#美联储降息预期# モルガン・スタンレーのストラテジストが連邦準備制度（FED）の利下げ政策に対して悲観的な態度を示していることが観察されました。最近のオンチェーンデータを考慮すると、私は市場が利下げの期待を過剰に評価している可能性があると考えています。雇用データの悪化は確かに利下げの可能性を高めていますが、経済成長の鈍化が必ずしも大規模な利下げを引き起こすわけではありません。特に注目すべきは、過去24時間以内にステーブルコインの準備総額がわずかに減少したことです。これは、一部の資金が安全資産を求めている可能性を示唆しています。今後のインフレデータとFedの官僚の発言を密接にフォローし、利下げ期待の妥当性を評価することをお勧めします。また、利下げ期待が外れた場合、市場の変動を引き起こす可能性があることにも警戒が必要です。