هذا التقرير كتبته Tiger Research ، ويتناول سوق Web3 الكوري في الربع الأول من عام 2025 ، ويحلل تطوره من تصدير السيولة إلى نظام بيئي صناعي منظم ، مع تسليط الضوء على التقدم التنظيمي الرئيسي ومبادرات المشاريع العالمية.
ملخص النقاط
من السيولة إلى نظام بيئي صناعي: في الربع الأول من عام 2025، سيشهد سوق Web3 الكوري نقطة تحول. هذا السوق، الذي كان يُعتبر مشروع "السيولة" العالمي، يتحول إلى نظام بيئي صناعي منظم.
تأثير تخفيف تنظيم حسابات الشركات: كجزء من خارطة طريق لجنة الخدمات المالية، يتم السماح للكيانات المؤسسية تدريجياً بالتداول في العملات الرقمية من خلال حسابات الشركات.
قيادة المشاريع العالمية لبناء النظام البيئي: تعمل مشاريع مثل Avalanche وTON وRipple وSolana بنشاط على إنشاء أساس طويل الأمد في كوريا. لقد تجاوزت أنشطتها نطاق التسويق، حيث تكرس جهودها لبناء مجتمع المطورين وتنظيم مسابقات الهاكاثون.
1. سوق ويب 3 الكوري في الربع الأول من 2025: هل لا يزال مجرد تصدير للسيولة؟
على الرغم من أن مشاركة الأفراد نشطة والسيولة وفيرة، إلا أن تقدم بناء البنية التحتية المؤسسية في سوق Web3 الكوري محدود. تعطي الجهات التنظيمية الأولوية لحماية المستثمرين بدلاً من تطوير النظام البيئي، مما يبطئ نمو الصناعة بشكل أوسع.
العائقان الرئيسيان هما: 1) قيود ارتباط الحسابات المؤسسية مع بورصات العملات المشفرة؛ 2) عتبة الدخول العالية للحصول على ترخيص مزود خدمة الأصول الافتراضية (VASP). لا يمكن للشركات ربط حساباتها المحلية مع البورصات، مما يجعل تحويل العملات المشفرة المكتسبة من العمليات إلى العملات القانونية من الناحية القانونية غير ممكن. على الرغم من أن بعض الشركات تلجأ إلى الكيانات الخارجية كحل مؤقت، إلا أن هذه الطريقة تحمل مخاطر تنظيمية ولا يمكنها تقديم حل طويل الأمد مستدام.
إن العوائق العالية للقبول في تسجيل VASP أصبحت أيضًا العامل الرئيسي الذي يعيق تطوير السوق. على الرغم من أن التشغيل على نطاق صغير يمكن أن يتم بدون تسجيل من الناحية الفنية، إلا أن المشاريع الكبيرة تواجه دائمًا عدم اليقين القانوني والتنظيمي.
تسببت هذه القيود النظامية، بالإضافة إلى أنشطة المستثمرين التي تتجاوز بكثير نضج النظام البيئي المحلي، في أن تنظر بعض المشاريع إلى كوريا الجنوبية بشكل أساسي كقناة لجذب العملاء. في هذا السياق، أصبح من الصعب دحض الرأي القائل بأن السوق الكورية الجنوبية تُعرف ببساطة بأنها "السيولة".
تشير تطورات السوق في الربع الأول من عام 2025 إلى أن كوريا لديها القدرة على الانتقال من سوق مدفوع بالمضاربة إلى سوق موجه نحو إحياء الصناعة. تشير التحسينات التنظيمية الأخيرة (مثل السماح لحسابات الشركات بالتداول في العملات المشفرة) إلى تقدم ملموس نحو التغيير الهيكلي. تحت السطح، يتم بناء النظام البيئي المحلي بثبات بدعم من توسيع مجموعة البناة وظهور مبادرات جديدة.
سوق Web3 في كوريا الجنوبية في نقطة تحول حاسمة. مع نضوج النظام البيئي الذي يتجاوز نمط التنمية المدفوع بالمستثمرين، ومن خلال دعم مزدوج من استعداد المؤسسات واستمرار اهتمام الاستثمار، من المتوقع أن ينتج قيمة طويلة الأجل أكبر.
