Тренды Appchain: Перепроектирование экосистемы приложений и новая парадигма захвата ценности
Три года назад мы обсуждали концепцию Appchain, когда некий децентрализованный протокол производных финансовых инструментов объявил о переходе с L2 решения на независимую блокчейн, основанную на Cosmos SDK и консенсусе Tendermint.
В 2022 году Appchain, возможно, все еще был относительно маргинальным технологическим вариантом. Однако по мере того, как мы вступаем в 2025 год, все больше Appchain, особенно Unichain и HyperEVM, незаметно меняют конкурентный ландшафт рынка и формируют новые тренды вокруг Appchain. В этой статье мы рассмотрим наше мнение о Appchain.
Стратегический выбор для ведущих приложений
Концепция Appchain известного DEX появилась еще в 2022 году. Тогда аналитики указали на то, что объем, бренд, структура ликвидности этого DEX, а также потребности в производительности и захвате ценности указывают на неизбежность его запуска независимой цепочки.
В феврале этого года был официально запущен проект под названием Unichain. В настоящее время более 100 приложений и поставщиков инфраструктуры уже строят на его основе. Общая заблокированная стоимость (TVL) составляет около 1 миллиарда долларов и занимает пятое место среди многочисленных решений L2. В будущем Unichain также планирует внедрить функцию быстрого блока с временем блока 200 миллисекунд и сетью верификации.
С другой стороны, как платформа бессрочных контрактов, Hyperliquid с самого начала имела потребность в Appchain и глубокой кастомизации. Кроме своего основного продукта, Hyperliquid также запустила HyperEVM, использующий тот же механизм консенсуса, что и ее основная система. Это означает, что Hyperliquid не только предлагает мощные продукты бессрочных контрактов, но и исследует возможности построения более широкой экосистемы. В настоящее время TVL экосистемы HyperEVM превысила 2 миллиарда долларов, и экопроекты начинают появляться.
Из развития этих двух случаев мы можем четко увидеть две тенденции:
Конкуренция на L1/L2 начинает дифференцироваться. Общая TVL экосистем Unichain и HyperEVM превышает 3 миллиарда долларов. Эти активы изначально должны были оставаться на универсальных L1/L2. Создание крупнейшими приложениями своих собственных порталов напрямую привело к утечке таких ключевых источников стоимости, как TVL, объемы торгов, торговые сборы и MEV на этих платформах.
В прошлом L1/L2 находились в симбиотических отношениях с такими приложениями. Сейчас эти приложения сами стали платформенным уровнем и образуют прямую конкурентную связь с другими L1/L2. Они не только борются за пользователей и ликвидность, но также начинают конкурировать за разработчиков, приглашая другие проекты строить на своих цепочках, что в значительной степени изменяет конкурентную среду.
Путь расширения Unichain и HyperEVM кардинально отличается от существующих L1/L2. Последние, как правило, сначала создают инфраструктуру, а затем используют стимулы для привлечения разработчиков. Unichain и HyperEVM используют модель "продукт в приоритете" — сначала у них есть проверенный на рынке основной продукт с большим числом пользователей и известностью бренда, а затем вокруг этого продукта строится экосистема и сетевые эффекты.
Эта модель обладает более высокой эффективностью и устойчивостью. Они не нуждаются в "покупке" экосистемы через высокие стимулы для разработчиков, а вместо этого "привлекают" экосистему за счет сетевого эффекта и технологических преимуществ основных продуктов. Разработчики выбирают построение на HyperEVM, потому что там есть пользователи с высокочастотной торговлей и реальные сценарии потребления, а не из-за эфемерных обещаний стимулов. Это явно более органичная и устойчивая модель роста.
!
Изменения последних лет
Во-первых, это зрелость технологического стека и совершенствование сторонних поставщиков услуг. Три года назад для создания Appchain команде требовались полномасштабные знания в области блокчейна. Однако с развитием и зрелостью различных услуг RaaS разработчики могут комбинировать различные модули по мере необходимости, как при выборе облачных услуг, что значительно снижает инженерную сложность создания Appchain и первоначальные капитальные вложения. Операционная модель изменилась с построения собственной инфраструктуры на покупку услуг, что предоставляет гибкость и жизнеспособность для инноваций на прикладном уровне.
!
Во-вторых, это изменение бренда и восприятия пользователями. Пользователи обычно лояльны к бренду приложения, а не к базовой технологической инфраструктуре: пользователи используют определенный DEX из-за его пользовательского опыта, а не потому, что он работает на конкретном блокчейне. С широким распространением мульти-цепочечных кошельков и дальнейшим улучшением пользовательского опыта пользователи практически не ощущают разницы при использовании разных цепочек — их точками взаимодействия часто являются в первую очередь кошельки и приложения. Когда приложения создают свои собственные цепочки, активы, идентичность и привычки пользователей накапливаются внутри экосистемы приложения, формируя мощный сетевой эффект.
