O que os especialistas preveem para os preços da prata em 2026: principais tendências e fatores de mercado

A ascensão notável da prata até 2025 capturou a atenção dos investidores, com o metal precioso a atingir níveis inéditos há quatro décadas. À medida que o ano avançava, a prata subiu de menos de US$30 por onça em janeiro para mais de US$64 em meados de dezembro, marcando um período de transformação para a commodity. Agora, à medida que os mercados entram em 2026, os especialistas analisam de perto o que os modelos de previsão de preços da prata revelam sobre o próximo ano, examinando a interação entre restrições de oferta, aumento da procura industrial e fluxos de investimento em busca de segurança.

O Desequilíbrio entre Oferta e Procura a Remodelar os Mercados de Prata

Compreender a previsão atual do preço da prata exige reconhecer uma realidade fundamental do mercado: a produção não consegue acompanhar o consumo. Segundo a Metal Focus, o mercado de prata enfrenta o seu quinto ano consecutivo de défice de oferta em 2025, estimado em 63,4 milhões de onças, com projeções a sugerir que a escassez se reduzirá para 30,5 milhões de onças em 2026 — mas, crucialmente, continuará a ser uma resistência estrutural.

Esta restrição de oferta decorre de uma característica única da mineração de prata: aproximadamente 75 por cento é extraída como subproduto de outros metais, como ouro, cobre, chumbo e zinco. “Quando a prata representa apenas uma pequena parte da sua receita, há pouco incentivo para aumentar a produção”, explicou Peter Krauth, da Silver Stock Investor. Mesmo com os preços a atingirem níveis sem precedentes, a economia nem sempre favorece a expansão da extração de prata. De facto, alguns produtores podem optar por processar material de menor qualidade, anteriormente considerado economicamente inviável, o que pode reduzir os rendimentos de prata.

No que diz respeito à exploração, o prazo revela-se particularmente restritivo. Novos depósitos de prata requerem entre 10 a 15 anos desde a descoberta até ao desenvolvimento e produção efetiva. Este tempo de reação prolongado significa que a escassez atual do mercado provavelmente persistirá até 2026 e além. Entretanto, os inventários de prata acima do solo continuam a diminuir, com a produção mineira a declinar na última década, especialmente na América Central e do Sul — tradicionais bastiões da mineração de prata.

Transformação Industrial Acelerando o Consumo de Prata

O setor industrial emergiu como um potente motor de procura, remodelando fundamentalmente a previsão de preços da prata para 2026 e além. O relatório recente do Silver Institute, “Silver, the Next Generation Metal”, identifica duas forças principais de consumo: infraestruturas de energia renovável e aplicações tecnológicas avançadas.

A energia solar está na linha da frente da procura industrial por prata. À medida que os centros de dados proliferam — com aproximadamente 80 por cento localizados nos Estados Unidos — as suas necessidades de energia crescem de forma dramática. As projeções da indústria indicam que a procura de eletricidade nestas instalações aumentará 22 por cento na próxima década, enquanto aplicações de inteligência artificial poderão impulsionar um aumento adicional de 31 por cento no consumo de energia. Notavelmente, os centros de dados nos EUA optaram por energia solar cinco vezes mais frequentemente do que nuclear no último ano, traduzindo-se diretamente em requisitos substanciais de prata em painéis fotovoltaicos.

A revolução dos veículos elétricos apresenta outro canal de consumo significativo. Com a adoção de EVs a acelerar globalmente e a prata a desempenhar um papel crítico na eletrónica e na fabricação de veículos, este setor continuará a ampliar a procura até 2026. Refletindo a importância estratégica da prata, o governo dos EUA adicionou o metal à sua lista de minerais críticos em 2025, reconhecendo formalmente o seu papel essencial na transformação económica.

Frank Holmes, da US Global Investors, enfatiza que o papel “transformador da prata nos sistemas de energia renovável, particularmente na tecnologia solar, representa um fator desproporcional” no recente aumento de preços. Alex Tsepaev, diretor de estratégia do B2PRIME Group, concorda: “O foco na energia renovável, especialmente na implantação de painéis solares juntamente com a aceleração da adoção de EVs, garante que a procura por prata continuará a subir.”