2. التقدم المؤسسي: السماح لحسابات الشركات بالتداول في العملات المشفرة
في كوريا الجنوبية، بدأت القيود على تداول العملات المشفرة من قبل الكيانات القانونية في عام 2017 مع "حظر بارك سانغ كيي". كانت هذه السياسة، التي قادها وزير العدل آنذاك بارك سانغ كيي، تحظر فعليًا على المؤسسات المالية والشركات المشاركة في تداول العملات المشفرة. على الرغم من أن الإرشادات لم تعد سارية، إلا أن هذا الإجراء استمر حتى اليوم، مما أدى إلى نظام مزدوج حيث يمكن للأفراد التداول ضمن إطار تنظيمي بينما تقتصر أنشطة تمويل الكيانات القانونية.
المصدر: بحث تايجر
لحل هذه القيود، أعلنت لجنة الخدمات المالية (FSC) رسميًا في 13 فبراير 2025 عن "خارطة طريق لمشاركة الشركات في سوق العملات المشفرة". تتمثل النقطة البارزة الأساسية في هذه الخارطة في رفع القيود المفروضة على تداول العملات المشفرة للشركات على مراحل بعد سبع سنوات من التنفيذ.
المرحلة الأولى (ابتداءً من الربع الثاني من عام 2025): فتح الحسابات للجهات التنفيذية والمنظمات غير الربحية وبورصات العملات المشفرة، مقتصرًا على استخدام تسوية الأصول.
المرحلة الثانية (ابتداءً من النصف الثاني من عام 2025): يسمح للمستثمرين المحترفين مثل الشركات المساهمة العامة وشركات الاستثمار المسجلة بالتداول
المرحلة الثالثة (متوسطة إلى طويلة الأجل): فتح السوق بالكامل للشركات العادية
في المرحلة الأولى، اعتبارًا من نوفمبر 2024، بدأت الجهات التنفيذية مثل النيابة العامة، والسلطات الضريبية، والحكومات المحلية في الحصول على صلاحيات الحسابات، مما يتيح لها تصفية العملات المشفرة المحتجزة. من المتوقع أن تتبع المنظمات غير الربحية والبورصات ذلك في الربع الثاني من عام 2025. تمثل المرحلة الثانية تحولًا أكثر وضوحًا. اعتبارًا من النصف الثاني من عام 2025، سُمح للشركات المساهمة وشركات الاستثمار المهنية بالتداول في العملات المشفرة لأغراض الاستثمار وإدارة الأموال.
لكن معظم مشاريع Web3 تنتمي إلى المرحلة الثالثة من الشركات العادية. للحصول على مؤهلات المرحلة الثانية، يجب على الشركات الحفاظ على رصيد منتج استثمار مالي لا يقل عن 100 مليار وون كوري (حوالي 7 ملايين دولار أمريكي) وفقًا لقانون سوق رأس المال، بينما يكون 50 مليار وون كوري (حوالي 3.5 مليون دولار أمريكي) للكيانات المراجعة الخارجية - وهو الحد الذي لا تستطيع معظم شركات Web3 تحقيقه. لذلك، لا يمكن لمعظم مشاريع Web3 الاستفادة الفورية من القوانين الجديدة. لكن خارطة الطريق لا تزال تشير إلى تخفيف القيود التنظيمية بشكل تدريجي. مع تقدم المرحلة الثالثة، سيصبح الوصول المباشر إلى السوق لشركات Web3 الأصلية أكثر قابلية للتنفيذ.
2.1 المعنى الإيجابي لحسابات تداول الشركات
وضع الأساس القانوني لمؤسسات كوريا الجنوبية لإطلاق أعمال Web3
تعزيز استقرار السوق من خلال المستثمرين المؤسسيين الذين يمتلكون إدارة مخاطر هيكلية واستراتيجيات طويلة الأجل
تعزيز تنوع الخدمات المالية، بما في ذلك صناديق العملات المشفرة وخدمات الحفظ
تستخدم مشاريع Web3 عادةً الرموز الأصلية لتبادل الخدمات والموارد. لكن في كوريا، لم يكن لدى الشركات سابقًا طرق قانونية تقريبًا لتسوية الأصول المشفرة التي حصلت عليها. توفر السياسة الجديدة مدخلًا أساسيًا لعمليات الشركات المتوافقة، مما يعزز التطور الرسمي للأنشطة التجارية المتعلقة بالتشفير.
من المتوقع أن يتوسع هذا التقدم في النصف الثاني من العام، حيث ستتمدد صلاحيات التداول لتشمل الشركات المدرجة والمستثمرين من المؤسسات المسجلة. على عكس المستثمرين الأفراد، يميل المستثمرون المؤسساتيون إلى استخدام أطر إدارة المخاطر المنهجية واستراتيجيات الاستثمار طويلة الأجل. من المتوقع أن يساهم دخولهم في السوق في تقليل التقلبات ودعم التنمية المستدامة لنظام Web3 البيئي في كوريا. علاوة على ذلك، قد يؤدي المشاركة الأوسع من الشركات إلى تحسين مشكلة الكفاءة المستمرة في السوق المحلية - الأكثر وضوحًا هو "فائض الكيمتشي".