Самое важное - это то, что стремление к экономическому суверенитету постепенно проявляется. В традиционной архитектуре L1/L2 движение ценностей имеет явную тенденцию «сверху вниз»: уровень приложений создает ценность, но большая часть ценности захватывается базовой инфраструктурой. Например, с момента своего запуска один DEX создал 2,7 миллиарда долларов дохода от газа для одного L1, что составляет около 20% от сборов за расчет, взимаемых этим L1.
Если приложение имеет свою собственную цепочку, оно может присваивать себе газовые сборы, используя свои собственные токены в качестве газовых токенов; а также внутренне интегрировать MEV, минимизируя злонамеренный MEV через контроль за сортировщиками и возвращая добросовестный MEV пользователям; или же настраивать модели сборов для реализации более сложной структуры сборов и т.д.
Таким образом, внутреннее стремление к ценности становится идеальным выбором для применения. Когда переговорная сила приложения достаточно велика, оно естественным образом будет требовать больше экономических выгод. Поэтому качественные приложения имеют слабую зависимость от основного блока, в то время как основной блок имеет сильную зависимость от качественных приложений.
!
Заключение
Мы становимся свидетелями перехода от теории "толстого протокола" к теории "толстого приложения". В будущем рыночная капитализация ведущих приложений, безусловно, превысит большинство L1, а логика оценки L1 изменится с прежней "захвата общей ценности экосистемы" на стабильного, безопасного децентрализованного "поставщика инфраструктурных услуг", логика оценки которого будет ближе к созданию стабильного денежного потока как общественного продукта, а не к "монопольным" гигантам, способным захватить большую часть ценности экосистемы.
Что касается Appchain, мы считаем: благодаря бренду, восприятию пользователей и высоко настраиваемым возможностям на блокчейне, Appchain может лучше закрепить долгосрочную ценность для пользователей. В эпоху "толстых приложений" такие приложения могут не только захватывать прямую ценность, которую они создают, но и строить блокчейн вокруг самого приложения, тем самым внешне проявляя и захватывая ценность инфраструктуры — они одновременно являются продуктом и платформой; они обслуживают конечных пользователей и других разработчиков.
Конечно, развитие Appchain все еще находится на ранней стадии. Для некоторых протоколов, сильно зависящих от совместимости на одной цепочке, Appchain может быть не самым подходящим вариантом. В сравнении, платформы бессрочных контрактов с меньшей зависимостью от внешнего спроса лучше подходят для модели Appchain. Кроме того, для приложений среднего уровня Appchain также не является оптимальным выбором, необходимо анализировать конкретные случаи.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
17 Лайков
Награда
17
5
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
HorizonHunter
· 15ч назад
Будущее обещает большие возможности
Посмотреть ОригиналОтветить0
CounterIndicator
· 15ч назад
Красиво, но не по сути.
Посмотреть ОригиналОтветить0
MysteryBoxOpener
· 15ч назад
Цепочка приложений в конечном итоге станет мейнстримом
Тренды Appchain: Новый парадигма переоснащения экосистемы приложений и захвата ценности
Тренды Appchain: Перепроектирование экосистемы приложений и новая парадигма захвата ценности
Три года назад мы обсуждали концепцию Appchain, когда некий децентрализованный протокол производных финансовых инструментов объявил о переходе с L2 решения на независимую блокчейн, основанную на Cosmos SDK и консенсусе Tendermint.
В 2022 году Appchain, возможно, все еще был относительно маргинальным технологическим вариантом. Однако по мере того, как мы вступаем в 2025 год, все больше Appchain, особенно Unichain и HyperEVM, незаметно меняют конкурентный ландшафт рынка и формируют новые тренды вокруг Appchain. В этой статье мы рассмотрим наше мнение о Appchain.
Стратегический выбор для ведущих приложений
Концепция Appchain известного DEX появилась еще в 2022 году. Тогда аналитики указали на то, что объем, бренд, структура ликвидности этого DEX, а также потребности в производительности и захвате ценности указывают на неизбежность его запуска независимой цепочки.
В феврале этого года был официально запущен проект под названием Unichain. В настоящее время более 100 приложений и поставщиков инфраструктуры уже строят на его основе. Общая заблокированная стоимость (TVL) составляет около 1 миллиарда долларов и занимает пятое место среди многочисленных решений L2. В будущем Unichain также планирует внедрить функцию быстрого блока с временем блока 200 миллисекунд и сетью верификации.
С другой стороны, как платформа бессрочных контрактов, Hyperliquid с самого начала имела потребность в Appchain и глубокой кастомизации. Кроме своего основного продукта, Hyperliquid также запустила HyperEVM, использующий тот же механизм консенсуса, что и ее основная система. Это означает, что Hyperliquid не только предлагает мощные продукты бессрочных контрактов, но и исследует возможности построения более широкой экосистемы. В настоящее время TVL экосистемы HyperEVM превысила 2 миллиарда долларов, и экопроекты начинают появляться.
