La Chine officialise l'interdiction des stablecoins en yuan, de la tokenisation d'actifs réels (RWA)

En résumé

• La banque centrale chinoise et les régulateurs ont publié un avis interdisant l’émission non autorisée de stablecoins adossés au renminbi, y compris ceux offshore.
• La tokenisation des actifs du monde réel est désormais principalement considérée comme illégale en dehors des infrastructures approuvées.
• Cette mesure fait suite à des répressions antérieures contre la spéculation sur les cryptomonnaies, la tokenisation d’actifs du monde réel et les projets de stablecoins liés à Hong Kong.

La banque centrale chinoise et neuf autres régulateurs ont lancé une répression globale contre les activités liées aux cryptomonnaies, en publiant vendredi un avis conjoint interdisant l’émission non autorisée de stablecoins liés au yuan, classant la plupart des tokenisations d’actifs du monde réel comme illégales. L’avis présente les monnaies virtuelles, les stablecoins et les actifs tokenisés comme des sources de risque systémique pour le système financier, réaffirmant que les cryptomonnaies ne disposent pas du statut de monnaie légale et que leurs activités de trading, d’émission et de services d’intermédiation sont illégales sauf autorisation expresse des autorités. Les activités spéculatives liées aux monnaies virtuelles et à la tokenisation d’actifs du monde réel ont « perturbé l’ordre économique et financier et mis en danger la sécurité patrimoniale des citoyens », selon une traduction de l’avis.

Pour maintenir « la sécurité nationale et la stabilité sociale », la banque centrale et les régulateurs impliqués ont affirmé leur position selon laquelle les monnaies virtuelles n’ont pas de statut légal équivalent à celui de la monnaie fiduciaire et « ne doivent pas et ne peuvent pas être utilisées comme monnaie de circulation sur le marché ». Ils ajoutent que « les activités commerciales liées aux monnaies virtuelles constituent des activités financières illégales », et que les services d’échange, le trading, l’émission de tokens et les produits financiers liés aux cryptomonnaies sont « strictement interdits partout et devront être résolument interdits conformément à la loi ». Toute émission non autorisée à l’étranger de stablecoins liés au renminbi a également été interdite. Tokenisation d’actifs du monde réel non autorisée Par ailleurs, l’avis définit la tokenisation d’actifs du monde réel comme l’utilisation de technologies cryptographiques et de registres distribués pour transformer la propriété d’actifs ou les droits de revenu en tokens destinés à l’émission et au trading. Ces activités, y compris les services d’intermédiation ou techniques associés, sont considérées comme des activités financières illégales sauf autorisation explicite et réalisation dans le cadre d’une infrastructure financière désignée, ont indiqué les autorités chinoises.

Decrypt a contacté la Banque populaire de Chine pour un commentaire et mettra à jour cette information si une réponse est reçue.  Répression des cryptomonnaies en Chine L’avis de vendredi intervient alors que les autorités chinoises ont signalé une nouvelle intensification de la répression contre le trading spéculatif de cryptomonnaies, avertissant fin 2022 qu’un rebond des plateformes offshore et des activités de tokens attirait la participation domestique malgré les interdictions existantes. Les interdictions semblent viser à protéger le yuan numérique contre la « concurrence privée offshore qui pourrait faciliter la fuite de capitaux et compromettre la souveraineté monétaire », a déclaré Jamie Green, COO de Superset, une couche d’exécution de liquidité unifiée pour les stablecoins, à Decrypt. « En exigeant une approbation préalable pour tout token lié au renminbi, Pékin veille à ce que l’État reste le gardien de l’empreinte du yuan numérique à l’échelle mondiale », a-t-il ajouté. L’avis, selon Green, constitue un exemple de « cloisonnement réglementaire » dans lequel une autorité étatique prend « une industrie naissante » et la force « dans une bouteille approuvée par l’État ». Reclasser la tokenisation d’actifs du monde réel comme « activité financière illégale » signifie que les régulateurs obligent les entreprises chinoises à « abandonner complètement les initiatives décentralisées de RWA, ou à les migrer vers une infrastructure autorisée et surveillée par l’État sur le continent », a-t-il expliqué. C’est la première interdiction de cryptomonnaie en Chine en 2026, ajoutant à une longue série de restrictions imposées au cours de la dernière décennie, a déclaré Christian Ruz, directeur de la stratégie commerciale chez l’agence crypto Hype, à Decrypt.

« Les investisseurs chinois savent déjà comment survivre à ces restrictions et ils savent que le risque de détenir du renminbi est plus élevé que celui de détenir des stablecoins adossés aux États-Unis », a déclaré Ruz, ajoutant qu’il ne prévoit pas beaucoup d’impact de cette mesure étant donné que la plupart des entreprises de stablecoins et de RWA sont à l’échelle mondiale. Les régulateurs chinois ont précédemment demandé aux courtiers et institutions financières de suspendre les activités de tokenisation d’actifs du monde réel liées à Hong Kong, invoquant des préoccupations réglementaires. La mesure a affecté des projets de tokenisation liés aux intérêts du continent malgré le régime de licences séparé de Hong Kong. Les autorités ont également intervenu dans les projets de grandes entreprises technologiques visant à lancer des stablecoins liés à la Chine via Hong Kong. Ces initiatives ont été suspendues suite à des directives réglementaires limitant la participation privée à l’émission de stablecoins liés au renminbi.