من المتوقع أن يؤدي زيادة عدد المشاركين المؤسسيين إلى توسيع نطاق الخدمات المالية المتعلقة بالتشفير. قد تقوم شركات إدارة الأصول بإطلاق صناديق العملات المشفرة أو الاستحواذ على مزودي خدمات الحفظ لتقديم حلول متكاملة. قد تقوم شركات التكنولوجيا المالية بتطوير أدوات إدارة مالية مؤسسية تدعم إدارة الحسابات المشفرة. ستساعد هذه التطورات في تعزيز بنية الخدمات الداعمة وجذب المزيد من المؤسسات المالية التقليدية، مما يدعم توسع صناعة Web3 في كوريا.
2.2 يسمح للشركات بتشفير الحسابات والمخاطر المحتملة
قد تؤدي مرحلة تخفيف القيود إلى عدم توازن بين العرض والطلب، مما يسبب ضغطًا هبوطيًا على الأسعار
مع دخول الشركات المدرجة والمستثمرين المؤسساتيين إلى السوق، من المتوقع أن تعزز الحكومة جهودها لضمان الإيرادات الضريبية.
قد يؤدي إدارة المخاطر المحافظة من قبل المستثمرين المؤسسيين إلى تركيز حيازات البيتكوين، مما يثير القلق بشأن انخفاض نشاط سوق العملات البديلة.
قد يؤثر إدخال حسابات الشركات بشكل جوهري على المشاركين الأفراد. من حيث ديناميات السوق، قد يؤدي تخفيف التنظيم على مراحل إلى عدم توازن ضغوط البيع والشراء. وفقًا لخريطة الطريق الخاصة بالشركات من FSC، تعتبر الجهات التنظيمية أن مخاطر أنشطة بيع الشركات منخفضة نسبيًا. وبالتالي، بحلول نهاية عام 2025، قد يكون هناك فقط سيولة من جانب البائعين في السوق، مما يؤدي إلى ضغوط على الأسعار. على الرغم من أنه من المتوقع أن تظل كمية البيع النشطة معتدلة بالنسبة للسوق ككل، إلا أن الرموز منخفضة السيولة قد تواجه تقلبات أكبر.
على المستوى التنظيمي، بعد دخول الشركات المدرجة والمستثمرين المؤسسيين بالكامل إلى السوق، من المتوقع أن تعزز الحكومة جهودها لضمان الإيرادات الضريبية. على الرغم من أن فرض الضرائب على العملات المشفرة قد تم تأجيله إلى 1 يناير 2027، فإن الانتخابات الرئاسية المقرر إجراؤها في 3 يونيو 2025 قد تغير من توجه السياسة، مما يستدعي المتابعة الدقيقة.
في مجال سلوك الاستثمار، قد تتركز رؤوس أموال الشركات نحو البيتكوين. كما يتضح من شركة Strategy الأمريكية (التي كانت تُعرف سابقًا باسم MicroStrategy) وMetaplanet اليابانية، فإن المستثمرين المؤسسات يميلون إلى تخصيص الأصول المستقرة ذات القيمة السوقية الكبيرة بسبب إدارة المخاطر المحافظة. قد يؤدي ذلك إلى تدفق كبير للأموال نحو البيتكوين، أو أن يؤثر سلبًا على سوق العملات البديلة - حيث كان المتداولون الأفراد في كوريا الجنوبية نشطين دائمًا في هذا السوق. لذلك، قد يواجه سوق العملات البديلة ضعفًا في الاهتمام وانخفاضًا في السيولة على المدى القصير إلى المتوسط.
3. التحول الصناعي: التخطيط الاستراتيجي لمشاريع Web3 العالمية
بعد الولايات المتحدة، أصبحت كوريا الجنوبية السوق الاستراتيجي الرئيسي لمشاريع Web3 العالمية. في هذا الصدد، تقوم العديد من الفرق الدولية بنشاط بتوظيف المواهب الكورية وإقامة تعاون ملموس، مما يظهر التحول الاستراتيجي من التسويق السطحي إلى بناء بيئة محلية مستدامة يقودها البناة. لا يدعم هذا التخطيط الطويل الأجل نمو المشاريع الفردية فحسب، بل يعزز أيضًا القدرة التنافسية الشاملة لصناعة Web3 في كوريا الجنوبية.
