Вітрила Уолл-Стріт знову подули.

Морган Стенлі (Morgan Stanley) щойно випустив дослідження, основна ідея якого досить зрозуміла: біткоїн, можливо, входить у «сезон збору врожаю». Не той, що призводить до краху, а той, коли розумні гроші починають тихо збирати свої валізи.

Аналізатор їхньої компанії Денні Галіндо чітко висловився — у BTC є стара звичка «три роки зростання, один рік відпочинку». Зараз на цьому рівні? Дуже ймовірно, що час для відпочинку настав. Нещодавно впав нижче позначки 99 тисяч доларів, що для технарів є не дуже хорошим сигналом.

Більш важливо те, що три сили, які раніше штовхали ринок вгору — емісія стейблкоїнів, скуповування спот-ЕТФ та накопичення монет інституційними гравцями, зараз трохи втомилися. Швидкість, з якою нові гроші входять на ринок, помітно сповільнилася, і ринок перейшов з «режиму скуповування» в «режим фіксації прибутку».

Звичайно, не всі інституції втекли. У тих американських спотових біткойн-ETF в сумі ще управляють 137 мільярдами доларів, а етеріум-ETF тримають 22,4 мільярда доларів. Ці великі управляючі активами все ще розглядають BTC як «цифрове золото», логіка хеджування від інфляції не змінилася.

Значення великого Моргана насправді дуже зрозуміле: це не означає, що ведмежий ринок незабаром прийде, а що потрібно бути більш свідомим. Фіксуйте прибуток на високих рівнях, коригуйте свої позиції, не чекайте, поки ринок навчить вас, як діяти. Адже цикли — це така річ, що те, що має прийти, завжди прийде.

Цікаво, що коли Уолл-стріт починає говорити «обережно», ринкові настрої зазвичай справді починають змінюватися. Чи буде цього разу так само? Чекаємо і спостерігаємо.