La tokenización de activos en la cadena en realidad lleva muchos años siendo un tema de discusión. Desde la ola de ICOs que comenzó en 2017 para hacer ricos a muchos, ha habido continuamente proyectos que afirman querer trasladar bienes inmobiliarios, acciones y obras de arte a la blockchain, pero pocos han logrado escalar realmente. La mayoría todavía se quedan en la fase de presentación en PPT.

Pero en 2024 la situación es diferente. RWA (activos del mundo real) de repente se ha vuelto un fenómeno muy popular, y el cambio principal es que—las instituciones financieras tradicionales realmente están empezando a participar. BlackRock lanzó el fondo de mercado monetario tokenizado BUIDL, Franklin Templeton ha seguido con productos similares, e incluso HSBC está probando la emisión de bonos en la cadena. Esto no es solo marketing, sino inversiones reales y concretas. Los expertos del mercado en general creen que ese mercado de billones de dólares finalmente va a ponerse en marcha.

En esta ola, ¿quién podrá llevarse la mayor parte del pastel? Mirando el ecosistema RWA actual, Ondo Finance prácticamente ya ha asegurado su posición de liderazgo. Los datos están ahí: 2.1 mil millones de dólares en TVL, y ha establecido colaboraciones con gigantes como BlackRock y Paxos, con una línea de productos que abarca bonos del Tesoro de EE. UU., fondos del mercado monetario, bonos corporativos y más.

Sus dos productos principales son especialmente interesantes. El token OUSG permite a los minoristas invertir en bonos del Tesoro desde solo 1 dólar y disfrutar de sus rendimientos, lo que equivale a reducir la barrera de entrada de activos a nivel institucional a un mercado minorista. La stablecoin USDY ofrece cerca de un 5% de rendimiento anualizado, y en este ciclo de reducción de tasas, esa rentabilidad resulta muy atractiva para los inversores conservadores. No es de extrañar que estos productos hayan sido cada vez más populares en el mercado bajista del año pasado—la gente busca fuentes de ingresos estables en lugar de perseguir activos de alto riesgo.

Pero no solo hay un jugador en esta pista. Centrifuge ha tomado un camino completamente diferente—se centra en financiamiento para pequeñas y medianas empresas y en la tokenización de activos de crédito. En pocas palabras, tokeniza cuentas por cobrar, facturas y préstamos de empresas, y los convierte en garantías para préstamos en la cadena. Este modelo se integra profundamente con protocolos DeFi como Aave y MakerDAO, llevando los activos crediticios del sector financiero tradicional al ecosistema de préstamos descentralizados.

Aunque los 1.3 mil millones de dólares en activos tokenizados acumulados parecen menos impresionantes que Ondo, la infraestructura que construye Centrifuge está más orientada a B2B, sirviendo a empresas e instituciones financieras en lugar de inversores minoristas. Son dos enfoques de mercado diferentes: uno para gestión de patrimonio minorista y otro para financiamiento empresarial.

En general, el sector RWA ha pasado de ser una promesa vacía a convertirse en una industria real, impulsada por la creciente demanda de instituciones y minoristas por esa combinación de “rendimientos estables + liquidez en la cadena”.