Fluxos de Capital de Refúgio Seguro e Escassez Física

Para além do consumo industrial, as incertezas geopolíticas e monetárias intensificaram a procura de investimento por prata como ativo de refúgio seguro. A preocupação com a independência do Federal Reserve e possíveis mudanças na liderança reforçam a atividade de proteção de carteiras. Esta dinâmica espelha a relação histórica da prata com o ouro, respondendo positivamente a taxas de juro mais baixas, afrouxamento quantitativo, fraqueza do dólar americano e pressões inflacionárias.

A acessibilidade da prata em relação ao ouro torna-a cada vez mais atraente para investidores de retalho e institucionais. Os fluxos para fundos negociados em bolsa (ETFs) aumentaram, com o Saxo Bank a reportar que as compras de ETFs lastreados em prata atingiram aproximadamente 130 milhões de onças em 2025, elevando as participações totais para cerca de 844 milhões de onças — um aumento anual de 18 por cento.

Este apetite de investimento está a criar uma escassez física genuína. As bolsas de prata globais reportam inventários mais apertados, com os stocks na Shanghai Futures Exchange a atingirem o seu ponto mais baixo desde 2015. Surgiram escassezes de moedas e barras físicas, enquanto os custos de empréstimo para contratos de futuros aumentaram significativamente em Londres, Nova Iorque e Xangai. Estes desenvolvimentos indicam desafios reais de entrega, e não posições especulativas.

Na Índia, maior consumidor mundial de prata, que importa 80 por cento do seu abastecimento, a dinâmica do mercado mudou drasticamente. Com os preços do ouro a ultrapassarem os US$4.300 por onça, os compradores de rendimento médio estão a recorrer à joalharia de prata como um veículo de preservação de riqueza mais acessível. A procura por barras de prata e investimentos em ETFs aumentou de forma correspondente, esvaziando os stocks físicos em Londres e restringindo ainda mais a disponibilidade global.

Perspetivas para 2026: Faixa de Previsão e Principais Incertos

Estabelecer previsões precisas de preços da prata para 2026 apresenta desafios, dado a volatilidade histórica do metal. No entanto, vários participantes respeitados do mercado expressaram as suas perspetivas com base na análise fundamental.

Peter Krauth considera que US$50 por onça é o novo piso estrutural para a prata, oferecendo a sua previsão “conservadora” para 2026 na faixa dos US$70. Isto alinha-se de perto com a previsão do Citigroup de que a prata continuará a superar o ouro, atingindo cerca de US$70 se os fundamentos industriais permanecerem favoráveis. No extremo otimista, Frank Holmes projeta que a prata poderá atingir US$100 em 2026, com o analista Clem Chambers, do aNewFN.com, a partilhar de entusiasmo semelhante, caracterizando a prata como o “cavalo rápido” dos metais preciosos, onde a procura de investimento de retalho representa o verdadeiro “jaguar” que impulsiona os preços.

Vários fatores de risco merecem atenção. Julia Khandoshko, CEO da Mind Money, alerta que uma desaceleração económica global ou correções súbitas de liquidez podem exercer pressão descendente. Ela recomenda acompanhar as tendências de procura industrial, os padrões de importação na Índia, a dinâmica dos fluxos de ETFs e as disparidades de preços entre os principais centros de negociação. Particular atenção deve ser dada às grandes posições curtas não cobertas; uma confiança enfraquecida nos contratos de papel pode desencadear uma reprecificação significativa.

O panorama de previsão de preços da prata para 2026 reflete um mercado preso entre fortes ventos de cauda estruturais — défices de oferta, crescimento industrial, procura de investimento — e possíveis obstáculos macroeconómicos. À medida que este ano se desenrola, estes fatores revelarão se a prata mantém a sua trajetória notável ou enfrenta uma correção dentro da faixa de negociação prevista de US$50 a US$100.