3.1 دعم المشروع: من خلال دعم الفرق الناضجة لتوجيه اتجاه الصناعة
!
المصدر: أفالانش كوريا إكس
تعتبر Avalanche وTON Foundation نموذجًا عالميًا لدعم الفرق المحلية في كوريا لبناء النظام البيئي من خلال الدعم المباشر. بعد التعاون الناجح مع "جزيرة المغامرات"، وسعت Avalanche تعاونها مع المشاريع الصغيرة والمتوسطة في كوريا. يقوم الفريق بتنظيم أيام عرض كل ربع سنة لعرض المنتجات المتاحة وجذب المستخدمين بنشاط، مما يشكل حلقة تغذية راجعة تقدم قيمة حقيقية للمشاريع والمشاركين.
تتخذ مؤسسة TON مساراً أكثر تنظيمًا من خلال إطلاق برنامج "باني مجتمع TON كوريا". يشمل هذا البرنامج قاعدة بيانات رسمية للمشاريع، وهيكل دعم منظّم، والوصول إلى شبكة موسعة، لتعزيز النظام البيئي المحلي لـ TON بطريقة قابلة للتطوير.
لقد حققت هذه الاستراتيجيات الداعمة للإيكولوجيا نتائج فعلية تتجاوز مؤشرات التعرض أو المشاركة على المدى القصير. حصل المطورون المحليون الذين تم التحقق منهم على قاعدة نمو أكثر استقرارًا، وتوفر قصص نجاحهم توجيهات واضحة للمستثمرين الجدد. في الوقت نفسه، وضعت هذه المبادرات أسس التوسع الدولي للمشاريع الكورية.
3.2 هاكاثون: رعاية البنائين الكوريين وتعزيز إمكانيات السوق
!
أصبح هاكاثون XRPL Korea (Ripple) و Superteam Korea (Solana) نقطة تحول رئيسية في نظام Web3 البيئي في كوريا، متجاوزًا كونه حدثًا منفردًا. في مارس، نظمت Ripple هاكاثون "DE-BUTHON 2025" الذي استمر لمدة يومين، حيث جذب 24 فريقًا و203 مشاركًا. بينما نظمت Superteam Korea هاكاثون "SEOULANA HACKATHON" بالتعاون مع 22 شريكًا عالميًا، حيث تجاوز عدد المشاركين 300.
تساعد حجم هذه الأنشطة ونجاحها في تغيير الانطباع عن كوريا كسوق مدفوع بالمضاربة. تعكس المشاركة العالية في ماراثونات القراصنة الكبيرة وجود نظام بيئي قوي للبناة. أصبحت هذه الأنشطة الآن منصات انطلاق استراتيجية - حيث توفر للبناة مسارات واضحة لدخول السوق، وتسد الفجوة بين تطوير النماذج الأولية والنشر الفعلي.
بحلول الربع الأول من عام 2025، وبفضل مبادرات بناء النظام البيئي التي تهيمن عليها الشبكات العالمية (بدلاً من تدفقات رأس المال البحتة)، بدأت صناعة Web3 في كوريا الجنوبية تظهر تقدمًا قابلًا للقياس. التعاون المعزز مع المشاركين الناضجين، جنبًا إلى جنب مع برامج دعم المطورين، يعمل على تنمية جيل جديد من البناة المحليين.
تشير هذه التطورات إلى دخول مجال Web3 في كوريا مرحلة جديدة من القوة الديناميكية. على هذا الأساس، من المتوقع أن تقدم المشاريع الكورية ابتكارات ملموسة على الساحة العالمية في السنوات المقبلة.
4. من الاستثمار المدفوع إلى الصناعة المدفوعة: نقطة التحول في سوق Web3 الكوري
في الربع الأول من عام 2025، سيشهد سوق Web3 في كوريا انتقالًا حاسمًا - من بيئة مدفوعة بالاستثمار إلى نظام بيئي صناعي ناضج. بما في ذلك التقدم التنظيمي مثل فتح حسابات تداول التشفير الخاصة بالشركات على مراحل، مما يضع الأساس لمشاركة السوق المنظمة. في الوقت نفسه، ستساهم الجهود المستمرة لبناء النظام البيئي لمشاريع Web3 العالمية في تحقيق مكانة النمو طويل الأجل لسوق كوريا.
