最近、$BTCは124000の高値から下落し、最低で107350まで下がりました。また、$ETHは4956から下落し、最低で4257まで下がりました。さらに、最近ETHが上昇し、BTCは上昇せずに下落するという状況も見られました。
みんなが呼ぶ：ブル市場は終わったのか？
では、牛は去ったのですか？今、市場は一体どの段階にあるのでしょうか？
そしてABC AlphaのチーフリサーチャーCGの話を聞いてください｜一剣が詳しく解説します。原文は以下の通りです：
牛初、資金と市場の信頼は前回の熊市の傷と苦しい記憶から回復したばかりです。市場のリスク選好は低く、資金は基本的に最も堅実な資産であるBTCを選択しています。したがって、毎回の牛市ではBTCが最初に上昇し、ETHなどのアルトコイン（山寨币）は相対的に弱く、場合によってはBTCだけが上昇し、ETHなどのアルトコインが上昇せずに下落することもあります。この時、BTCの市場占有率（ドミナンス）はしばしば60%以上に上昇します。
牛中、市場信心が大規模に回復し、リスク志向が強まり、資金が相対的に高リスクの資産に試み始めています。具体的には、資金がBTCからAltcoins LeaderであるETHに流れ始め、ETHが連続して単日上昇幅がBTCを超えるような状況が現れ、さらにはETHが上昇し、BTCが反落する事態も見られます。しかし、この時点ではAltcoins Season（山寨季）はまだ到来していません。
牛尾、市場は完全に狂乱し、リスク志向が最高に引き上げられ、Fomoの感情が爆発的に高まり、レバレッジが最大にかけられ、資金が極めてリスクの高いAltcoinsに流れ始め、基本的なファンダメンタルズが全くないShitcoinやMemeが単日で数倍の暴騰を見せる状況が現れ始めた。皆が今回は違うと感じている。Altcoins Season山寨季が正式に到来。此の時点で、BTCとETHも歴史的な最高点に達し始めている。
そして、流動性がある高点で瞬時に撤退し、市場が崩壊し、再び長い熊市に突入します。
したがって、ブルマーケットの異なる段階は資金のリスク嗜好の変化によって推進されており、本質的には人間の恐怖と欲望によって駆動されています。
この事実をより明確に理解するために、一緒に歴史を振り返りましょう：
2017 Niu Chu (2016年12月-2017年第1四半期)
BTCは2016年12月の700ドルから2017年2月の1300ドル近くまで急上昇し、ほぼ倍増を達成しました。これにより、BTCは前回の熊市の廃墟から正式に脱出し、新たな牛市の始まりを示しています。この期間中、ETHは15ドル前後を彷徨っていました。
2017 Niu Zhong (2017 3月〜9月)
ICOの熱潮により、資金がETHに狂ったように流入し、ETHは20ドルから300ドルに上昇し、7ヶ月で15倍以上の上昇を実現しました。この時、BTCは1300ドルから4000ドルに上昇し、7ヶ月で約3倍の上昇を達成しました。この段階では、BTCの上昇幅は明らかにETHよりも低かった。これらのデータは、強気相場における「ETHの上昇幅がBTCよりも大きい」という特徴を裏付けています。
しかし、この時点では市場はまだ最終段階に入っておらず、BTCとETHはどちらも歴史的な高値に達しておらず、アルトコインシーズンはまだ正式に到来していません。
2017 ウシオ (2017年10月 - 2018年1月)
94政策の短期的な調整を経て、ICOは10月に完全に狂乱モードに突入し、1枚のホワイトペーパーで数億ドルを調達できるようになり、草コインが飛び交い、ICO牛市は最後の狂乱の段階に突入しました。
2017年12月16日頃、BTC価格は19600の歴史的高値に達しました；1ヶ月後、ETHは2018年1月20日頃に1400ドルに達し、その後市場は断崖式下落を見せ、ICOは冷え込み、全面崩壊し、このラウンドの牛市は終了しました。
!
