Чи є American Express купівлею перед оновленням Platinum Card?

American Express тихо демонструє стабільні результати, готуючи суттєве оновлення своєї флагманської Platinum картки в США. Як компанія, що займається платежами і значною мірою покладається на клієнтів з високими витратами, доходи від зборів та свою закриту мережу, Amex продовжує показувати здорове зростання виручки та провідні показники кредитування в галузі. Їхні акції зростають протягом 2025 року, оскільки інвестори винагороджують цю стабільну діяльність.

Хоча ніхто не може передбачити, як ринок реагуватиме на оновлення картки Platinum у короткостроковій перспективі, основні бізнес-метрики вже вказують у позитивному напрямку. Добре виконане оновлення може продовжити роки зростання зборів за картки та залучення клієнтів, роблячи акції привабливими для інвесторів з довшими часовими горизонтами.

Преміум залучення, що сприяє стійкому зростанню

Результати Q2 2025 підкреслюють силу компанії - виручка зросла на 9% в річному обчисленні до рекордних 17,9 мільярда доларів, а прибуток на акцію досяг 4,08 долара. На скоригованій основі ( без урахування прибутку від продажу Accertify минулого року), EPS зріс на вражаючі 17%.

Керівництво подвоїло свої прогнози на весь рік, прогнозуючи зростання доходів на 8-10% та прибуток між $15.00-$15.50 за акцію, підкреслюючи рекордні витрати карткових членів у останньому кварталі.

"Попит на наші преміум-продукти залишався сильним, і наша кредитна продуктивність залишалася найкращою в класі," зазначив генеральний директор Стівен Сквері, вказуючи на майбутнє оновлення Platinum як каталізатор для "збереження нашого провідного становища в преміум-сегменті."

Змішування доходів продовжує змінюватися в бік високоприбуткових потоків. Чисті карткові збори - ключовий показник преміальних ціннісних пропозицій - зросли на 20% в річному вимірі до приблизно $2.48 мільярда. Цей потік доходів зростав приблизно на 17% щорічно з 2019 року, підтримуваний сильною аквізицією клієнтів, високими ставками відновлення та регулярними оновленнями продуктів.

Тим часом, дохід від знижок (комісії торговців) зріс на 6%, тоді як чистий процентний дохід зріс на 12% внаслідок зростання обертальних залишків, що демонструє різноманітні фактори зростання Amex.

Кредитні показники залишаються надзвичайно стабільними, з відрахуваннями по кредитах карткових членів на рівні 2-2.4% протягом останніх кварталів та низькими показниками прострочення, що підкреслює впевненість керівництва у своїх прогнози.

Платинове оновлення як каталізатор

Amex фактично підтвердив у соціальних мережах, що нові споживчі та бізнес Platinum картки в США дебютують 18 вересня.

Їхня стратегія оновлення карт слідує знайомому шаблону: покращення переваг, збільшення вартості для карткових членів та залучення нових клієнтів або переходів з продуктів з нижчими комісіями. Історично це призводило до вищої залученості та стабільно зростаючих доходів від комісій - саме такий тренд спостерігається в останні квартали. Оновлений асортимент Platinum може прискорити цю траєкторію, надаючи існуючим членам причини залишатися та залучаючи нових потенційних клієнтів.

Навіть перш ніж побачити, як працює оновлена картка, керівництво залишається оптимістичним. Їхнє керівництво вказує на ще один рік здорового зростання, з кількома шляхами для подальшого розширення: придбання преміум-клієнтів (, зокрема молодшої демографії ), стійкі витрати серед заможних споживачів, постійний розвиток досвіду подорожей і харчування та дисципліноване управління ризиками.

Приблизно за $325 за акцію, Amex торгується приблизно за 21 разів середнього значення прогнозу прибутків на 2025 рік - розумна оцінка для платформи платежів та преміум-стилю життя, що демонструє зростання комісій за картки двозначними числами, рекордні витрати та значний простір для підвищення цінності членства.

Я не сліпий до ризиків: сповільнення економіки може знизити зростання витрат, а погано сприйняті зміни цін на картку Platinum можуть збільшити плинність клієнтів. Але враховуючи підтверджену вказівку, сильну динаміку зборів, стабільні кредитні показники та чіткий каталізатор у впровадженні Platinum, профіль повернення виглядає привабливо.

Хоча немає жодних гарантій, що акції злетять у день запуску, це виглядає як приваблива точка входу для інвесторів, які шукають якісний компаундинг-бізнес за розумною ціною протягом багато років.