友利金融ホールディングス、業績不振により株価が5％急落…証券界の分析は「一時的な費用」

友利金融控股株価は27日の取引時間中に5％を超えて下落した。
これは第一四半期の業績が市場予想を大きく下回った影響であり、投資家が失望売りを殺到させたためである。

27日、市場の有価証券市場で、友利金融控股は午後2時30分時点で、前日の取引と比べて5.14％下落し、33,250ウォンで取引された。
株価は寄り付き後にわずか0.14％下落した後、下げ幅を拡大し、一時的に33,100ウォンまで下落し、下落率は5.56％に達した。
金融持株会社の株価は通常、業績、資本充足率、株主還元政策に敏感に反応するが、今回の市場の最初の反応は予想を下回る利益規模に対するものだった。

友利金融控股は24日に発表し、今年の第一四半期純利益は6038億ウォンで、前年同期比2.1％減少した。
これは市場予想の8150億ウォンを大きく下回っている。
連結計算による営業利益も8082億ウォンにとどまり、前年同期比7％減少し、市場予想より21.5％低い。
特に、KB、新韓、韓亚、NH農協、友利などの五大金融持株会社の中で、唯一友利金融控股だけが純利益の減少を示し、これが投資心理をさらに傷つけたと解釈されている。

しかし、証券界からは、表面的な業績不振だけで企業価値を判断するのは時期尚早だとの評価もある。
サムスン証券の研究員金在宇（キム・ジェウ）は、利益減少は一時的な費用の影響が大きいと分析している。
実際、コア収益力を示す利息収入は前年同期比2.3％増加し、手数料を含む非利息収入は26.6％増加した。
これは、一時的な費用を除けば、主な事業から得られる定常的な利益の流れは悪くないことを意味している。

資本力も積極的に評価されている。
友利金融控股の第一四半期の普通株式のTier 1資本充足率（CET1、危機時に損失を吸収できるコア資本比率）は13.6％だった。
この数値が高いほど、配当や株式買い戻しなどの株主還元政策を実施できる余地が大きくなる。
これを踏まえ、サムスン証券は今年の株主還元率の予想を従来の41％から45％に引き上げ、目標株価も44,000ウォンから45,000ウォンに引き上げ、投資意見も買い推奨に変更した。
DB証券の研究員羅敏旭（ナ・ミンスク）は、現在の業績は遺憾だが、資本比率の向上と成長潜在力は積極的な要素だと評価し、目標株価は48,000ウォン、買い推奨を維持している。

最終的に、市場は短期的には予想を下回る業績に反応したが、中長期的には資本充足率と株主還元拡大の可能性を同時に考慮する雰囲気も見られる。
この動きは、今後友利金融控股が一時的な費用要因をいかに早く排除し、改善された資本力を実際に配当や株式買い戻し政策に反映させるかによって、その株価の方向性が再び変わる可能性を示している。