私たちは2021年のこの牛市をもう一度見てみましょう
2020年初、新型コロナウイルスの影響で世界経済が打撃を受けました。2020年3月15日、アメリカは緊急に量的緩和政策（QE)）を開始しました。そのため、2020年3月から2021年3月の間に短期間の政策的な牛市が見られました。しかし、政策的な牛市であっても、初期の牛市-中期の牛市-後期の牛市の法則に従います。簡単に振り返ってみましょう：
ポリシー 丑楚 (2020年3月 - 2020年6月)
3月15日の量的緩和政策の発表とともに、BTCの価格は2018年から2019年の2年間の長い熊市からすぐに抜け出しました。BTCは3月の5000ドルから8月の10000ドルに上昇し、3ヶ月で2倍の上昇を実現しました。この時、ETHは主に200ドル前後で緩やかに上昇しています。
ポリシーブル(2020年7月〜2021年2月)
量的緩和政策が強化されるにつれて、世界は大規模に資金供給を行い、銀行は0金利または負金利の時代に突入し、世界中の資金が収益を求めてさまよい始めました。この時、暗号市場のイーサリアムエコシステムはDeFi Summerの狂潮が始まり、さまざまなDeFi Farmingモデルが現れ始めました。
この段階で、ETHは持続的に上昇し、2020年7月の200ドルから2021年2月の1900ドルまで急上昇し、上昇幅は約10倍に達しました。一方、この段階のBTCは10000ドルから39000ドルに上昇し、4倍に満たず、BTCの上昇幅はETHよりも低く、牛市の特長に合致しています。
ポリシーオックステール(2021年3月〜5月)
この段階では、APYの高い驚異的なDeFiプロトコルに加えて、基本的なファンダメンタルがまったくなく感情に完全に依存したmeme資産が空中を飛び交い、資金は最後の狂乱モードに突入しました。
すぐに、2021年4月15日頃、BTCは62800米ドルに達して下落し始めました；1ヶ月後の2021年5月14日頃、ETHは3900米ドルに達し、相場は急激に下落し、様々なDeFiファーミングが崩壊し、Memeは暴落し、市場は再び崩壊しました。
この量的緩和政策によって駆動された暗号のブル市場は一区切りとなり、相場は2021年6月末まで下落し続けました。
次に、2021年7月から2021年12月にかけて、暗号市場は通常の2021年のブルマーケットサイクルに入りました。
以前の政策の影響により、2021年7月にBTCとETHの価格は前回の牛市（2017年）の高値を上回りました（BTC 3万米ドル>1.9万米ドル、ETH 1900米ドル>1400米ドル）。したがって、2021年の暗号通貨牛市の初期相場は数ヶ月前に既に予演されており、暗号市場は直接7月に牛中相場に入っています。
Crypto Bull 2021(2021年7月〜9月上旬)
ETHは1900ドルから3900ドルに上昇し、上昇幅は2倍を超えました。その間にBTCの価格は3万ドルから5万ドルに上昇し、上昇幅は1.6倍です。BTCの上昇幅はETHよりも低く、完全に暗号市場のブル相場の中期の特徴に合致しています。
クリプトオックステール2021(2021年9月〜2021年11月)
この段階で、暗号市場には大量のDeFiの派生モデルが登場しました。GamefiやSocialFIなど、これらはDeFiモデルの粗い模倣であり、DeFiの熱狂の余波でもあります。また、新たなMeme狂潮が再び現れ、Shibは8月末に誕生し、11月までのわずか3ヶ月で万倍の上昇を記録しました。さまざまな動物のMemeが飛び交い、市場は再び最後の狂乱の段階に突入しました。
2021年11月10日、BTCが6.9万ドルに達し、歴史的な高値を記録しました。同日に、ETHも歴史的な高値4878ドルに達しましたが、その後市場は急激に下落し、GameFi、SocialFiのストーリーは崩壊し、各種Memeは暴落し、市場は再び徐々に熊市に入りました。
では、2025年のこの牛市はどのようなシナリオになるのでしょうか？前の二回の牛市とは何が違うのでしょうか？
今回のブルマーケットは確かに前回の二回のブルマーケットとは異なります。なぜなら、機関投資家が参入したからです。
機関の参入は暗号市場に新しい異なる力を注入します。しかし、いずれにせよ、牛市の三段階の基本的な法則は変わらず、人間性も変わらないでしょう。
私たちで見てみましょう：