معلم مهم آخر هو نجاح مشروع "هانغو" للعملة الرقمية للبنك المركزي في كوريا الجنوبية (CBDC) في إكمال أول عملية تداول واقعية لمستخدمي التجزئة. وفي نفس الفترة، بدأت البنوك التجارية الرئيسية في كوريا الجنوبية في أوائل أبريل استكشاف إصدار عملة مستقرة بالوون. كما أوضح بنك كوريا الجنوبية أنه سيلعب دورًا أكثر نشاطًا في التشريعات التنظيمية المستقبلية.
فيما يتعلق بالبنية التحتية، تشير المناقشات المستمرة حول نظام "بورصة واحدة - بنوك متعددة" إلى اختراق هيكلي محتمل. في هذا النموذج، لن تكون بورصات العملات المشفرة مقيدة بشريك مصرفي واحد، بل يمكنها التواصل مع العديد من البنوك التجارية. من المتوقع أن تعزز هذه الخطوة بشكل كبير من مرونة السوق والوصول إلى المستخدمين.
بشكل عام، توضح هذه التطورات بوضوح تطور مجال Web3 في كوريا نحو نظام بيئي صناعي مستدام. بعد سنوات من القيود التنظيمية والهيكلية غير الفعالة، تدخل كوريا الآن مرحلة جديدة حيث تتعاون السياسات، وتشارك المؤسسات، وتظهر نماذج نمو على مستوى الصناعة.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
تقرير سوق Web3 في كوريا الجنوبية للربع الأول من 2025: هل لا تزال كوريا تصدر السيولة؟
هذا التقرير كتبته Tiger Research ، ويتناول سوق Web3 الكوري في الربع الأول من عام 2025 ، ويحلل تطوره من تصدير السيولة إلى نظام بيئي صناعي منظم ، مع تسليط الضوء على التقدم التنظيمي الرئيسي ومبادرات المشاريع العالمية.
ملخص النقاط
1. سوق ويب 3 الكوري في الربع الأول من 2025: هل لا يزال مجرد تصدير للسيولة؟
على الرغم من أن مشاركة الأفراد نشطة والسيولة وفيرة، إلا أن تقدم بناء البنية التحتية المؤسسية في سوق Web3 الكوري محدود. تعطي الجهات التنظيمية الأولوية لحماية المستثمرين بدلاً من تطوير النظام البيئي، مما يبطئ نمو الصناعة بشكل أوسع.
العائقان الرئيسيان هما: 1) قيود ارتباط الحسابات المؤسسية مع بورصات العملات المشفرة؛ 2) عتبة الدخول العالية للحصول على ترخيص مزود خدمة الأصول الافتراضية (VASP). لا يمكن للشركات ربط حساباتها المحلية مع البورصات، مما يجعل تحويل العملات المشفرة المكتسبة من العمليات إلى العملات القانونية من الناحية القانونية غير ممكن. على الرغم من أن بعض الشركات تلجأ إلى الكيانات الخارجية كحل مؤقت، إلا أن هذه الطريقة تحمل مخاطر تنظيمية ولا يمكنها تقديم حل طويل الأمد مستدام.
إن العوائق العالية للقبول في تسجيل VASP أصبحت أيضًا العامل الرئيسي الذي يعيق تطوير السوق. على الرغم من أن التشغيل على نطاق صغير يمكن أن يتم بدون تسجيل من الناحية الفنية، إلا أن المشاريع الكبيرة تواجه دائمًا عدم اليقين القانوني والتنظيمي.
تسببت هذه القيود النظامية، بالإضافة إلى أنشطة المستثمرين التي تتجاوز بكثير نضج النظام البيئي المحلي، في أن تنظر بعض المشاريع إلى كوريا الجنوبية بشكل أساسي كقناة لجذب العملاء. في هذا السياق، أصبح من الصعب دحض الرأي القائل بأن السوق الكورية الجنوبية تُعرف ببساطة بأنها "السيولة".
تشير تطورات السوق في الربع الأول من عام 2025 إلى أن كوريا لديها القدرة على الانتقال من سوق مدفوع بالمضاربة إلى سوق موجه نحو إحياء الصناعة. تشير التحسينات التنظيمية الأخيرة (مثل السماح لحسابات الشركات بالتداول في العملات المشفرة) إلى تقدم ملموس نحو التغيير الهيكلي. تحت السطح، يتم بناء النظام البيئي المحلي بثبات بدعم من توسيع مجموعة البناة وظهور مبادرات جديدة.
سوق Web3 في كوريا الجنوبية في نقطة تحول حاسمة. مع نضوج النظام البيئي الذي يتجاوز نمط التنمية المدفوع بالمستثمرين، ومن خلال دعم مزدوج من استعداد المؤسسات واستمرار اهتمام الاستثمار، من المتوقع أن ينتج قيمة طويلة الأجل أكبر.
