#美联储降息预期升温# #Gate广场创作点亮中秋# Análisis del recorte de tasas de la Reserva Federal: magnitud, impacto y señales de mercado

La reunión de la Reserva Federal de septiembre, muy esperada por el mercado, se llevará a cabo pronto, y la baja de tasas ya es un hecho, pero aún persisten las incógnitas. Como un participante que sigue de cerca la interconexión entre el macro y el mercado de criptomonedas, me gustaría compartir los siguientes puntos de vista:

1️⃣ Mi opinión sobre el alcance de la reciente reducción de tasas: 25 puntos básicos como referencia, 50 puntos básicos sería una grata sorpresa.

El mercado actualmente ha casi completamente valorado la posibilidad de una reducción de 25 puntos básicos. Esto está en línea con el tono consistente de la Reserva Federal de "dependencia de los datos" y "actuar con cautela", destinado a abordar las señales de desaceleración del crecimiento económico mientras se evita una sobreestimulación del repunte inflacionario. Por lo tanto, 25 puntos básicos son el escenario base.

Sin embargo, ¿se descarta la posibilidad de 50 puntos básicos? Teóricamente existe, pero la probabilidad es extremadamente baja. A menos que la Reserva Federal tenga en sus manos datos clave desconocidos por el mercado que muestren que la economía está a punto de caer rápidamente, bajar las tasas en 50 puntos básicos de una sola vez enviaría una señal demasiado alarmante, lo cual no se alinea con la imagen de "estabilidad" que la Reserva Federal ha estado tratando de mantener recientemente. Si realmente sucede, el mercado lo interpretaría como un giro extremadamente dovish, y los activos de riesgo experimentarían una gran celebración. Pero los inversores no deberían tomar esto como una predicción de referencia.

2️⃣ Predicción del impacto a corto plazo de la reducción de tasas en el mercado de criptomonedas: positivo, pero es necesario distinguir entre lo principal y lo secundario.

La reducción de tasas de interés beneficia al mercado de criptomonedas a través de dos canales principales:

· Mejora en las expectativas de liquidez: La reducción de tasas de interés ha disminuido la tasa de interés libre de riesgo, lo que ha reducido el costo de oportunidad de poseer criptomonedas (así como activos como el oro) que no generan intereses. Es posible que más fondos en busca de rendimiento fluyan hacia el mercado de criptomonedas.
· Aumento en la aversión al riesgo: las reducciones en las tasas de interés suelen considerarse un apoyo a la economía y a los activos de riesgo, elevando la confianza de los inversores.

El impacto en monedas específicas puede variar ligeramente:

· Bitcoin ( #BTC# ): Como "oro digital" y líder del mercado de criptomonedas, será el beneficiario más directo y central. La flexibilización de la liquidez y la demanda de refugio/antiinflacionaria se centrarán primero en él. Se espera que el precio a corto plazo rompa el reciente rango de consolidación y pruebe los niveles de resistencia al alza.
· Ethereum ( #ETH# ): También se beneficia del entorno macroeconómico. Sin embargo, su rendimiento de precios puede necesitar considerar factores como el desarrollo de su propio ecosistema y el flujo de fondos de ETF. El grado de beneficio puede estar un poco rezagado en comparación con Bitcoin, pero la dirección es la misma.
· Altcoins: El mercado podría diversificarse. Los altcoins de alta capitalización seguirán de cerca los pasos de BTC/ETH. Mientras tanto, los altcoins de menor capitalización tendrán una volatilidad mayor. Una vez que el mercado confirme un ambiente de mercado alcista, la apetencia por el riesgo de los fondos podría aumentar drásticamente, y los altcoins podrían experimentar un repunte explosivo ("Temporada de Altcoins"), pero en el corto plazo, justo después de que se anuncie la decisión de reducción de tasas, los fondos podrían fluir prioritariamente hacia activos más centrales.

La variable clave radica en el "dot plot" de la Reserva Federal y en las declaraciones de Powell. Si se insinúa que esto es solo el comienzo del ciclo de reducción de tasas (dovish), la fiesta del mercado continuará; si se enfatiza que esto es solo un "ajuste a medio plazo" y no el inicio de un prolongado ciclo de reducción de tasas (hawkish), entonces el mercado podría "vender la noticia" y experimentar una toma de ganancias a corto plazo.

3️⃣ ¿Será este el punto de inflexión para una nueva ronda de mercado, basado en casos anteriores?

En retrospectiva, después de que la Reserva Federal recortara las tasas de interés en 25 puntos básicos por primera vez el 31 de julio de 2019, el Bitcoin reaccionó de manera tenue e incluso tuvo una pequeña caída a corto plazo ("vender la noticia"), pero luego inició una tendencia alcista que duró varios meses, disparándose desde alrededor de 9000 dólares hasta aproximadamente 10500 dólares en febrero de 2020. El entorno de flexibilización proporcionado por la reducción de tasas sentó una base sólida para el posterior aumento.

La situación actual tiene similitudes con esta: el mercado ya lo ha anticipado plenamente. Por lo tanto, una reducción de 25 puntos base por sí sola puede no desencadenar inmediatamente el mercado, se necesita la cooperación de declaraciones y datos posteriores.

Pero creo que esta reducción de tasas es más probablemente una "señal de confirmación" en lugar de una "señal de detonación". Confirma la tendencia de cambio en la política monetaria de los bancos centrales más importantes del mundo, y proporciona al mercado una expectativa de flexibilización de liquidez a más largo plazo. Esto, sin duda, proporciona un suelo macroeconómico extremadamente fértil para el mercado de criptomonedas en el mediano y largo plazo. Es posible que el mercado no despegue inmediatamente después de que se publique la decisión, pero aumenta enormemente el potencial de subida futura y reduce el riesgo de caídas bruscas.

Resumiendo mi punto de vista: una reducción de 25 puntos básicos está en línea con las expectativas, el foco está en la guía de la Reserva Federal. A corto plazo, esto es favorable para el mercado de criptomonedas en general, con BTC liderando. Puede que este no sea el momento explosivo del mercado, pero es muy probable que sea un catalizador y una piedra angular importante para la próxima ronda de aumento significativo.