$ETH o potencial de pump é limitado pela sua falha em ser aceito como SoV.

Para comprar e manter $ETH agora você precisa acreditar na sua capacidade de se tornar um ativo de armazenamento de valor.

Sim, $ETH pode subir para 10k sem mudança fundamental, mas a narrativa atual de tokenização e RWAs não é suficiente para empurrá-lo muito mais alto sem o prêmio SoV.

Esta narrativa pode até ter um efeito contrário, uma vez que novas cadeias JÁ competem por RWAs e adoção de stablecoins com melhores características, como privacidade, velocidade e baixas taxas.

No entanto, nenhum deles tem o potencial de ser SoV da maneira como $ETH o faz. As Alt L1s não serão neutras ou descentralizadas como o Ethereum.

Alguns já tratam $ETH como SoV, principalmente usuários hardcore de DeFi que o utilizam como colateral gerador de rendimento.

Mas $ETH precisa entrar no território do BTC para ser aceito por investidores institucionais e retalhistas passivos também.

Tem potencial porque $ETH :

- tem rendimento nativo e
- utilidade de contrato inteligente para uso dentro do DeFi.

Acredito que a peça que falta é a oferta deflacionária.

Se o Ethereum conseguir queimar mais $ETH do que emite, então $ETH torna-se o SoV superior ao BTC, que tem problemas de segurança a longo prazo devido à diminuição dos subsídios dos mineradores e à fraca receita de taxas.

A narrativa do Ultrasound Money 1.0 está dormente.

Mas não morto.

Então, se você comprar e manter $ETH agora, deve acreditar que o Ethereum encontrará uma maneira de tributar os L2s e a adoção crescerá o suficiente para queimar a oferta.

Como Ray Dalio disse sobre o BTC, o dinheiro deve ser tanto um meio de troca quanto uma reserva de riqueza. Este último é mais importante.