Из развития этих двух случаев мы можем четко увидеть две тенденции:
В прошлом L1/L2 находились в симбиотических отношениях с такими приложениями. Сейчас эти приложения сами стали платформенным уровнем и образуют прямую конкурентную связь с другими L1/L2. Они не только борются за пользователей и ликвидность, но также начинают конкурировать за разработчиков, приглашая другие проекты строить на своих цепочках, что в значительной степени изменяет конкурентную среду.
Эта модель обладает более высокой эффективностью и устойчивостью. Они не нуждаются в "покупке" экосистемы через высокие стимулы для разработчиков, а вместо этого "привлекают" экосистему за счет сетевого эффекта и технологических преимуществ основных продуктов. Разработчики выбирают построение на HyperEVM, потому что там есть пользователи с высокочастотной торговлей и реальные сценарии потребления, а не из-за эфемерных обещаний стимулов. Это явно более органичная и устойчивая модель роста.
!
Изменения последних лет
Во-первых, это зрелость технологического стека и совершенствование сторонних поставщиков услуг. Три года назад для создания Appchain команде требовались полномасштабные знания в области блокчейна. Однако с развитием и зрелостью различных услуг RaaS разработчики могут комбинировать различные модули по мере необходимости, как при выборе облачных услуг, что значительно снижает инженерную сложность создания Appchain и первоначальные капитальные вложения. Операционная модель изменилась с построения собственной инфраструктуры на покупку услуг, что предоставляет гибкость и жизнеспособность для инноваций на прикладном уровне.
!
Во-вторых, это изменение бренда и восприятия пользователями. Пользователи обычно лояльны к бренду приложения, а не к базовой технологической инфраструктуре: пользователи используют определенный DEX из-за его пользовательского опыта, а не потому, что он работает на конкретном блокчейне. С широким распространением мульти-цепочечных кошельков и дальнейшим улучшением пользовательского опыта пользователи практически не ощущают разницы при использовании разных цепочек — их точками взаимодействия часто являются в первую очередь кошельки и приложения. Когда приложения создают свои собственные цепочки, активы, идентичность и привычки пользователей накапливаются внутри экосистемы приложения, формируя мощный сетевой эффект.
Самое важное - это то, что стремление к экономическому суверенитету постепенно проявляется. В традиционной архитектуре L1/L2 движение ценностей имеет явную тенденцию «сверху вниз»: уровень приложений создает ценность, но большая часть ценности захватывается базовой инфраструктурой. Например, с момента своего запуска один DEX создал 2,7 миллиарда долларов дохода от газа для одного L1, что составляет около 20% от сборов за расчет, взимаемых этим L1.
Если приложение имеет свою собственную цепочку, оно может присваивать себе газовые сборы, используя свои собственные токены в качестве газовых токенов; а также внутренне интегрировать MEV, минимизируя злонамеренный MEV через контроль за сортировщиками и возвращая добросовестный MEV пользователям; или же настраивать модели сборов для реализации более сложной структуры сборов и т.д.
Таким образом, внутреннее стремление к ценности становится идеальным выбором для применения. Когда переговорная сила приложения достаточно велика, оно естественным образом будет требовать больше экономических выгод. Поэтому качественные приложения имеют слабую зависимость от основного блока, в то время как основной блок имеет сильную зависимость от качественных приложений.
!
Заключение
Мы становимся свидетелями перехода от теории "толстого протокола" к теории "толстого приложения". В будущем рыночная капитализация ведущих приложений, безусловно, превысит большинство L1, а логика оценки L1 изменится с прежней "захвата общей ценности экосистемы" на стабильного, безопасного децентрализованного "поставщика инфраструктурных услуг", логика оценки которого будет ближе к созданию стабильного денежного потока как общественного продукта, а не к "монопольным" гигантам, способным захватить большую часть ценности экосистемы.
Что касается Appchain, мы считаем: благодаря бренду, восприятию пользователей и высоко настраиваемым возможностям на блокчейне, Appchain может лучше закрепить долгосрочную ценность для пользователей. В эпоху "толстых приложений" такие приложения могут не только захватывать прямую ценность, которую они создают, но и строить блокчейн вокруг самого приложения, тем самым внешне проявляя и захватывая ценность инфраструктуры — они одновременно являются продуктом и платформой; они обслуживают конечных пользователей и других разработчиков.
Конечно, развитие Appchain все еще находится на ранней стадии. Для некоторых протоколов, сильно зависящих от совместимости на одной цепочке, Appchain может быть не самым подходящим вариантом. В сравнении, платформы бессрочных контрактов с меньшей зависимостью от внешнего спроса лучше подходят для модели Appchain. Кроме того, для приложений среднего уровня Appchain также не является оптимальным выбором, необходимо анализировать конкретные случаи.
!
!