خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي: "إنقاذ" أم "خطأ كبير"؟

السوق تنتظر أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) بتقليل سعر الفائدة في الأسبوع المقبل لتحفيز الاقتصاد المتعثر. هذه الخطوة تجعل العديد من المتداولين في العملات الرقمية متحمسين لأنهم يتوقعون أن تتدفق سيولة جديدة إلى السوق. ومع ذلك، ليس الجميع متفقًا - بعض الخبراء يحذرون من أن هذه الخطوة قد تكون خطوة مدمرة للاقتصاد العالمي.

بيتر شيف: "تقليل الحيتان هو خطأ جسيم"

عالم الاقتصاد والمستثمر و"الداعم للذهب" الشهير بيتر شيف صرح بصراحة أن الاحتياطي الفيدرالي يرتكب "خطأً هائلاً". في منشور له على X، أشار إلى أن تطورات الذهب والفضة قد عكست إشارة واضحة من السوق.

شيف كتب:

"سعر الفضة تجاوز للتو 42 دولار. الذهب يستعد لتسجيل قمة تاريخية جديدة. سوق المعادن الثمينة جاهز للاحتراق. هذه إشارة لا يمكن أن تخطئ أنه استعداد الاحتياطي الفيدرالي لتقليل الحيتان هو خطأ جسيم."

وفقًا لشيف، قد تفتح هذه القرار باب سلسلة من تقليل الحيتان المتتالية، بل قد تعيد الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة التيسير الكمي (QE) القوية والتحكم في عائدات السندات. وحذر من أن الدولار الأمريكي معرض لخطر فقدان مكانته كعملة احتياطية عالمية مع تراجع الثقة في الاحتياطي الفيدرالي.

شيف منذ فترة طويلة ينتقد سياسة التخفيف النقدي المفرط، معتقدًا أن ذلك سيحفز التضخم ويشكل خطرًا على الدولار الأمريكي. وأكد أن هذه قد تكون أكبر خطأ مدمّر للاحتياطي الفيدرالي منذ أن "أنقذ" آلان غرينسبان السوق بعد الانهيار في عام 1987.

لماذا يشعر المتداولون في العملات الرقمية بالفرح؟

على عكس مخاوف شيف، رحب المتداولون في الأصول عالية المخاطر – بما في ذلك العملات المشفرة – بهذا الخبر بحماس. تعني أسعار الفائدة المنخفضة وجود رأس مال رخيص، وظروف مالية مريحة، مما عادة ما يدفع أسعار الأصول المتقلبة مثل بيتكوين وإيثيريوم والألتكوين.

وفقًا لأداة FedWatch التابعة لـ CME، يتوقع 93.4% من السوق أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتقليل أسعار الفائدة. لقد حفزت هذه الحالة من التفاؤل تدفق الأموال إلى البيتكوين والبدائل، حيث يعتقد الكثيرون أن هذا سيكون بمثابة المحفز لدورة ارتفاع جديدة.

يعتقد شيف أن هذا الأمر أكثر خطورة، لأن "المال الرخيص" غالبًا ما يدفع المستثمرين للتخلي عن قنوات الملاذ الآمن والانغماس في الأصول عالية المخاطر.

دعم سوق العمل الضعيف

على الرغم من تحذير شيف من العواقب، إلا أن العديد من المؤسسات الكبرى مثل جولدمان ساكس و بلاك روك واستطلاع شمل 107 خبراء اقتصاديين من رويترز يرون أن تقليل الفائدة أمر ضروري لدعم سوق العمل المتدهور ومنع الركود.

رئيس الاقتصاد في جولدمان يرى أن الاحتياطي الفيدرالي سيقوم بسلسلة من التقليل الحيتان الصغيرة، استنادًا إلى بيانات سوق العمل التي ليست مشجعة والتضخم الذي يهبط. ومع ذلك، فإن بعض الخبراء الآخرين يشعرون بالقلق من أن التخفيف السريع قد يؤدي إلى إعادة تنشيط التضخم أو الضغط على الدولار الأمريكي - وهو ما يتفق جزئيًا مع وجهة نظر شيف.

ديفيد زيرفوس، استراتيجي جيفريز، حتى اعتبر أن الاحتياطي الفيدرالي قد يحتاج إلى تخفيض قوي يصل إلى 75 نقطة أساس، لكنه اعترف أيضًا بأن "المال الرخيص" على المدى الطويل قد يكون ضارًا، مما يزيد الأسعار ويضعف الأساس النقدي.

جدل لا يزال مفتوحا

تقليل الحيتان لأسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي أصبح محور النقاش. بيتر شيف يعتبر ذلك شرارة للأزمة – مما يؤدي إلى سلسلة من هبوط أسعار الفائدة، وفقدان السيطرة على التضخم، وضعف الدولار الأمريكي. في الوقت نفسه، يعتبر متداولو العملات الرقمية ذلك فرصة ذهبية لنمو جديد.

لا تزال المجتمع الاقتصادي التقليدي منقسمًا: أحد الجانبين يريد دعم التوظيف، والجانب الآخر قلق من عودة التضخم.

سواء كانت "خطأ كبير" أو "إغاثة في الوقت المناسب"، فإن القرار المقبل للاحتياطي الفيدرالي سيترك بالتأكيد أثرًا طويل الأمد، ليس فقط على الاقتصاد التقليدي ولكن أيضًا على سوق العملات الرقمية.

فانغ تيان