A Reserva Federal (FED) inicia o ciclo de cortes de taxas: primeiro corte de 25 pontos de base, espera-se mais dois cortes este ano.

Na madrugada de 18 de setembro, às 2 horas, a Reserva Federal (FED) anunciou uma redução da taxa de juros dos fundos federais em 25 pontos de base para 4,00%-4,25%, de acordo com as expectativas do mercado. Esta é a primeira redução de juros da Reserva Federal (FED) este ano e a primeira diminuição da taxa desde a pandemia de 2020.

Após a divulgação da decisão de corte de juros, o mercado financeiro experimentou uma intensa volatilidade, com os três principais índices das ações dos EUA subindo rapidamente antes de uma queda abrupta. O índice Dow Jones teve uma amplitude que ultrapassou os 500 pontos; o índice do dólar caiu para 96,2, atingindo o menor nível desde 2025; o preço do ouro à vista também caiu para menos de 3.650 dólares.

A reação intensa do mercado deve-se principalmente às declarações do presidente da Reserva Federal (FED), Jerome Powell, na conferência de imprensa subsequente. Ele descreveu o corte de taxas como uma medida de gestão de riscos, e o mercado interpretou essa descrição como um sinal de que a posição da Reserva Federal não é tão dovish quanto o esperado, reduzindo assim as expectativas do mercado para uma maior flexibilização da política.

De acordo com o gráfico de previsões de taxas de juros mais recente da Reserva Federal (FED), os funcionários esperam que haja duas reduções nas taxas de juros este ano, cada uma de 25 pontos de base, uma a mais do que a previsão anterior. Assim, em 2025, a Reserva Federal (FED) poderá enfrentar um total de três reduções nas taxas de juros, com a taxa de juro de referência no final do ano a cair para uma faixa entre 3,50% e 3,75%.

Além disso, os funcionários também esperam que, após três cortes nas taxas de juros em 2025, haja um corte de 25 pontos de base em 2026 e 2027. Esta decisão foi aprovada por unanimidade pelo Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC), que também anunciou a redução da taxa de reserva de 4,4% para 4,15% e a taxa de recompra overnight de 4,5% para 4,25%.

Powell destacou na coletiva de imprensa que a decisão de reduzir as taxas de juros se baseia no julgamento de que "a inflação fez progressos substanciais em direção à meta de 2%", mas ao mesmo tempo enfatizou que "se o mercado de trabalho se mostrar inesperadamente fraco, iremos reagir de forma mais ativa". Essa declaração indica que a A Reserva Federal (FED) está buscando um equilíbrio entre o controle da inflação e um pouso suave da economia, adotando um ritmo cauteloso e gradual de flexibilização.

Os analistas de mercado acreditam que a forma de comunicação da Reserva Federal (FED) ao reduzir as taxas de juros desta vez tem um tom ligeiramente hawkish, com o objetivo de evitar estimular excessivamente as expectativas do mercado em relação a uma política de afrouxamento adicional, reservando assim mais flexibilidade para ajustes de políticas subsequentes.

#美联储降息 # A fala de Powell