispare a entre $7 mil millones y $9 mil millones. Esto es posible porque están expandiéndose de solo dos centros de datos activos a finales de 2024 a siete para finales de 2025, y se esperan nueve más en línea durante 2026. Es una expansión masiva.

CoreWeave sigue una trayectoria similar. En el tercer trimestre de 2025, los ingresos trimestrales alcanzaron $1.370 millones, lo que representa un crecimiento del 134% interanual. Pero eso no es lo más impresionante. CoreWeave actualmente tiene una cartera de pedidos de $55.600 millones en ingresos comprometidos. Aproximadamente el 40% de eso debería convertirse en los próximos 24 meses. Déjalo asimilar: son miles de millones en crecimiento ya comprometido.

Este nivel de previsibilidad de ingresos futuros es exactamente lo que entusiasma a los inversores con potencial de duplicación.

La jugada de infraestructura: por qué funciona este modelo

Ambas compañías están básicamente replicando el esquema de computación en la nube que ya demostraron Microsoft Azure, Amazon AWS y Google Cloud. No están inventando nada revolucionario; simplemente aplican economías de infraestructura probadas al auge de la IA.

La señal de demanda es real. Clientes empresariales, investigadores y empresas de IA necesitan acceso a hardware especializado que no justifican construir por sí mismos. CoreWeave y Nebius están llenando ese vacío. Y dado que el espacio de infraestructura de IA todavía está en su fase de crecimiento, hay espacio para múltiples ganadores.

La disposición de los hyperscalers a comprometerse por varios años (como lo demuestra esa enorme cartera de pedidos de CoreWeave) sugiere que el mercado cree que esta demanda es estructural, no cíclica.

La cuestión de la rentabilidad que frena a algunos

Aquí es donde la realidad golpea: ni CoreWeave ni Nebius son rentables todavía. Ambas están quemando capital importante para expandir su presencia. Este es el principal argumento que usan los inversores para evitar estas acciones.

Pero pongamos en contexto. Cuando las empresas están escalando rápidamente en un mercado nuevo, la rentabilidad suele ser una preocupación secundaria. La prioridad es captar cuota de mercado y construir infraestructura más rápido que los competidores. CoreWeave en realidad está más cerca de alcanzar el punto de equilibrio de lo que piensas.

Para Nebius, la expansión es tan rápida para satisfacer la demanda que los inversores no deberían obsesionarse con los márgenes a corto plazo. Lo que importa es la trayectoria. Si Nebius muestra avances significativos hacia la rentabilidad durante 2026, el mercado lo recompensará. La misma lógica aplica a CoreWeave.

Una vez que termine la fase de construcción—una vez que estas compañías tengan suficientes centros de datos desplegados—la economía cambiará drásticamente. Dejarán de construir instalaciones nuevas costosas y comenzarán a optimizar las existentes. Ahí es cuando la expansión de márgenes se acelerará. Ahí es cuando estas acciones podrían moverse realmente.

Por qué 2026 podría ser el año de la ruptura

Las piezas están alineadas para que ambas compañías vean una demanda excepcional durante todo 2026. La capacidad de computación de IA sigue siendo limitada. Los clientes están dispuestos a pagar lo que sea para acceder a ella. Los pedidos en cartera son abundantes. Las tasas de crecimiento son explosivas.

¿Duplicarán su valor? No hay garantías. Pero los fundamentos sugieren que tanto CoreWeave como Nebius tienen la velocidad de crecimiento para superar las expectativas del mercado este año. Incluso si no logran duplicarse, ambas deberían superar significativamente al mercado en general.

El mejor momento para aprovechar las ganancias en las jugadas emergentes de infraestructura es antes de que el mercado valore completamente su potencial de escala. Ya podríamos estar en ese punto.