Wurster, CEO da Charles Schwab, afirmou que os mercados de previsão relacionados com economia e finanças podem fornecer sinais aos investidores, mas opõe-se claramente às apostas desportivas, considerando que desviam da missão da empresa. Após a retirada da proibição política pela CFTC, o volume de negócios mensal disparou de 2 mil milhões de dólares no verão passado para 17,5 mil milhões de dólares em janeiro, sendo que a maior parte provém de contratos desportivos.
A Charles Schwab divide os mercados de previsão em três categorias, aceitando apenas duas
O CEO da Charles Schwab, Rick Wurster, afirmou numa entrevista ao repórter da Yahoo Finance, Brian Sozzi, que os mercados de previsão têm três funções distintas, mas que a Charles Schwab considera que apenas duas delas são “significativas para os investidores”. Esta divisão fornece uma estrutura clara para compreender como as instituições financeiras tradicionais veem os mercados de previsão.
A primeira categoria é a previsão de probabilidades de eventos. “Primeiro, os mercados de previsão permitem entender as probabilidades de ocorrência de diferentes eventos”, disse Wurster. “Como investidor, ter acesso a essas informações é muito útil.” Ele acrescentou que, mesmo que a Charles Schwab não opere diretamente esses mercados, no final podem fornecer esses dados de probabilidade aos clientes. Isto significa que a empresa pode integrar dados de plataformas como Polymarket ou Kalshi, oferecendo-os como ferramenta de pesquisa de investimento.
Do ponto de vista do investimento, esses dados de probabilidade têm valor real. Por exemplo, se o mercado de previsão indicar que a probabilidade de aprovação de uma política subiu de 30% para 70%, o investidor pode ajustar as suas posições em setores relacionados. Essa perceção de consenso em tempo real é mais valiosa do que sondagens tradicionais ou previsões de especialistas, pois os participantes votam com dinheiro real, com motivações mais autênticas.
A segunda categoria são mercados relacionados com resultados financeiros, que Wurster afirma estarem ligados a dados como inflação ou relatórios de emprego, podendo ser utilizados por investidores que desejam fazer hedge ou ajustar as suas carteiras em torno de eventos macroeconómicos. “Se sair um relatório de inflação, posso sofrer perdas, por isso quero fazer hedge”, explicou, apontando que, mesmo que esses contratos tenham um componente especulativo, dentro de uma estrutura de investimento podem fazer sentido.
Este conceito de hedge já está bem consolidado na finança tradicional. Investidores usam opções, futuros e swaps para se protegerem contra riscos de taxas de juro, câmbio e preços de commodities. Os mercados de previsão estendem essa lógica a categorias mais amplas de eventos, como “o IPC ultrapassará 3%” ou “o Federal Reserve cortará taxas”. A Charles Schwab reconhece essa aplicação, demonstrando que os bancos tradicionais começam a aceitar os mercados de previsão como ferramentas de gestão de risco.
Porém, Wurster foi franco quanto à terceira categoria — as apostas desportivas. “Este é um problema que temos vindo a tentar superar, e que vai contra a nossa missão”, afirmou. “As pessoas normalmente não melhoram as suas finanças por apostar.” Wurster indicou que a Charles Schwab prefere deixar esse negócio para empresas que se posicionam como plataformas de apostas, como a FanDuel, Robinhood e outras. “Vamos deixar esse negócio para a FanDuel, Robinhood e outras empresas que se posicionam como casas de apostas”, disse.
Mudança de política da CFTC leva a um aumento explosivo do volume de negócios em mercados de previsão
(Origem: The Block)
Na altura em que Wurster fez estas declarações, os mercados de previsão estão a ganhar rápida popularidade nos EUA, enfrentando também uma nova vaga de regulamentação. Ainda nesta semana, a Comissão de Negociados de Futuros de Commodities dos EUA (CFTC) revogou uma proposta do período de Biden que visava proibir contratos relacionados com eventos políticos, marcando uma mudança de política que permite que mercados de eventos sob supervisão regulatória operem sob a regulamentação federal. O presidente da CFTC, Michael Selig, afirmou que a agência irá procurar um quadro focado em apoiar a “inovação legítima”.