2024年1月-5月、BTC現物が承認されたため、暗号市場は短期間の機関の牛市を迎えました。
2024年1月10日、BTC現物ETFが通過し、BTCは1月初めの3.9万ドルから5月の6.9万ドルまで上昇し、前回のブルマーケットの高点に達しました。その間、ETHも上昇し、4000ドルの高点に達しましたが、前高には達しませんでした。近づいて、マーケットは3ヶ月間（5月-8月）の調整段階に入りました。
（この機関のブル市場は2020年3月の量的緩和に基づく政策のブル市場に似ていると思いませんか？）
2024年9月-2024年12月、ETH現物ETHが7月に正式に取引を開始するにつれて、ますます多くの機関資金が暗号市場に流入し、特に11月6日には暗号に友好的なトランプが正式にアメリカ大統領に立候補し、華尔の力の注入が加速しました。機関の力が暗号市場を支配し始めました。
9月から12月の間に、BTCは再び5.3万ドルから10.9万ドルまで上昇し、倍増を達成し、10万ドルの大台を突破しました。ETHも2100ドルから4000ドルを突破しましたが、依然として過去の高値を超えていません。この期間中、これまでの2回の牛市では見られなかった状況が現れました。それは、伝統的なアルトコインが動かず、Memeが乱れ飛ぶ市場でした。
核心原因は、暗号市場に2017年のICO（本質的にはスマートコントラクトによるトークン発行）や2020年のDeFiモデルのようなパラダイム革新が現れなかったためである。そのため、従来のアルトコインは飛躍しなかったが、その間に一種のオルタナティブなmemeパラダイム、つまりpump.funパラダイムが誕生した。
したがって、2024年9月から2024年12月にかけて短期間のBTC上昇が見られ、ミームが飛び交い、伝統的なアルトコインは無視されるバーベル型のブルマーケットが展開されました。この段階では、本質的にはETFによってもたらされた機関投資家のブルです。
この牛市が終わった後、多くの人がこのラウンドの牛市が終了したと考えています。なぜなら、BTCが前の高値を破り、ミームが飛び交い、前の2回の牛市の尾の相場に非常に似ているからです。
果不其然、2025年1月から、トランプ政権が関税戦争を始め、中東で戦争が再び勃発する中、市場は一路下落、BTCは10.9万の高値から7.5万ドルまで下落し、下落幅は30%に達し、ETHは4000ドルから1400ドルを下回り、Memeはさらに一気に下落し、市場は悲鳴の声に包まれた。
多くの人が、ブルマーケットは終わったと叫んでいますが、確かにブルマーケットが終わったようです。
しかし、2025年4月9日から、BTCは7.5万ドルから一路高歌し、2025年7月14日にはBTCが12万ドルを突破し、12.3万ドルに達しました。そして、この時のETHは1400ドルから3000ドルを突破しました。
新たな牛市が再び始まりましたが、同様に機関主導の牛市です。
（この時、2024年1月から5月および2024年9月から12月のこの2つの市場は、実際に2020年の量的緩和政策によって駆動された政策的な牛市に非常に似ており、どちらも暗号以外の強力な力によって干渉されて駆動されています）。
2025年4月9日-7月14日の期間は、今回の暗号牛市の初期の牛相場に非常に似ています。BTCが主導し、ETHが追随しています（依然として前高を突破していません）。他のアルトコインはほとんど動きがありません。
もし、4月9日から7月14日までの期間を今回の牛市の牛初とするなら、7月14日から今日（8月30日）までは牛中の相場にあります。
牛市場の特徴は、ETHが先行し、ETHの上昇幅がBTCを超え、さらにはETHが上昇し、BTCが下落する状況が見られることです。
7月14日--8月30日の相場は確かにそうでした。
7月14日にETHが3000米ドルを突破した後、一路高歌し、BTCはやや疲れを見せている。
8月9日、ETHが4000ドルを突破し、BTCは11.8万ドルです。
8月24日、ETHは歴史的な高値の4956米ドルに達し、BTCは11.6万米ドルです。
8月31日、ETHは4,450ドル、BTCは108,500ドル
私たちは確かに、ETHの上昇幅がBTCを超え、ETHが上昇しBTCが下落する状況が見られること、また、アルトコインは依然として爆発していないことを確認しました。これは確かに典型的な強気市場の特徴です。