2. التقدم المؤسسي: السماح لحسابات الشركات بالتداول في العملات المشفرة
في كوريا الجنوبية، بدأت القيود على تداول العملات المشفرة من قبل الكيانات القانونية في عام 2017 مع "حظر بارك سانغ كيي". كانت هذه السياسة، التي قادها وزير العدل آنذاك بارك سانغ كيي، تحظر فعليًا على المؤسسات المالية والشركات المشاركة في تداول العملات المشفرة. على الرغم من أن الإرشادات لم تعد سارية، إلا أن هذا الإجراء استمر حتى اليوم، مما أدى إلى نظام مزدوج حيث يمكن للأفراد التداول ضمن إطار تنظيمي بينما تقتصر أنشطة تمويل الكيانات القانونية.
المصدر: بحث تايجر
لحل هذه القيود، أعلنت لجنة الخدمات المالية (FSC) رسميًا في 13 فبراير 2025 عن "خارطة طريق لمشاركة الشركات في سوق العملات المشفرة". تتمثل النقطة البارزة الأساسية في هذه الخارطة في رفع القيود المفروضة على تداول العملات المشفرة للشركات على مراحل بعد سبع سنوات من التنفيذ.
في المرحلة الأولى، اعتبارًا من نوفمبر 2024، بدأت الجهات التنفيذية مثل النيابة العامة، والسلطات الضريبية، والحكومات المحلية في الحصول على صلاحيات الحسابات، مما يتيح لها تصفية العملات المشفرة المحتجزة. من المتوقع أن تتبع المنظمات غير الربحية والبورصات ذلك في الربع الثاني من عام 2025. تمثل المرحلة الثانية تحولًا أكثر وضوحًا. اعتبارًا من النصف الثاني من عام 2025، سُمح للشركات المساهمة وشركات الاستثمار المهنية بالتداول في العملات المشفرة لأغراض الاستثمار وإدارة الأموال.
لكن معظم مشاريع Web3 تنتمي إلى المرحلة الثالثة من الشركات العادية. للحصول على مؤهلات المرحلة الثانية، يجب على الشركات الحفاظ على رصيد منتج استثمار مالي لا يقل عن 100 مليار وون كوري (حوالي 7 ملايين دولار أمريكي) وفقًا لقانون سوق رأس المال، بينما يكون 50 مليار وون كوري (حوالي 3.5 مليون دولار أمريكي) للكيانات المراجعة الخارجية - وهو الحد الذي لا تستطيع معظم شركات Web3 تحقيقه. لذلك، لا يمكن لمعظم مشاريع Web3 الاستفادة الفورية من القوانين الجديدة. لكن خارطة الطريق لا تزال تشير إلى تخفيف القيود التنظيمية بشكل تدريجي. مع تقدم المرحلة الثالثة، سيصبح الوصول المباشر إلى السوق لشركات Web3 الأصلية أكثر قابلية للتنفيذ.
2.1 المعنى الإيجابي لحسابات تداول الشركات
تستخدم مشاريع Web3 عادةً الرموز الأصلية لتبادل الخدمات والموارد. لكن في كوريا، لم يكن لدى الشركات سابقًا طرق قانونية تقريبًا لتسوية الأصول المشفرة التي حصلت عليها. توفر السياسة الجديدة مدخلًا أساسيًا لعمليات الشركات المتوافقة، مما يعزز التطور الرسمي للأنشطة التجارية المتعلقة بالتشفير.
من المتوقع أن يتوسع هذا التقدم في النصف الثاني من العام، حيث ستتمدد صلاحيات التداول لتشمل الشركات المدرجة والمستثمرين من المؤسسات المسجلة. على عكس المستثمرين الأفراد، يميل المستثمرون المؤسساتيون إلى استخدام أطر إدارة المخاطر المنهجية واستراتيجيات الاستثمار طويلة الأجل. من المتوقع أن يساهم دخولهم في السوق في تقليل التقلبات ودعم التنمية المستدامة لنظام Web3 البيئي في كوريا. علاوة على ذلك، قد يؤدي المشاركة الأوسع من الشركات إلى تحسين مشكلة الكفاءة المستمرة في السوق المحلية - الأكثر وضوحًا هو "فائض الكيمتشي".
