Чи можна ще інвестувати в акції ШІ в 2025 році? Аналіз надприбуткового ланцюга від чіпів до застосувань.

Істина про акції концепції ШІ: спочатку інфраструктура, потім застосування

Після вибуху популярності ChatGPT капітал шалено хлине в AI-індустрію. Але за цією хвилею є легковажна істина: основними вигодонабувачами наразі не є компанії, що займаються AI-додатками, а постачальники обладнання, які продають “лопати та кирки”.

За даними IDC, очікується, що у 2025 році світові витрати компаній на рішення з штучного інтелекту досягнуть 307 мільярдів доларів США, а до 2028 року зростуть до 632 мільярдів доларів США, з річним темпом зростання 29%. При цьому витрати на прискорені сервери (accelerated servers) в 2028 році перевищать 75% — це означає, що інфраструктура, така як чіпи, сервери, система охолодження, є справжньою золотою жилою цієї хвилі.

Хто заробляє? Дивіться, як великі інститути роблять ставки

Фонду Бриджвотер (Bridgewater Associates) зміни в портфелі у другому кварталі 2025 року добре ілюструють ситуацію: вони значно збільшили інвестиції в ключових постачальників ШІ, таких як Nvidia, Alphabet і Microsoft. Кошти шалено позиціонуються на трьох ключових вузлах екосистеми ШІ: обчислювальна потужність, чіпи та хмарні обчислення.

Кажучи прямо:

• Чіпи: монополія NVIDIA на ринку GPU важко підірвати, у 2024 році доходи становитимуть 60,9 мільярда доларів, зростання на понад 120%.
• Інфраструктура: Broadcom, AMD швидко захоплюють ринок у сфері чіпів для AI-серверів та мережевих з’єднань.
• Додаткова сторона: Майкрософт, Гугл через хмарні платформи та корпоративного AI помічника (Copilot) монетизують

Де можливості для AI на тайваньському фондовому ринку?

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (2330): Як провідний виробник мікросхем у світі, він непрямо виграє від буму попиту на AI-чипи. Але ціна акцій вже повністю відобразила це очікування.

Гуанда (2382): від виробництва ноутбуків до серверів штучного інтелекту, у другому кварталі 2025 року прибуток перевищить 300 мільярдів нових тайванських доларів, з річним зростанням понад 20%. Його дочірня компанія Юнда (QCT) вже стала основним постачальником для надвеликих дата-центрів, а цільова ціна для іноземних інвесторів становить 350-370 доларів.

Worldchip-KY (3661): спеціалізується на проєктуванні ASIC-чіпів, у 2024 році виручка становитиме 68,2 млрд, що на 50% більше ніж минулого року, а у 2025 році у 2-му кварталі виручка подвоїться до 20 млрд. Це один з найчистіших акцій концепції AI, виграє від різкого зростання замовлень на генеративні AI-акселератори та чіпи для дата-центрів. Цільова ціна для іноземних інвесторів становить 2200-2400 грн.

Delta Electronics (2308): ключовий постачальник рішень для охолодження AI-серверів, прогнозований дохід у 2024 році - 420 млрд, частка бізнесу, пов'язаного з дата-центрами, продовжує зростати.

双鸿（3324）: Технологія рідинного охолодження є провідною. Оскільки споживання потужності AI-чіпів перевищує 1 кВт, рідинне охолодження перетворюється з “опційного” на “обов'язкове”. Очікуваний дохід у 2024 році - 24,5 мільярда зростання на 30% в річному обчисленні, цільова ціна - понад 600 юанів.

Які виглядають переможці AI на американському ринку акцій?

NVIDIA (NVDA): абсолютний володар. Попит на GPU архітектури Blackwell зростає, доходи за II квартал 2025 року – 28 мільярдів доларів, чистий прибуток за рік зріс більше ніж на 200%. У короткостроковій перспективі ніхто не може похитнути її позицію.

Broadcom (AVGO): Невід'ємний “нейровузол” AI-центрів даних. Повне покриття кастомізованими ASIC-чіпами, мережевими комутаторами, оптичними комунікаційними чіпами. Прогноз доходу на 2024 фінансовий рік - 31,9 мільярда, частка AI-продуктів зросла до 25%.

Супервимірний AMD (AMD): виклик на ринку AI-чіпів. Серія MI300 прискорювачів руйнує монополію Nvidia, бізнес у сфері дата-центрів зросте на 27% у 2024 році.

Microsoft (MSFT): Найбільш стабільна платформа для монетизації корпоративного ШІ. Масштабне впровадження Copilot для Microsoft 365, використання Azure OpenAI сервісу зростає експоненціально. У першому кварталі 2025 року доходи від бізнесу смарт-хмари вперше перевищать 30 мільярдів доларів.

Попередження: це не Інтернет 2.0

Подивіться на історію, і ви зрозумієте. Cisco (CSCO) у 2000 році під час інтернет-бульбашки досягла історичного максимуму в 82 долари, після чого впала більш ніж на 90% до 8,12 долара, і за 20 років так і не змогла повернутися на високі позиції. Yahoo колись була лідером інтернету, але врешті-решт була знищена Google і вийшла з ринку.

Середній та верхній рівень (чіпи, сервери) зараз є зірками, але високий ріст важко підтримувати протягом тривалого часу. Якщо звернутися до ери Інтернету, такі компанії зазвичай виходять на платформений етап після завершення інфраструктури.

Компанії прикладного використання (хмарні послуги, корпоративний штучний інтелект) виглядають стійкими, але їхні акції також можуть різко впасти після досягнення піку під час великого бичачого ринку. Незважаючи на те, що Microsoft і Google обидва є дуже успішними, вони також не можуть уникнути впливу ринкових циклів.

Як інвестувати в акції AI у 2025 році?

Один акціонер: ризик зосереджений, підходить для інвесторів з високими можливостями таймінгу. Зосередьтеся на тому, чи сповільнюється зростання фінансових звітів — це сигнал до зміни тренду.

Тематичні фонди/ETF: розподіл ризиків, низькі торгові витрати. Наприклад, ETF на глобальний ШІ від Taishin (00851), ETF на глобальний ШІ від Yuan Da (00762). Можна комбінувати з регулярними інвестиціями для середньозваженої вартості.

Короткострокова торгівля: Якщо ви вважаєте, що короткострокові коливання вигідні, платформа CFD дозволяє торгувати в обох напрямках без комісій, з більшим кредитним плечем.

Основні рекомендації

Короткостроково оптимістично, але потрібно бути готовими до коливань. Політична ситуація невизначена (конфіденційність даних, регулювання алгоритмів), фінансова ситуація під впливом процентної політики ФРС США, ринок легко піддається відволіканню новими темами.

Інвестиційна логіка: Переважна увага надається постачальникам інфраструктури (чіпи, прискорювачі), далі йдуть компанії з конкретними застосуваннями (хмарні послуги, медичний штучний інтелект, фінансові технології).

Найнадійніший підхід: Довгострокове розміщення + поетапний вхід, не слід короткостроково купувати на піку. Так можна вийти з хвилі ШІ, а не застрягти на вершині.