したがって、一剣は現在、牛市の状況にあると考えています。
2017年の牛市場は6ヶ月間続いた；2020年の政策牛市場は5ヶ月間続いた；2021年の牛市場は3ヶ月間続いた
保守的に見て、この牛市の状況が2-3ヶ月続くと仮定すると、7月中旬から始まった牛市の状況は大体9月中旬から10月中旬まで続くことになる。その間、ETHは引き続き上昇をリードし、BTCの上昇幅はETHを下回り続ける。
牛市場は9月下旬から10月下旬まで続き、10月から12月にかけては、山寨が爆発し、様々なMemeが飛び交い、牛市場は完全に狂乱の牛尾段階に突入します。
もちろん、この牛尾相場では、別の種類のアルトコインシーズン——アルトコインETFや機関および上場企業が主導するアルトコイン株のマイクロ戦略を見ることができるかもしれません。もちろん、この期間中、BTCとETHは再び新高値を更新するでしょう。
最後、市場は最も狂った時に突然止まり、次のサイクルに入ります。
###概要
牛市は、牛初、牛中、牛尾の三つの段階に分かれ、資金のリスク嗜好が低-中-高と変化することで主導される。本質的には、人間の恐れと欲望が主導的に推進するものである。
2017年の牛市と2021年の牛市は基本的にこれらの法則を検証しましたが、2025年の牛市もこれらの法則に従うでしょう。
確かに、機関の参入は暗号市場のブルマーケットに新たな力をもたらしましたが、牛から熊への転換の本質は変わりません。なぜなら、人間の本性は変わらないからです。
現在、ETHが先頭に立っており、ETHの上昇幅はBTCを超え、さらにはETHが上昇し、BTCが下落する状況も見られ、アルトコインシーズンはまだ到来していない。そのため、現在、市場は2025年の暗号ブルマーケットの中間局面にあり、大体9月末か10月まで続く。次に10月から12月にかけてブルテール局面に入り、アルトコインが爆発し、ミームが飛び交い、その後、市場は再び次のサイクルに入る。
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エーテルが先行し、ビットコインが停滞？2025年の暗号化ブル・マーケットの中間信号を深く解析
最近、$BTCは124000の高値から下落し、最低で107350まで下がりました。また、$ETHは4956から下落し、最低で4257まで下がりました。さらに、最近ETHが上昇し、BTCは上昇せずに下落するという状況も見られました。
みんなが呼ぶ：ブル市場は終わったのか？
では、牛は去ったのですか？今、市場は一体どの段階にあるのでしょうか？
そしてABC AlphaのチーフリサーチャーCGの話を聞いてください｜一剣が詳しく解説します。原文は以下の通りです：
暗号市場のブル相場は大きく三つの段階に分かれます：初期のブル相場、中期のブル相場、後期のブル相場
牛初、資金と市場の信頼は前回の熊市の傷と苦しい記憶から回復したばかりです。市場のリスク選好は低く、資金は基本的に最も堅実な資産であるBTCを選択しています。したがって、毎回の牛市ではBTCが最初に上昇し、ETHなどのアルトコイン（山寨币）は相対的に弱く、場合によってはBTCだけが上昇し、ETHなどのアルトコインが上昇せずに下落することもあります。この時、BTCの市場占有率（ドミナンス）はしばしば60%以上に上昇します。
牛中、市場信心が大規模に回復し、リスク志向が強まり、資金が相対的に高リスクの資産に試み始めています。具体的には、資金がBTCからAltcoins LeaderであるETHに流れ始め、ETHが連続して単日上昇幅がBTCを超えるような状況が現れ、さらにはETHが上昇し、BTCが反落する事態も見られます。しかし、この時点ではAltcoins Season（山寨季）はまだ到来していません。
牛尾、市場は完全に狂乱し、リスク志向が最高に引き上げられ、Fomoの感情が爆発的に高まり、レバレッジが最大にかけられ、資金が極めてリスクの高いAltcoinsに流れ始め、基本的なファンダメンタルズが全くないShitcoinやMemeが単日で数倍の暴騰を見せる状況が現れ始めた。皆が今回は違うと感じている。Altcoins Season山寨季が正式に到来。此の時点で、BTCとETHも歴史的な最高点に達し始めている。
そして、流動性がある高点で瞬時に撤退し、市場が崩壊し、再び長い熊市に突入します。
