#Strategy加仓BTC $ETH $BCH $DASH

A proteção do valor do ouro é uma grande ilusão? Co-fundador da Oak Tree Capital, Max, fala sem rodeios

O conhecido investidor Howard Marks recentemente foi bastante direto ao falar sobre o ouro — ele afirmou que a "lenda da preservação de valor" do ouro é uma ilusão coletiva.

Por que ele diz isso? A razão é bastante direta: o ouro não gera fluxo de caixa, e seu preço não tem qualquer lógica de sustentação. Em comparação com ações, títulos e outros ativos que realmente geram retorno, o valor do ouro é impossível de calcular, é como no conto de "As roupas novas do imperador", onde todos estão enganando a si mesmos.

Ele ainda acrescentou um ponto que dói na alma — na história, aquelas teorias de investimento que parecem logicamente perfeitas, quando uma crise realmente acontece, também desmoronam. Os bancos centrais acumulando ouro de forma frenética, a tensão geopolítica, de fato, elevaram o preço do ouro, que subiu 7% em 2026, mas nada disso muda o fato fundamental de que o ouro carece de suporte de valor intrínseco.

O ponto central de Max é: essa empolgação sem suporte de retorno real, cedo ou tarde, vai esfriar. Na carteira de investimentos, ainda é preciso colocar ativos que realmente possam gerar retorno.