企業はより少ない人でより多くの注文を生産しており、1か月後に再び景気後退を心配し、その後徐々に自信を回復するという論理が繰り返される。非農業部門の雇用が予想を大幅に下回り、まずは景気後退の懸念が高まるが、数日後には経済は実際には問題ないと感じるようになる。今見ていると1か月前の論理は依然として適用可能であり、1か月前に述べた論理に加えて今週はさらに2つの論理が増えた。1、今週発表された製造業とサービス業のPMIはどちらも良好で、特に製造業とサービス業の注文指数は大幅に予想を上回った。下の図はサービス業、上の図は製造業であり、産業の注文が大幅に予想を上回っていることは、どのように見ても景気後退の兆候ではない。しかし企業は人員を減少させている。これはどう説明すればよいのか？テクノロジーの変革によってもたらされる労働市場の構造的変化が現実になりつつあると言わざるを得ない。生産性の向上により、企業はより少ない人でより多くの生産量を達成している。