したがって、ブルマーケットの異なる段階は資金のリスク嗜好の変化によって推進されており、本質的には人間の恐怖と欲望によって駆動されています。
この事実をより明確に理解するために、一緒に歴史を振り返りましょう：
2017 Niu Chu (2016年12月-2017年第1四半期)
BTCは2016年12月の700ドルから2017年2月の1300ドル近くまで急上昇し、ほぼ倍増を達成しました。これにより、BTCは前回の熊市の廃墟から正式に脱出し、新たな牛市の始まりを示しています。この期間中、ETHは15ドル前後を彷徨っていました。
2017 Niu Zhong (2017 3月〜9月)
ICOの熱潮により、資金がETHに狂ったように流入し、ETHは20ドルから300ドルに上昇し、7ヶ月で15倍以上の上昇を実現しました。この時、BTCは1300ドルから4000ドルに上昇し、7ヶ月で約3倍の上昇を達成しました。この段階では、BTCの上昇幅は明らかにETHよりも低かった。これらのデータは、強気相場における「ETHの上昇幅がBTCよりも大きい」という特徴を裏付けています。
しかし、この時点では市場はまだ最終段階に入っておらず、BTCとETHはどちらも歴史的な高値に達しておらず、アルトコインシーズンはまだ正式に到来していません。
2017 ウシオ (2017年10月 - 2018年1月)
94政策の短期的な調整を経て、ICOは10月に完全に狂乱モードに突入し、1枚のホワイトペーパーで数億ドルを調達できるようになり、草コインが飛び交い、ICO牛市は最後の狂乱の段階に突入しました。
2017年12月16日頃、BTC価格は19600の歴史的高値に達しました；1ヶ月後、ETHは2018年1月20日頃に1400ドルに達し、その後市場は断崖式下落を見せ、ICOは冷え込み、全面崩壊し、このラウンドの牛市は終了しました。
!
私たちは2021年のこの牛市をもう一度見てみましょう
2020年初、新型コロナウイルスの影響で世界経済が打撃を受けました。2020年3月15日、アメリカは緊急に量的緩和政策（QE)）を開始しました。そのため、2020年3月から2021年3月の間に短期間の政策的な牛市が見られました。しかし、政策的な牛市であっても、初期の牛市-中期の牛市-後期の牛市の法則に従います。簡単に振り返ってみましょう：
ポリシー 丑楚 (2020年3月 - 2020年6月)
3月15日の量的緩和政策の発表とともに、BTCの価格は2018年から2019年の2年間の長い熊市からすぐに抜け出しました。BTCは3月の5000ドルから8月の10000ドルに上昇し、3ヶ月で2倍の上昇を実現しました。この時、ETHは主に200ドル前後で緩やかに上昇しています。
ポリシーブル(2020年7月〜2021年2月)
量的緩和政策が強化されるにつれて、世界は大規模に資金供給を行い、銀行は0金利または負金利の時代に突入し、世界中の資金が収益を求めてさまよい始めました。この時、暗号市場のイーサリアムエコシステムはDeFi Summerの狂潮が始まり、さまざまなDeFi Farmingモデルが現れ始めました。
この段階で、ETHは持続的に上昇し、2020年7月の200ドルから2021年2月の1900ドルまで急上昇し、上昇幅は約10倍に達しました。一方、この段階のBTCは10000ドルから39000ドルに上昇し、4倍に満たず、BTCの上昇幅はETHよりも低く、牛市の特長に合致しています。
ポリシーオックステール(2021年3月〜5月)
この段階では、APYの高い驚異的なDeFiプロトコルに加えて、基本的なファンダメンタルがまったくなく感情に完全に依存したmeme資産が空中を飛び交い、資金は最後の狂乱モードに突入しました。
すぐに、2021年4月15日頃、BTCは62800米ドルに達して下落し始めました；1ヶ月後の2021年5月14日頃、ETHは3900米ドルに達し、相場は急激に下落し、様々なDeFiファーミングが崩壊し、Memeは暴落し、市場は再び崩壊しました。
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この量的緩和政策によって駆動された暗号のブル市場は一区切りとなり、相場は2021年6月末まで下落し続けました。
次に、2021年7月から2021年12月にかけて、暗号市場は通常の2021年のブルマーケットサイクルに入りました。
