イーサリアムニュース：エーテルは4000ドルに戻ることができるのか？ETHの2025年の動向を決定する重要な指標

重要なポイント：オンチェーンの使用率が低く、取引手数料が低いこと、さらに他のブロックチェーンや新たに登場するアルトコインETFからの競争が激化しているため、イーサリアム(ETH)の上昇余地が制限されています。復活には、より強力なネットワーク活動、明確なFusakaアップグレードの利益、機関投資家の資金の再流入が必要です。準備会社がより多くのETHを積み上げる動機が減少しているため、イーサリアムの取引価格は3200ドルに近づいています。イーサリアム(ETH)は、10月29日に達した4000ドルの水準を下回って苦しみ、反発の試みはすぐに消えてしまいます。イーサリアムの機関資金の強い勢いとイーサリアム価格の弱い動きとの間に乖離があるため、トレーダーは2025年の近づきに伴い、ETHの成長を阻むものは何かを疑問視しています。主な推進要因はネットワークの使用率の低下です。過去30日間でイーサリアムの取引量は23％減少し、アクティブアドレス数は3％減少しました。同期間中、Tron、BNB Chain、Solanaなどの他の競争エコシステムは、低い手数料とよりスムーズなユーザー体験のおかげで二桁成長を達成しました。ステーク報酬が多くの投資家がETHを保持する主な理由であるため、取引活発度の低下とGas料金の低下は自然に価格に圧力をかけます。イーサリアムの手数料は2024年末のピークから88％減少し、ステーク報酬を減少させ、ETHのコアバリュープロポジションの一つを弱めています。1. イーサリアムはより活発なオンチェーン取引と高い手数料を必要としています。ネットワーク需要の減速はETHが直面する主要な抵抗です。初期の模因コインや投機活動によって推進された取引活発度は衰退し、取引手数料が低下し、ステーク収入も減少しました。手数料は2024年末の毎週7000万ドルから1年以上の最低レベルにまで減少し、ETHの収益に基づくストーリーに圧力をかけています。2. FusakaアップグレードはETHホルダーに対してより明確な利益をもたらさなければなりません。今後のFusakaアップグレードはRollupによるデータ処理の改善を通じて、ETHホルダーがどのように経済的利益を得るかは依然として不明瞭です。より明確な価値蓄積メカニズム、たとえば手数料の流れがなければ、これらの利益は達成されにくいでしょう。より高い消却率や改善されたステークメカニズムの必要性は依然として高くありません。3. イーサリアムはソラナ、BNB Chain、新しいアルトコインETFからの激しい競争に直面しています。2024年初頭、イーサリアムは機関資金流入で主導的な地位を占めていました。アメリカの現物イーサリアムETFが発表された後、資金流入はイーサリアムを4200ドルのピーク前の100日間で140％押し上げました。しかし、状況は変化しています。ソラナETFの開始やXRP、BNB、カルダノETFの承認準備が進む中、機関投資家は他の資産に資金を移すことがあるかもしれません。これにより、他のネットワークのユーザー活発度やDApp収入が増加する中、資金がイーサリアムから移動する可能性があります。4. 戦略的準備会社は再び累計段階に戻る必要があります。イーサリアムが3200ドルに下落したため、戦略的イーサリアム準備会社は純資産価値(mNAV)を下回る価格で取引することを余儀なくされています。mNAVが下がると、これらの会社は新しい株式を発行してさらにETHを購入する動機を失います—このメカニズムは以前は価格を押し上げていました。発行が停止されると、準備金は負債や他の戦略に依存する必要があり、ETHへの高い信念需要の重要な源を減少させることになります。イーサリアムは年末までに4000ドルに戻ることができるでしょうか？イーサリアムは依然として構造的な優位性を持っています—リーディングTVL、活況を呈しているLayer-2エコシステム、そしてビットコインを除いて最も深い機関流動性。しかし、4000ドルに戻るかどうかは、4つの主要な推進要因の協調に依存しています：より活発なオンチェーン活動と高い手数料によるステーク収益の向上；ETHホルダーにとってのFusakaアップグレードの明確な価値；新しいアルトコインETFが登場しても機関資金が引き続き流入すること；ETH準備会社が再び積み上げを開始すること。これらの条件が強化される前に、全体のイーサリアムエコシステムが拡張し続けても、ETHの価格は依然として重要な抵抗レベル以下で抑制される可能性があります。