من المتوقع أن يؤدي زيادة عدد المشاركين المؤسسيين إلى توسيع نطاق الخدمات المالية المتعلقة بالتشفير. قد تقوم شركات إدارة الأصول بإطلاق صناديق العملات المشفرة أو الاستحواذ على مزودي خدمات الحفظ لتقديم حلول متكاملة. قد تقوم شركات التكنولوجيا المالية بتطوير أدوات إدارة مالية مؤسسية تدعم إدارة الحسابات المشفرة. ستساعد هذه التطورات في تعزيز بنية الخدمات الداعمة وجذب المزيد من المؤسسات المالية التقليدية، مما يدعم توسع صناعة Web3 في كوريا.
2.2 يسمح للشركات بتشفير الحسابات والمخاطر المحتملة
قد يؤثر إدخال حسابات الشركات بشكل جوهري على المشاركين الأفراد. من حيث ديناميات السوق، قد يؤدي تخفيف التنظيم على مراحل إلى عدم توازن ضغوط البيع والشراء. وفقًا لخريطة الطريق الخاصة بالشركات من FSC، تعتبر الجهات التنظيمية أن مخاطر أنشطة بيع الشركات منخفضة نسبيًا. وبالتالي، بحلول نهاية عام 2025، قد يكون هناك فقط سيولة من جانب البائعين في السوق، مما يؤدي إلى ضغوط على الأسعار. على الرغم من أنه من المتوقع أن تظل كمية البيع النشطة معتدلة بالنسبة للسوق ككل، إلا أن الرموز منخفضة السيولة قد تواجه تقلبات أكبر.
على المستوى التنظيمي، بعد دخول الشركات المدرجة والمستثمرين المؤسسيين بالكامل إلى السوق، من المتوقع أن تعزز الحكومة جهودها لضمان الإيرادات الضريبية. على الرغم من أن فرض الضرائب على العملات المشفرة قد تم تأجيله إلى 1 يناير 2027، فإن الانتخابات الرئاسية المقرر إجراؤها في 3 يونيو 2025 قد تغير من توجه السياسة، مما يستدعي المتابعة الدقيقة.
في مجال سلوك الاستثمار، قد تتركز رؤوس أموال الشركات نحو البيتكوين. كما يتضح من شركة Strategy الأمريكية (التي كانت تُعرف سابقًا باسم MicroStrategy) وMetaplanet اليابانية، فإن المستثمرين المؤسسات يميلون إلى تخصيص الأصول المستقرة ذات القيمة السوقية الكبيرة بسبب إدارة المخاطر المحافظة. قد يؤدي ذلك إلى تدفق كبير للأموال نحو البيتكوين، أو أن يؤثر سلبًا على سوق العملات البديلة - حيث كان المتداولون الأفراد في كوريا الجنوبية نشطين دائمًا في هذا السوق. لذلك، قد يواجه سوق العملات البديلة ضعفًا في الاهتمام وانخفاضًا في السيولة على المدى القصير إلى المتوسط.
3. التحول الصناعي: التخطيط الاستراتيجي لمشاريع Web3 العالمية
بعد الولايات المتحدة، أصبحت كوريا الجنوبية السوق الاستراتيجي الرئيسي لمشاريع Web3 العالمية. في هذا الصدد، تقوم العديد من الفرق الدولية بنشاط بتوظيف المواهب الكورية وإقامة تعاون ملموس، مما يظهر التحول الاستراتيجي من التسويق السطحي إلى بناء بيئة محلية مستدامة يقودها البناة. لا يدعم هذا التخطيط الطويل الأجل نمو المشاريع الفردية فحسب، بل يعزز أيضًا القدرة التنافسية الشاملة لصناعة Web3 في كوريا الجنوبية.
3.1 دعم المشروع: من خلال دعم الفرق الناضجة لتوجيه اتجاه الصناعة
!
المصدر: أفالانش كوريا إكس
تعتبر Avalanche وTON Foundation نموذجًا عالميًا لدعم الفرق المحلية في كوريا لبناء النظام البيئي من خلال الدعم المباشر. بعد التعاون الناجح مع "جزيرة المغامرات"، وسعت Avalanche تعاونها مع المشاريع الصغيرة والمتوسطة في كوريا. يقوم الفريق بتنظيم أيام عرض كل ربع سنة لعرض المنتجات المتاحة وجذب المستخدمين بنشاط، مما يشكل حلقة تغذية راجعة تقدم قيمة حقيقية للمشاريع والمشاركين.
تتخذ مؤسسة TON مساراً أكثر تنظيمًا من خلال إطلاق برنامج "باني مجتمع TON كوريا". يشمل هذا البرنامج قاعدة بيانات رسمية للمشاريع، وهيكل دعم منظّم، والوصول إلى شبكة موسعة، لتعزيز النظام البيئي المحلي لـ TON بطريقة قابلة للتطوير.