以前の政策の影響により、2021年7月にBTCとETHの価格は前回の牛市（2017年）の高値を上回りました（BTC 3万米ドル>1.9万米ドル、ETH 1900米ドル>1400米ドル）。したがって、2021年の暗号通貨牛市の初期相場は数ヶ月前に既に予演されており、暗号市場は直接7月に牛中相場に入っています。
Crypto Bull 2021(2021年7月〜9月上旬)
ETHは1900ドルから3900ドルに上昇し、上昇幅は2倍を超えました。その間にBTCの価格は3万ドルから5万ドルに上昇し、上昇幅は1.6倍です。BTCの上昇幅はETHよりも低く、完全に暗号市場のブル相場の中期の特徴に合致しています。
クリプトオックステール2021(2021年9月〜2021年11月)
この段階で、暗号市場には大量のDeFiの派生モデルが登場しました。GamefiやSocialFIなど、これらはDeFiモデルの粗い模倣であり、DeFiの熱狂の余波でもあります。また、新たなMeme狂潮が再び現れ、Shibは8月末に誕生し、11月までのわずか3ヶ月で万倍の上昇を記録しました。さまざまな動物のMemeが飛び交い、市場は再び最後の狂乱の段階に突入しました。
2021年11月10日、BTCが6.9万ドルに達し、歴史的な高値を記録しました。同日に、ETHも歴史的な高値4878ドルに達しましたが、その後市場は急激に下落し、GameFi、SocialFiのストーリーは崩壊し、各種Memeは暴落し、市場は再び徐々に熊市に入りました。
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では、2025年のこの牛市はどのようなシナリオになるのでしょうか？前の二回の牛市とは何が違うのでしょうか？
現在（2025年8月31日）、暗号の牛市はどの段階にありますか？
今回のブルマーケットは確かに前回の二回のブルマーケットとは異なります。なぜなら、機関投資家が参入したからです。
機関の参入は暗号市場に新しい異なる力を注入します。しかし、いずれにせよ、牛市の三段階の基本的な法則は変わらず、人間性も変わらないでしょう。
私たちで見てみましょう：
2024年1月-5月、BTC現物が承認されたため、暗号市場は短期間の機関の牛市を迎えました。
2024年1月10日、BTC現物ETFが通過し、BTCは1月初めの3.9万ドルから5月の6.9万ドルまで上昇し、前回のブルマーケットの高点に達しました。その間、ETHも上昇し、4000ドルの高点に達しましたが、前高には達しませんでした。近づいて、マーケットは3ヶ月間（5月-8月）の調整段階に入りました。
（この機関のブル市場は2020年3月の量的緩和に基づく政策のブル市場に似ていると思いませんか？）
2024年9月-2024年12月、ETH現物ETHが7月に正式に取引を開始するにつれて、ますます多くの機関資金が暗号市場に流入し、特に11月6日には暗号に友好的なトランプが正式にアメリカ大統領に立候補し、華尔の力の注入が加速しました。機関の力が暗号市場を支配し始めました。
9月から12月の間に、BTCは再び5.3万ドルから10.9万ドルまで上昇し、倍増を達成し、10万ドルの大台を突破しました。ETHも2100ドルから4000ドルを突破しましたが、依然として過去の高値を超えていません。この期間中、これまでの2回の牛市では見られなかった状況が現れました。それは、伝統的なアルトコインが動かず、Memeが乱れ飛ぶ市場でした。
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核心原因は、暗号市場に2017年のICO（本質的にはスマートコントラクトによるトークン発行）や2020年のDeFiモデルのようなパラダイム革新が現れなかったためである。そのため、従来のアルトコインは飛躍しなかったが、その間に一種のオルタナティブなmemeパラダイム、つまりpump.funパラダイムが誕生した。
したがって、2024年9月から2024年12月にかけて短期間のBTC上昇が見られ、ミームが飛び交い、伝統的なアルトコインは無視されるバーベル型のブルマーケットが展開されました。この段階では、本質的にはETFによってもたらされた機関投資家のブルです。