Esta mudança de postura regulatória eliminou o maior obstáculo ao crescimento explosivo dos mercados de previsão. Durante o período de Biden, a CFTC adotou uma postura hostil em relação aos contratos de eventos políticos, alegando que poderiam manipular eleições e comprometer a integridade do processo eleitoral. No entanto, durante as eleições presidenciais de 2024, as previsões do Polymarket sobre os resultados eleitorais superaram em muito as sondagens tradicionais, demonstrando o valor dos mercados de previsão.
Os dados de volume de negócios mostram um crescimento explosivo. Segundo o The Block, as plataformas principais Kalshi e Polymarket tiveram um volume total mensal de negócios que passou de cerca de 2 mil milhões de dólares no verão passado para quase 17,5 mil milhões de dólares em janeiro deste ano. Este aumento de 20 mil milhões para 175 mil milhões de dólares, em menos de um ano, representa um crescimento de quase 9 vezes, um ritmo impressionante para qualquer mercado financeiro.
Explosão no volume de negócios dos mercados de previsão
Verão de 2025: volume mensal de cerca de 20 mil milhões de dólares
Janeiro de 2026: volume mensal de quase 175 mil milhões de dólares
Crescimento: cerca de 9 vezes
Categoria dominante: contratos desportivos representam a maior parte do volume de negócios
Apesar do progresso regulatório, as autoridades estaduais estão a reforçar cada vez mais a supervisão dos mercados de previsão relacionados com eventos desportivos. Recentemente, a autoridade de jogos de Nevada processou a Coinbase, alegando que os contratos relacionados com eventos desportivos da plataforma violam a legislação estadual, configurando jogo ilegal. Este conflito entre regulamentação federal e estadual é um desafio contínuo para os mercados de previsão.
Domínio dos contratos desportivos no volume de negócios levanta questões de valor
Apesar de Wurster ser claro na sua oposição às apostas desportivas, a realidade é que os contratos desportivos continuam a dominar a maior parte do volume de negócios nos mercados de previsão. Este fenómeno revela uma verdade desconfortável: a visão ideal dos mercados de previsão é que se tornem “mercados de inteligência coletiva”, mas na prática, o que mais atrai os utilizadores é o jogo desportivo.
Do ponto de vista comercial, a atratividade das apostas desportivas é evidente. Os eventos desportivos são frequentes, os resultados são claros e rápidos de apurar, e o envolvimento dos utilizadores é elevado. Em contrapartida, os dados económicos ou eventos políticos têm uma frequência muito menor, e os resultados podem ser interpretados de várias formas. Essa diferença faz com que os contratos desportivos tenham volume de negócios e fidelização de utilizadores muito superiores a outros tipos de contratos.
No entanto, essa posição dominante é precisamente a preocupação de instituições financeiras tradicionais como a Charles Schwab. Se os mercados de previsão forem utilizados principalmente para apostas desportivas, eles deixam de ser considerados ferramentas financeiras sérias. Essa perceção pode dificultar a sua aceitação e integração por parte das instituições financeiras tradicionais.
A posição de Wurster representa a visão predominante do setor financeiro tradicional: os mercados de previsão têm valor como ferramentas de informação e de hedge, mas devem manter-se separados do jogo puro. Essa postura pode levar grandes bancos como a Charles Schwab a integrar seletivamente os mercados de previsão, oferecendo apenas as partes relevantes para decisões de investimento, deixando as apostas desportivas para plataformas mais agressivas como a Robinhood.
Wurster afirmou que, se a Charles Schwab decidir avançar mais diretamente para os mercados de previsão, irá fazê-lo com cautela e dentro de um quadro centrado no investidor. “O mais importante é fornecer informações aos nossos investidores”, acrescentou, “e qualquer produto deve estar alinhado com a nossa missão de planeamento financeiro, pesquisa e suporte ao cliente.”
Esta postura de prudência reflete as preocupações de marca das instituições financeiras tradicionais. A Charles Schwab construiu a sua reputação ajudando os clientes a alcançar crescimento de riqueza a longo prazo, e se for percebida como incentivadora do jogo, isso pode prejudicar a confiança e a reputação que tem vindo a construir ao longo dos anos.