لقد حققت هذه الاستراتيجيات الداعمة للإيكولوجيا نتائج فعلية تتجاوز مؤشرات التعرض أو المشاركة على المدى القصير. حصل المطورون المحليون الذين تم التحقق منهم على قاعدة نمو أكثر استقرارًا، وتوفر قصص نجاحهم توجيهات واضحة للمستثمرين الجدد. في الوقت نفسه، وضعت هذه المبادرات أسس التوسع الدولي للمشاريع الكورية.
3.2 هاكاثون: رعاية البنائين الكوريين وتعزيز إمكانيات السوق
!
أصبح هاكاثون XRPL Korea (Ripple) و Superteam Korea (Solana) نقطة تحول رئيسية في نظام Web3 البيئي في كوريا، متجاوزًا كونه حدثًا منفردًا. في مارس، نظمت Ripple هاكاثون "DE-BUTHON 2025" الذي استمر لمدة يومين، حيث جذب 24 فريقًا و203 مشاركًا. بينما نظمت Superteam Korea هاكاثون "SEOULANA HACKATHON" بالتعاون مع 22 شريكًا عالميًا، حيث تجاوز عدد المشاركين 300.
تساعد حجم هذه الأنشطة ونجاحها في تغيير الانطباع عن كوريا كسوق مدفوع بالمضاربة. تعكس المشاركة العالية في ماراثونات القراصنة الكبيرة وجود نظام بيئي قوي للبناة. أصبحت هذه الأنشطة الآن منصات انطلاق استراتيجية - حيث توفر للبناة مسارات واضحة لدخول السوق، وتسد الفجوة بين تطوير النماذج الأولية والنشر الفعلي.
بحلول الربع الأول من عام 2025، وبفضل مبادرات بناء النظام البيئي التي تهيمن عليها الشبكات العالمية (بدلاً من تدفقات رأس المال البحتة)، بدأت صناعة Web3 في كوريا الجنوبية تظهر تقدمًا قابلًا للقياس. التعاون المعزز مع المشاركين الناضجين، جنبًا إلى جنب مع برامج دعم المطورين، يعمل على تنمية جيل جديد من البناة المحليين.
تشير هذه التطورات إلى دخول مجال Web3 في كوريا مرحلة جديدة من القوة الديناميكية. على هذا الأساس، من المتوقع أن تقدم المشاريع الكورية ابتكارات ملموسة على الساحة العالمية في السنوات المقبلة.
4. من الاستثمار المدفوع إلى الصناعة المدفوعة: نقطة التحول في سوق Web3 الكوري
في الربع الأول من عام 2025، سيشهد سوق Web3 في كوريا انتقالًا حاسمًا - من بيئة مدفوعة بالاستثمار إلى نظام بيئي صناعي ناضج. بما في ذلك التقدم التنظيمي مثل فتح حسابات تداول التشفير الخاصة بالشركات على مراحل، مما يضع الأساس لمشاركة السوق المنظمة. في الوقت نفسه، ستساهم الجهود المستمرة لبناء النظام البيئي لمشاريع Web3 العالمية في تحقيق مكانة النمو طويل الأجل لسوق كوريا.
معلم مهم آخر هو نجاح مشروع "هانغو" للعملة الرقمية للبنك المركزي في كوريا الجنوبية (CBDC) في إكمال أول عملية تداول واقعية لمستخدمي التجزئة. وفي نفس الفترة، بدأت البنوك التجارية الرئيسية في كوريا الجنوبية في أوائل أبريل استكشاف إصدار عملة مستقرة بالوون. كما أوضح بنك كوريا الجنوبية أنه سيلعب دورًا أكثر نشاطًا في التشريعات التنظيمية المستقبلية.
فيما يتعلق بالبنية التحتية، تشير المناقشات المستمرة حول نظام "بورصة واحدة - بنوك متعددة" إلى اختراق هيكلي محتمل. في هذا النموذج، لن تكون بورصات العملات المشفرة مقيدة بشريك مصرفي واحد، بل يمكنها التواصل مع العديد من البنوك التجارية. من المتوقع أن تعزز هذه الخطوة بشكل كبير من مرونة السوق والوصول إلى المستخدمين.
بشكل عام، توضح هذه التطورات بوضوح تطور مجال Web3 في كوريا نحو نظام بيئي صناعي مستدام. بعد سنوات من القيود التنظيمية والهيكلية غير الفعالة، تدخل كوريا الآن مرحلة جديدة حيث تتعاون السياسات، وتشارك المؤسسات، وتظهر نماذج نمو على مستوى الصناعة.