この牛市が終わった後、多くの人がこのラウンドの牛市が終了したと考えています。なぜなら、BTCが前の高値を破り、ミームが飛び交い、前の2回の牛市の尾の相場に非常に似ているからです。
果不其然、2025年1月から、トランプ政権が関税戦争を始め、中東で戦争が再び勃発する中、市場は一路下落、BTCは10.9万の高値から7.5万ドルまで下落し、下落幅は30%に達し、ETHは4000ドルから1400ドルを下回り、Memeはさらに一気に下落し、市場は悲鳴の声に包まれた。
多くの人が、ブルマーケットは終わったと叫んでいますが、確かにブルマーケットが終わったようです。
しかし、2025年4月9日から、BTCは7.5万ドルから一路高歌し、2025年7月14日にはBTCが12万ドルを突破し、12.3万ドルに達しました。そして、この時のETHは1400ドルから3000ドルを突破しました。
新たな牛市が再び始まりましたが、同様に機関主導の牛市です。
（この時、2024年1月から5月および2024年9月から12月のこの2つの市場は、実際に2020年の量的緩和政策によって駆動された政策的な牛市に非常に似ており、どちらも暗号以外の強力な力によって干渉されて駆動されています）。
2025年4月9日-7月14日の期間は、今回の暗号牛市の初期の牛相場に非常に似ています。BTCが主導し、ETHが追随しています（依然として前高を突破していません）。他のアルトコインはほとんど動きがありません。
もし、4月9日から7月14日までの期間を今回の牛市の牛初とするなら、7月14日から今日（8月30日）までは牛中の相場にあります。
牛市場の特徴は、ETHが先行し、ETHの上昇幅がBTCを超え、さらにはETHが上昇し、BTCが下落する状況が見られることです。
7月14日--8月30日の相場は確かにそうでした。
7月14日にETHが3000米ドルを突破した後、一路高歌し、BTCはやや疲れを見せている。
8月9日、ETHが4000ドルを突破し、BTCは11.8万ドルです。
8月24日、ETHは歴史的な高値の4956米ドルに達し、BTCは11.6万米ドルです。
8月31日、ETHは4,450ドル、BTCは108,500ドル
私たちは確かに、ETHの上昇幅がBTCを超え、ETHが上昇しBTCが下落する状況が見られること、また、アルトコインは依然として爆発していないことを確認しました。これは確かに典型的な強気市場の特徴です。
したがって、一剣は現在、牛市の状況にあると考えています。
では、この牛相場はどのくらい続くのでしょうか？
2017年の牛市場は6ヶ月間続いた；2020年の政策牛市場は5ヶ月間続いた；2021年の牛市場は3ヶ月間続いた
保守的に見て、この牛市の状況が2-3ヶ月続くと仮定すると、7月中旬から始まった牛市の状況は大体9月中旬から10月中旬まで続くことになる。その間、ETHは引き続き上昇をリードし、BTCの上昇幅はETHを下回り続ける。
牛市場は9月下旬から10月下旬まで続き、10月から12月にかけては、山寨が爆発し、様々なMemeが飛び交い、牛市場は完全に狂乱の牛尾段階に突入します。
もちろん、この牛尾相場では、別の種類のアルトコインシーズン——アルトコインETFや機関および上場企業が主導するアルトコイン株のマイクロ戦略を見ることができるかもしれません。もちろん、この期間中、BTCとETHは再び新高値を更新するでしょう。
最後、市場は最も狂った時に突然止まり、次のサイクルに入ります。
###概要
牛市は、牛初、牛中、牛尾の三つの段階に分かれ、資金のリスク嗜好が低-中-高と変化することで主導される。本質的には、人間の恐れと欲望が主導的に推進するものである。
2017年の牛市と2021年の牛市は基本的にこれらの法則を検証しましたが、2025年の牛市もこれらの法則に従うでしょう。
確かに、機関の参入は暗号市場のブルマーケットに新たな力をもたらしましたが、牛から熊への転換の本質は変わりません。なぜなら、人間の本性は変わらないからです。
現在、ETHが先頭に立っており、ETHの上昇幅はBTCを超え、さらにはETHが上昇し、BTCが下落する状況も見られ、アルトコインシーズンはまだ到来していない。そのため、現在、市場は2025年の暗号ブルマーケットの中間局面にあり、大体9月末か10月まで続く。次に10月から12月にかけてブルテール局面に入り、アルトコインが爆発し、ミームが飛び交い、その後、市場は再び次のサイクルに入る。