¡Buenas noticias políticas! Las acciones de medicina tradicional china se fortalecen colectivamente ¿Podría tocar fondo y recuperarse en 2026?

El sector de la medicina tradicional china tuvo un rendimiento fuerte en la apertura del 6 de febrero, Tiyi Pharmaceutical y Hansen Pharmaceutical alcanzaron el límite máximo; Bio Valley, Enwei Pharmaceutical, Datang Pharmaceutical y Yue Wannianqing también mostraron avances destacados.

Apoyo continuo a las políticas de medicina tradicional china

En cuanto a las noticias, el Ministerio de Industria y Tecnología de la Información y otros ocho departamentos emitieron el 5 de febrero el “Plan de Implementación para el Desarrollo de Alta Calidad de la Industria de Medicina Tradicional China (2026—2030)” (en adelante, “el plan de implementación”). Entre sus puntos, se menciona que para 2030, se cultivarán un grupo de empresas líderes en la industria de medicina tradicional china con capacidades de liderazgo, y se establecerán 60 bases de producción de materias primas de alta estándar. Se promoverá la aprobación y comercialización de un lote de medicamentos innovadores de medicina tradicional china, se crearán 10 nuevos grandes productos de medicamentos tradicionales chinos, y se impulsará la transformación de formulaciones de medicina tradicional en instituciones médicas en medicamentos innovadores.

El 27 de enero, se publicó oficialmente el “Reglamento de Implementación de la Ley de Gestión de Medicamentos de la República Popular China”, que incluye la “orientación basada en la teoría de la medicina tradicional china” como requisito legal para el desarrollo de medicamentos tradicionales chinos, fortaleciendo la lógica de revisión de “tres combinaciones”, incentivando la transformación de fórmulas clásicas y el desarrollo de medicamentos innovadores, consolidando la base legal para la innovación en medicina tradicional china.

El rendimiento del sector de medicina tradicional china enfrenta presión

Es importante señalar que el rendimiento del sector de medicina tradicional china sigue siendo en general presionado. Según estadísticas de Wanlian Securities, los ingresos operativos del sector en los primeros tres trimestres de 2025 disminuyeron un 4.28% en comparación con el año anterior, con una caída del 1.57% en el tercer trimestre. La disminución en los ingresos en los primeros tres trimestres de 2025 continúa reduciéndose.

Fuente de la imagen: Wanlian Securities

En cuanto a la utilidad neta atribuible a la matriz, el crecimiento interanual del beneficio neto en los primeros tres trimestres de 2025 fue de -1.23%, con una caída del -5.25% en el tercer trimestre.

Fuente de la imagen: Wanlian Securities

Y, según los pronósticos de resultados ya divulgados para 2025, de las 32 acciones de medicina tradicional china, solo 9 muestran resultados positivos, con una tasa de resultados positivos de aproximadamente el 28%. Por otro lado, 20 acciones tendrán pérdidas en 2025. Zhenbaodao prevé pérdidas de hasta 1,173 millones de yuanes en 2025, y las mayores pérdidas de ST Xiangxue, *ST Changyao, Zhongheng Group, Kuaishou Pharmaceutical y otras también se encuentran en la lista.

Wanlian Securities indica que la presión sobre el rendimiento del sector se debe principalmente a políticas, mercado y costos. En el aspecto político, la expansión en la variedad de productos en compras conjuntas en las alianzas provinciales ha llevado a una disminución en los precios de las variedades de medicina tradicional, afectando los ingresos y los márgenes de ganancia bruta. Las ventas en farmacias disminuyen debido a la baja demanda de consumo, y el mercado interno se ve afectado por la reforma en los pagos del seguro médico, reduciendo la demanda de productos de alto margen, lo que arrastra el rendimiento del sector de medicina tradicional china.

Las valoraciones del sector se mantienen en niveles bajos

Desde el punto de vista de la valoración, los datos de Choice de Eastmoney muestran que el PE (TTM) más reciente del sector de medicina tradicional china en la segunda categoría de Shenwan es de 22.42 veces, con un percentil de PER en los últimos diez años del 16.5%, situándose en una posición relativamente baja.

¿Recuperación en 2026?

Wanlian Securities señala que, bajo el contexto de la reforma del seguro médico, la industria de medicina tradicional china está atravesando un período de dolor por la transformación del modelo de desarrollo. En el futuro, la diversificación de canales, una marca fuerte y alto valor clínico serán clave. A largo plazo, las políticas guían a la industria hacia un desarrollo de alta calidad y regulación. Se recomienda prestar atención a las empresas líderes en OTC con marcas fuertes, ya que su fortaleza de marca puede contrarrestar la presión política y su capacidad de control de costos, además de empresas con integración en la cadena industrial y aquellas que logren avances en medicina tradicional innovadora.

Pacific Securities opina que el mercado de medicina tradicional china está creciendo rápidamente, y los nuevos productos están acumulando potencial de crecimiento. Bajo la guía de políticas, las medidas favorables en la oferta, el pago y la demanda en la industria de medicina tradicional china continúan, abarcando registro, revisión y aprobación, control de calidad, pago del seguro médico, promoción de la cultura de la medicina tradicional, entre otros, promoviendo integralmente la prosperidad y el desarrollo del sector. China es uno de los países con mayor recursos en medicina tradicional china y mayor producción, con una demanda de mercado en constante aumento.

De cara a 2026, Guojin Securities indica que, tras la continua reducción de inventarios en 2024-2025, la digestión de resultados y la proximidad del pico en los envíos, además del aumento significativo en la tasa de incidencia de gripe en el cuarto trimestre de 2025, se espera que esto impulse aún más la reducción de inventarios en los canales. Se prevé que en 2026, el sector de medicina tradicional china tenga la oportunidad de recuperarse y subir desde el fondo.

（來源：東方財富研究中心）